A股冲击入摩的过程比结果更重要

　　近日，明晟公司（MSCI）启动了新一轮市场征询，明晟公司表示将对A股纳入其一系列指数体系的框架进行调整，并提出一项有关将中国A股纳入全球指数的缩小化方案，市场普遍认为新方案令A股入摩概率大增。笔者认为，A股冲击入摩，过程比结果要重要得多，将使我们看到中国股市发展过程中存在的问题及需要改进的地方，推动A股制度完善和改革。

　　首先，为国内股市走向世界创造良好环境。A股冲击入摩，将使中国股市更好地融进世界经济发展洪流，为世界经济注入发展活力，同时也是为国内股市走向世界创造良好环境。QFII/RQFII额度方面限制的逐步放开，沪港通、深港通的开通，都将成为A股冲击入摩的重要支撑。中国股市与成熟市场的股市文化将积极融合。

　　其次，国企改革推动股市优质标的不断涌现。A股冲击入摩关键在打造国内股市优质标的，做为市场改革的排头兵，国企改革将对股市打造优质投资标的、形成良好的上市公司股票估值体系等，都将产生积极作用。只有不断建立蓝筹股市场结构，大力倡导上市公司现金分红，才能够更好地为A股入摩创造良好环境。

　　第三，市场一体化促进投资者资产配置体系不断完善。A股冲击入摩，将直接推动沪港深的一体化发展，同时，更能够实现全球资源的优化配置，有利于通过丰富各种全球化的金融理财产品，帮助投资者实现良好的资产配置，一定程度上避免了集中投资国内市场，导致投资风险。

　　最后，A股冲击入摩推动监管视野扩大。A股入摩，国际资本的进入，国内资本的流出，投资者国际性资产配置活跃度上升等，都将给当前的市场监管带来新的课题。因此，需要深入推进“依法监管、从严监管和全面监管”的理念，加大监管的力度、宽度和深度。

　　笔者认为，A股冲击入摩应摒弃股市一定会迎来牛市的急功近利思想，而应当以A股冲击入摩为契机，反思股市发展过程中仍存在的问题，如炒小、炒差和炒短的投机理念、上市公司高送转绑定大股东减持、造假上市等进一步改革完善相关制度规则。