下一波或靠年报题材推动

　　上周末，监管层表态不支持杠杆资金举牌，本周一和周二市场出现调整。本周初相关概念股集体大跌，特别是险资举牌股，近期涨幅较大的中字头、工程建设、券商、房地产、电力、物流等出现较大跌幅。

　　上周一大盘高开留下一缺口，上周二冲高受压，两日成交量放大，达到今年11月11日和11月14日的水平，这两日放量后展开了近一周的整理。

　　本周初大盘缩量整理，未来大盘需要放量才能重新走强，本轮主导品种如券商、铁路基建、举牌概念等已走弱，估计需要较长时间去修正蓄势，大盘或难免有一段蓄势休整期，未来行情需要有新的领涨品种出现才能上一台阶，估计本轮推动之势收敛，下一波或要靠年报题材来推动。

　　不做兴风作浪的妖精

　　上周末，证监会主席刘士余在公开讲话中脱稿痛批"野蛮收购"，“希望资产管理人，不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。最近一段时间，资本市场发生了一系列不太正常的现象，你有钱，举牌、要约收购上市公司是可以的，作为对一些治理结构不完善的公司的挑战，这有积极作用。但是，你用来路不当的钱从事杠杆收购，行为上从门口的陌生人变成野蛮人，最后变成行业的强盗，这是不可以的。这是在挑战国家金融法律法规的底线，也是挑战职业操守的底线，这是人性和商业道德的倒退和沦丧，根本不是金融创新。”

　　而其所提及"不当奢淫无度的土豪，不做兴风作浪的妖精，不做谋财害命的害人精"、"杠杆收购"、"来路不正当的钱"、"从门口的野蛮人变成了行业的强盗"等严厉措辞，随即在市场上引起了轩然大波。

　　“妖精”现形并遭“棒打”。12月5日，保监会下发监管函，针对万能险业务经营存在问题、并且整改不到位的前海人寿采取停止开展万能险新业务的监管措施;同时，针对前海人寿产品开发管理中存在的问题，责令公司进行整改，并在3个月内禁止申报新的产品。

　　据报道，有关数据显示，2016年至今，A股市场上举牌次数已经达到104次，其中，险资共举牌18次，涉及10家上市公司。而18次险资举牌中，有7次都集中在11月份，涉及到4家上市公司。其中最活跃的是恒大系，中字头股票的热情则被安邦系的重磅出手点燃，在11月，安邦连续举牌中国建筑。

　　笔者认为，"用来路不当的钱从事杠杆收购"，容易引发“杠杆”风险，特别是一些机构资金尤其险资在二级市场上频繁短期操作，靠着资金优势进行投机，兴风作浪，操纵市场，的确需要监管，否则A股市场2015年的悲剧或将再次重演。而“你有钱，举牌、要约收购上市公司是可以的，作为对一些治理结构不完善的公司的挑战，这有积极作用”。

　　深市跌到敏感带

　　本周一为笔者所著《八卦时空律》一书提出的“八卦时点”，本周三为大雪节气时点效应。

　　结果本周一大跌形成转折压力效应。本周三大雪节气时点较关键，如果不能形成支撑点而反而形成进一步的压力点，则市场压力或加大，如果形成支撑点，则本周一缺口或得到逐步回补。

　　沪市2014年12月底至2015年1月中旬，以及2015年10月中旬至同年12月底这两个整理区构成一个历史套牢通道，其下轨线与上轨线构成的通道，成为上方重要压力区。而沪市3300点以上为去年11月至12月的套牢区，逐渐接近振荡难免，近周已体现出来，本周一更是缺口调整，而不少本轮领涨的品种如部分银行股等已涨回去年12月底高位甚至去年6月高位区，解套和获利效应近周体现出来，也加剧市场的波动。

　　深市走势及其所代表的品种相对偏弱，主要是深成指始终未能形成突破。深成指2016年1月中旬以来形成收敛通道走势，上边压力线2016年4月13日10810点、2016年7月13日10890点、2016年8月18日10946点等高点连线，下边线为2016年2月29日9000点、2016年5月26日9605点、2016年9月27日10352点等低点连线。

　　近期深成指反复受压于收敛通道上边，上周五和本周一更出现较大下跌。同时，20015年7月24日13970点与2015年12月23日13187点两高点连成重要压力带，这也制约着股指上行的动力。本周一已跌到下边线，周二略抵抗，如果有效跌破，或形成一段时间的压力整理。

　　沪市收敛通道上边线上破后目前在3170点区域或形成一定抵抗支撑区。

　　沪指今年11月9日60日均线上破年线，12月1日半年线上穿年线，显示出中期多头能量逐步释放，形成了近一年最有意义的支撑和回升效应，近周的振荡可视为半年线上穿年线过程中的回抽现象。

　　从基本面来看，12月1日发布的中国11月官方制造业PMI、非制造业PMI数据继续明显回升，均创下近两年来新高。制造业和非制造业共同再度回暖，企业预期继续向好，显示经济延续回暖势头。股市的基本面正逐步好转。

　　(作者是资深证券分析专家，广东省新兴经济体研究会金融与证券研究中心主任、博士)