万达复星盘中直线跳水 市场迎来恐慌性回调

　　周四沪深两市小幅低开，随即在银行、人工智能、保险等板块的带领下沪指拉涨翻红，其中上证50指数涨幅逾1%，而创业板则在平盘出震荡整理，午后市场在震荡中开始走弱，临近尾盘，股指大幅跳水，中小创普跌，板块方面仅银行、保险上涨，市场恐慌情绪开始显现。截止收盘，沪指跌0.28%，深成指跌0.98%，中小创指数分别跌0.94%、1.44%，两市成交4780亿，较前一个交易日有明显放量。值得引起注意的是，受银行间抛售万达债券传闻影响，万达债券、股票昨日上午直线下跌，万达影业午间宣布停牌。午后传闻影响面扩大，复星系开始跳水，复星国际跌5.78%，复星医药跌8.02%。

　　周三K线收出来貌似吊颈线，在压力位附近，按道理应该至少会小幅调整下，早上开盘也一切正常，没想昨日指数一路高歌猛进，似乎让人有了市场转向的幻觉，但是在你最放松的时候，危机往往就会降临。收盘的一记重锤，再次唤醒人们内心深处的回忆，拖着受虐后伤痕累累的身体，提醒自己要时刻警惕风险。近期市场激辩最多的就是金融去杠杠是否已经过去，我们到底是否真的，处于“债券的牛市前夜”了呢？从央行近期的表态来看，总的计调仍然是寻求金融市场出清，在防范系统性金融风险的同时，可能也不会避讳让做错了的金融机构得到应有的惩罚，以打破刚性兑付。如果监管层认为目前是金融市场出清的好机会，那么金融去杠杠就远未结束，资本市场短期内也会继续承压。

　　关于昨日的传闻，目前获知的情况是：银监会于6月中旬要求各家银行排查包括万达、海航集团、复星、浙江罗森内里在内数家企业的授信及风险分析，排查对象多是近年来海外投资比较凶猛、在银行业敞口较大的民营企业集团。比如浙江罗森内里在今年4月刚刚收购了意大利AC米兰足球俱乐部；海航集团在2016年11月外汇管理政策正式发生变化之前，当年的海外投资项目总计超过1600亿元；安邦在2016年收购喜达屋受挫之前，频频拿下海外并购的地产和金融项目。万达和复星则是更早一批布局海外收购的民营企业。这些海外投资项目累计金额越来越大，引发了国内当局关注，并开始担心激进的海外投资最后是否会演变为金融层面的风险，因此，逐层启动了风险排查的监管行动。

　　银监会刘志清表示：中国银监会对部分大企业的系统性风险感到担心，一些大企业涉及的银行敞口大，可能传导到其他机构。中小型银行正在调整资产负债表。部分小型银行因流动性收紧而产生损失。近期批发负债的增速已经明显减慢。

　　总之，昨日的放量锤头线确立了短期市场的头部，预计近期市场还会有进一步的调整。在全球加息周期的大环境下，新兴经济体承受的压力仍很大，金融去杠杆短期内还未结束。中长期来看，MSCI指数的加入以及以后标的数量的增大，养老金的入市等，对A股资金面的影响是正面的，但是在宏观经济真正企稳之前，市场要再次走牛，仍任重道远。不过结构性机会仍在，业绩增长型个股(这里指行业持续景气、业绩真正增长的个股)，在回调之后，仍是目前投资的重点。