白马股涨幅纷纷“上天” 市场情绪面迎来春天

　　周三沪深两市双双高开，受A股纳入MSCI新兴市场指数的影响，三大指数均有冲高，但随后逐渐回落开始振荡模式，市场热点板块持续性不强，午后市场呈现震荡回落的态势，雄安新区概念异动，板块效应尚可，临近尾盘白马股放量拉升，指数走高。截至收盘，沪指涨0.52%，创业板指涨0.20%，两市总成交额3922亿。从板块上来看，家用电器、酿酒、保险等板块局涨幅榜前列，广告包装、仓储物流、互联网等板块局跌幅榜前列。值得一提的是，昨日美的集团收报于42.79元，股价再创历史新高，目前总市值为2720亿元，与深市市值排名第一的海康威视相差不过70亿元左右，也就是说，在海康威视保持目前涨幅不动的情况下，美的集团只需要再涨3%左右即可超越海康威视成为深市市值第一股。

　　6月20日，国家主席习近平主持召开中央军民融合发展委员会第一次全体会议强调要加强集中统一领导，加快形成全要速多领域高效益的军民融合深度发展格局。受此利好消息刺激，昨日早盘军工航天板块全线大涨，其中红宇新材、神剑股份、新劲刚等纷纷涨停。对于最近几日整个军工的反弹，我们认为目前军工及大军民融合板块反弹目前只是在预热，由于前期整个军工板块跌幅较深，市场上的资金目前仍处于观望的状态，伴随流动性改善及政策催化延续，预计极端悲观的情绪将得到持续修复。同时，我们认为军工的反弹及政策红利的释放将是与雄安新区、新能源汽车类似的过程，即方案由模糊到清晰逐步浮出，积极因素逐步累积的过程，而绝非一蹴而就的短期行情。从目前的进展来看，已有多只规模10亿的军民融合类产业基金成立，年内全面推进国防工业军民融合指导意见、军民融合“十三五”规划等政策也将相继出台，军民融合正进入深度融合阶段。此外，一个月后的2017年8月1日，即将迎来建军90周年。依照我国的惯例，重要节日的整数年份，通常都会有庆典活动，而规格较高的庆典活动，通常都会有最高领导人出席，我们认为届时整个军工将迎来重大投资机会。

　　昨日市场最大的新闻当属明晟MSCI宣布将中国A股纳入MSCI新兴市场指数，将加入A股的222只大盘股，受此利好消息刺激，被纳入的222只MSCI成分股，昨日有180只都是涨的，其中涨幅大于3%的只有25只。今年以来，以“漂亮50”为代表的股票，走出了一轮“翻倍”行情，贵州茅台、美的集团、海康威视等屡创新高，而多数中小盘股则“跌跌不休”。5月以后，即入摩前夕，漂亮50更是加速赶顶，部分个股股价已经“涨上天”，因此在这个时间点，我们建议投资者需谨慎。虽然本次入摩可能带来150亿美元的增量资金，但对于流通市值40多万亿，每天的成交量在1000亿到3000亿的A股来说却是杯水车薪。但是我们认为，当前市场情绪处于低迷时期，A股加入MSCI，更多的是在信心上给予一种很大提振。同样，MSCI指数的纳入也宣示我国资本市场对外开放、市场化、制度化改革的预期，同时，从长期来看，全球股市的投资理念将走向趋同，境外资金流向A股，A股投资者可以投资港股，双向互联互通中，强化价值投资理念。尤其是纳入MSCI指数后，国外机构投资者将更广泛地参与到A股市场，带来投资者结构的国际化和机构化，给目前A股追涨杀跌的散户化市场带来积极变化。

　　综上所述， A股终于闯关MSCI成功，市场情绪得到极大振奋，不过对于当前A股来说，能否持续走强并不是仅仅因为加入MSCI就能决定的，趋势性机会的缺少、市场成交量的匮乏始终是造成当前市场上涨乏力的主要因素。回顾近期的市场，市场热点较为凌乱，缺少确定性的主题，现有的偶尔有热点，但持续性、赚钱效应都不强，各题材股的活跃基本在很狭小的范围内进行。因此在这种大环境下，我们建议继续保持多看少动，关注粤港澳大湾区、军工混改、雄安新区等主题投资的同时，利用中报行情发掘一些还未启动的优质白马股。