“红四月”可期 雄安新区等三大主题受关注

　　开门红给4月的A股市场带来了新希望。分析认为，尽管内外部扰动因素仍然存在，但市场正在沿着更为积极和扎实的路径运行，雄安新区的设立等提供了催化因素，“红四月”可期，看好雄安新区、混改和一带一路等主题

　　“红四月”值得期待

　　开门红！A股4月首个交易日在雄安概念股的带动下放量大涨。其中，沪指涨1.48%，深成指大涨1.90%，创业板指大涨1.88%，此外，两市成交5762.7亿元，较上一交易日增加逾二成。分析人士认为，雄安新区从区位选择和定调高度都远超市场预期，打破了市场对京津冀一体化发展蓝图预期不明确的问题，活跃了市场。

　　4月1日，中共中央、国务院印发通知，决定设立河北雄安新区；新区地处京津冀腹地，规划范围涉及河北省雄县、容城、安新3县及周边部分区域。新华社发文指出，设立雄安新区是“是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区，是千年大计、国家大事”。

　　九泰基金表示，雄安新区的设立是党中央国务院的一项重大战略举措，它有利于更好地促进京津冀协同发展，从其战略意义和重要性来看，雄安新区是继深圳、浦东之后的具有全国意义的新区。因而从中长期来看，该新区的设立意义重大，其影响也将极为深远。另一方面，从其对短期市场的影响来看，也有利于助添市场动力。

　　“当前市场的换手、波动率均处于较低位置，以融资买入占比衡量的场内杠杆水平也接近历史低位，在整体市场内外部扰动因素有所下降的背景下，雄安新区的设立有助于为市场提供更多的政策预期，这对于市场活力的提升和市场情绪的改善具有重要意义。”九泰基金指出。

　　与此同时，在经济基本面持续向好的背景下，企业盈利仍具备进一步向好的基础；从估值分位水平来看，当前市场的估值位置也提供了更为有利的安全边际。“展望四月份和二季度，尽管内外部扰动因素仍然存在，但市场正沿着更为积极和扎实的路径运行，而雄安新区的设立则进一步提供了催化因素。”九泰基金称。

　　中欧基金指出，监管机构对于金融去杠杆、维持货币中性偏紧的态度颇为坚决。但上周公布的工业企业利润累计同比增加31.5%、制造业PMI指数为51.8，均预示了经济生产扩张意愿较强，4月市场仍然值得期待。

　　中信策略团队更乐观认为，3月底的指数回调是季节性的流动性问题而非基本面问题；流动性恐惧下指数的回调正是“贪婪”的好机会。看好A股指数4月的修复行情，“红四月”可期。河北雄安新区在京津冀协同的发展中具活化作用，有望成为京津冀都市圈中绿色生态发展的范本，预计会有强有力的政策保障。

　　结构性行情或此伏彼起

　　刚过去的2017年第一季度，A股市场在中上游板块的推动下，走出了一波喜人的春季行情。不过3月A股上行乏力，久盘下跌的情形在上周出现。不过雄安新区的横空出世，又激发市场风险偏好的回升。市场人士分析指出，受新设雄安新区带动，改革、金融、消费、涉及题材的中上游板块仍有望获得资金关注，形成局部热格局。

　　此外，“一带一路”峰会将于5月中旬在北京召开，作为大国崛起战略“一带一路”是较为确定的长期性投资主题，对资金的吸引力较大，峰会召开前“一带一路”行情有望反复活跃。与此同时，混改加速推进也将驱动着整个央企股的活跃，军工有阅兵等催化剂等。在此前背景下，4月份A股可望走出此伏彼起的结构性行情。

　　兴业证券指出，除了京津冀相关机会之外，“一带一路”主题上周的回调是良好的布局时机。近期催化剂密集，而且由于滞后期存在，建筑央企去年订单的高增长将从2017年起体现出来；在进出口银行“两优”贷款支持下，企业回款风险显著低于市场预期，这一主题机会后期仍将持续。

　　长江证券表示，当前建议关注雄安新区、新能源汽车和军工主题。其中，雄安新区是本周的热点主题，而且具备中长期逻辑，并非一日游主题；新能源汽车政策层面推进力度持续超预期；军工后续将迎来密集催化剂。

　　而光大证券认为，中小创为代表的成长股，相对沪深300的2017年动态估值已经调整至2012年的均衡水平，部分成长性确定的股票已经具备配置价值。申万宏源证券则认为，消费品受益于居民收入改善，通常滞后于名义GDP改善一年时间，需求复苏预期对于市场的影响并未结束，支撑相关板块走强。

　　中欧基金认为投资者可以考虑关注“一带一路”与国企改革等相关的板块机会。基于上述机构的看法，也基于篇幅，在综合各机构及业内人士的“意见”，《投资快报》记者特选出雄安新区、混改和一带一路三大主题进行“剖析”，以期对投资者有所帮助。

　　主题一：雄安新区

　　受雄安新区概念横空出世刺激，相关个股纷纷“一”字涨停。中信证券认为，雄安新区落地从区位选择和定调高度上都超出市场预期，同时也解决市场对京津冀一体化发展蓝图预期不明确的问题。从主题轮动的角度，雄安新区和京津冀概念有望接棒新疆振兴，和“一带一路”一起成为4月重要的周期类主题。

