资金流动性偏紧加重行情的阻力

　　年关将近，A股市场举牌概念股层出不穷，其过程也无外乎优质股票资源的争夺。举牌概念进入大众视线，应该是从宝能万科在万科A上的股权之争开始。而最新消息显示，中国恒大在万科A的持股占本公司已发行股本总额约14.07%。

　　再看近期极度吸引眼球的中国建筑，也被安邦系资金看中，股价短时间连续上涨20%。而在中国建筑的公告中，安邦资产在未来12个月内将根据证券市场整体状况并结合中国建筑的发展和市场情况等因素，在合适的市场情况下拟继续增持中国建筑不低于1亿股、不超过35亿股的股份。

　　类似的个股还有不少，为什么险资会对低市盈率高成长性个股表现出如此大的兴趣？险资追求的是低风险下的相对高收益，但目前低风险类别投资的收益在逐步下滑，这点从银行存款利率持续下滑就可以看出。险资选择万科A、中国建筑等个股的底气在哪儿？先来看万科A，其2015年底的每股净资产为9.06元，每股收益为1.64元，而当时的股价基本徘徊在13元附近。相对较高的回报率，本身就具备较高的长线投资价值，再加上其大量的土地储备，被险资看中就成为了大概率事件了。再来看中国建筑是否存在相同的特征。安邦资产被爆出是在11月18日，而中国建筑三季报显示的每股净资产为6.20，每股收益为0.79元，当时的股价为8元附近。在同类别的板块个股中，本身也具备了较高的长线投资价值，而且安邦资产的入场时间还未披露，或许其进场时安全垫更高。

　　通过对两只比较有特点的个股进行分析，基本可以看出险资对于有持续盈利能力，本身市净率还不是很高的股票关注度较高，这也符合险资资产配置的风险偏好。对于险资举牌个股又该如何判断？首先，险资选择股票这种高风险的标的进行配置，其对标的的选择肯定会相当谨慎，而且一旦达到举牌线，多数会有一定的锁定期。其次，险资举牌的目的或许并不是追求超额回报的，这点还需多加甄别。

　　目前市场在经历长时间板块轮动之后，短时间较难迅速积聚做多人气，加之年关临近，资金流动性或再迎考验，也加重了市场发动行情的阻力。