　　根据申万宏源统计，雄安新区未来两年基建投资规模约为563亿元，2020-2030年基建投资1.2万亿至1.9万亿。各大卖方研究机构普遍认为，雄安新区主题不会昙花一现，将成为长周期中较为确定的投资主线。

　　信诚基金认为，雄安新区规划建设以特定区域为起步区先行开发，起步区面积约100平方公里，中期发展区面积约200平方公里，远期控制区面积约2000平方公里；若雄安新区每平方公里GDP贡献值达到深圳与浦东平均水平，即8.49亿/平方公里，那么雄安新区未来的发展潜力不可估量。

　　国泰君安报告指出，雄安新区规划建设起步区面积100平方公里，中期发展面积约200平方公里，远期控制区面积约2000平方公里。尽管目前新区详细的规划设计尚未公布，但雄安新区的建设应该是个长期的过程，预计更可能采取“一张蓝图绘到底”的方式推进。

　　安信证券表示，雄安新区是重点打造的北京非首都功能疏解集中承载地，是一座以新发展理念引领的现代新型城区。这座新型城区会成为继深圳新区、浦东新区外的第三个具有划时代意义的新区，是千年大计，其蕴含着巨大的宝藏等待挖掘。

　　“从资本市场的角度来看，雄安新区的设立将会从三个方面带来主题性的投资机会：首先应该是在区域内具有土地资源储备的相关公司、其次关注区域基建链，最好关注后期具有区域内业务拓展机会的相关公司。”安信证券建议重点关注：京汉股份、巨力索具、冀东水泥、华夏幸福、中化岩土、雏鹰农牧等。

　　国泰君安则建议把握三种价值布局京津冀-雄安新区主题：第一，短期看资产价值重估，推荐华夏幸福，受益标的为京汉股份；第二，看建设需求的盈利价值，推荐冀东水泥、金隅股份，受益保变电气、新兴铸管、河北宣工；第三，长期看新经济的成长的价值，推荐通合科技，受益标的为先河环保、长青集团.

　　主题二：混改

　　4月5日，中国联通A股、H股同时停牌，公告称拟披露重要事项。5日晚间，中国联通(00762)披露混改进展，母公司联通集团正在筹划并推进开展与混合所有制改革相关的重大事项，该重大事项拟以公司控股股东中国联通A股公司为平台，可能涉及A股公司股份变动事宜。公司已向联交所申请H股4月6日复牌。

　　另外，3月31日，国家发改委党组副书记、副主任刘鹤主持召开委内改革专题会议，会议指出，要按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，着力抓好混合所有制改革试点，尽快批复实施试点方案，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐，形成一批典型案例，形成可复制可推广的经验。

　　两会发布的《政府工作报告》指出，今年的重点工作之一是深化混合所有制改革，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。早在2016年9月28日，发改委部署国企混改试点工作，就划定了联通集团、东航集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶作为首批6家混改试点企业。

　　分析人士指出，近两个月电力、油气、铁路、军工等垄断领域的国企混改将全面提速，而发改委明确的六家央企混改试点方案近期有望加快批复。随着垄断领域央企率先破题，将“以点带面”式地带动其他关键性领域国企混改，最终扩散至全行业。

　　中国联通一直被视为“混改概念龙头股”。中国联通的股价上涨势必会带领“混改概念股”的高潮迭起。中央经济会议已经明确表示，央企会是混合所有制改革的突破口，央企改革概念会是未来很长一段时间的投资热点。

　　标的方面，分析建议按中央经济工作会议提出在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出混改实质性步伐中，关注电信领域中国联通、民航领域的东方航空和南方航空、铁路领域的广深铁路、军工领域的中国船舶，以及中直股份等军工股。

　　主题三：一带一路

　　“一带一路”国际合作高峰论坛即将于5月中旬在北京召开。据悉，高峰论坛由圆桌峰会和高级别会议两部分组成。目前已有20多位外国领导人、50多位国际组织负责人、100多位部长级官员以及总共1200多名来自世界各国、各地区的代表确认与会。

　　专学指出，“一带一路”对推进我国新一轮对外开放和沿线国家共同发展意义重大。当前，经济全球化深入发展，区域经济一体化加快推进，全球增长和贸易、投资格局正在酝酿深刻调整，亚欧国家都处于经济转型升级的关键阶段，需要进一步激发域内发展活力与合作潜力。“一带一路”战略契合沿线国家的共同需求，为沿线国家优势互补、开放发展开启了新的机遇之窗。

　　中金公司表示，目前我国已与40多个沿线国家签署了共建合作协议，100多个国家和国际组织明确表示支持“一带一路”战略。“一带一路”国际合作高峰论坛会议规格高，有助于战略的加速推进。

　　广发证券指出，“一带一路”是既定的国家级战略，是“中国梦”的重要载体，是新一轮高水平对外开放的核心内容。年初习近平总书记在达沃斯论坛的演讲进一步显示了中国引领全球化、推动对新一轮对外开放的决心。

　　机构人士指出，从“一带一路”倡议正式发布至今，中央和主要地区均已做出不少相关部署。随着“一带一路”各方面进展的有序推进，包括今年5月“一带一路”国际合作高峰论坛的召开、边疆核心区域基建投资加码等，近期市场对于“一带一路”主题的关注度有望上升。

　　标的方面，广发证券建议关注受益于“一带一路”战略推进、海外收入占比较大、优势地区突出的对外工程行业公司，如北方国际、中工国际、中钢国际等；以及海外收入占比较大的大建筑央企，如中国交建、葛洲坝、中国电建等。