A股反弹逻辑仍在 两手准备应对美国大选结果

　　编者按：受隔夜美股暴涨影响，昨日沪深两市指数高开高走，上证指数最终成功突破3140点区域压制，创下了1月12日以来的新高。两市成交量有所放大，市场热点全面回暖。分析人士认为，短期看，目前市场基本面向好，增量资金缓慢介入，在政策倾斜以及利好事件驱动下，股指成功突破前期高点后有望迎来新的上涨行情。但也有机构认为，大盘已经处于反弹末期，上方空间有限，应以减仓高抛为主。今日美国大选结果将揭晓，市场或有大幅波动，投资者需做好应对准备。

　　市场观察

　　美国大选将出结果细说谁当总统会对股市有利好？

　　资金边打边撤市场静听海外风声

　　110股本周创年内新高股权转让概念仍领风骚

　　外围股市

　　市场谨慎等待大选投票结果美股微幅收涨

　　投资者等待大选结果欧股微幅收涨

　　市场分析

　　两大反弹逻辑依然存在

　　随着指数创下3156点新高，新一轮反弹空间已经打开。从周K线来看，沪指自5月初跌破120周均线后，虽曾一度站上但都难以站稳，显示出较强的压力，所以3180点极有可能是本轮反弹的下一目标位。仍需注意的是，震荡行情下结构性反弹行情的本质依旧未发生改变：一方面指数可能不断创新高，但另一方面大部分个股却继续深陷低波动低成交量的泥潭，被市场边缘化。因为目前5000亿元上下的成交量水平明显不足以支撑全面持续性大反弹。

　　本轮行情的核心驱动逻辑有两个：一是政策暖窗、改革提速驱动的风险偏好回升；二是地产调控后，资金配置压力的进一步增大对股票市场带来的边际改善。目前以上核心逻辑仍在延续。断言本轮反弹行情已经结束稍显过早，相对看好11月中上旬之前的市场表现，目前，市场仍属于存量博弈行情。一方面，受美联储12月份加息预期的影响，国内货币政策短期不具备宽松条件，以及11月份、12月份解禁规模较大，资金面显然呈偏紧状态，使得指数向上空间有限；另一方面，当前市场做空动能尚显不足，市场主力延续高抛低吸操作，且四季度利空因素集中在11月中旬之后。

　　对美国大选结果该如何应对？

　　之前已经说了，我们对当前市场趋势的判断，感觉是震荡偏强，这一点在周线上可以感觉到。所以，如果希拉里当选总统，自然更加有利于行情进一步反弹，我们会考虑提升一成仓位，加仓到五成。而加仓的条件，依然和此前一样，主要看量。上午如果沪市成交量突破1300亿元，且指数不出现大幅冲高回落，那么就加仓。

　　有朋友或许会认为，大盘如果放量了，是否会是行情见顶的信号？在我们看来，如果是熊市中，确实单日放大量，可能意味着短线见顶。但是，当前行情谈不上熊市，上证指数已经连续13交易日处于年线上方，起码也是个强势震荡。而现在即便放量一些，也算不上是行情见顶信号。要知道，指数上方压力依旧不小，要想向上拓展空间，没有量也是不行的。所以，想加仓，还得看量。

　　其次，另一种情况就是特朗普当选美国总统，这种结果，可能会成为资本市场的“黑天鹅”。不过，我们认为，如果特朗普真的当选总统，市场因此砸出一个“坑”的话，或许也是一个加仓的机会，毕竟A股目前内在趋势是偏强的，只是在不确定因素下外围资金比较谨慎。至于这个“坑”会有多大，这个无法预测，但是如果今天沪指因为特朗普的当选，而跌到3122点附近(或跌破)，那么我也会考虑加仓一成。

　　以上，就是我们今天的A股“抢滩”计划。越是关键时刻，越是重要的战役，越不能打无准备之仗。如果今天能够加仓成功，那么仓位回到五成，我个人认为在现在的行情下也是合适的。毕竟，沪指120周均线还在上方，如果能够站上去，再考虑加仓到六成。

　　我们跟大家介绍这两种操作计划，只是分享一下自己的看法，如此操作不一定绝对正确，一切都要市场来检验。我们其实想强调的是，制定操作计划的重要性。

　　机构观点

　　银河证券：随着12月份美联储可能的加息时点临近，短期人民币汇率贬值的步伐将放缓，A股仍存在结构性行情。重点推荐，第一，供给侧改革主线，尤其是供给端收缩较快、价格持续上涨、需求旺季的煤炭；第二，PPP与基建投资方向，包括水利水电、高铁等方向。

　　中泰证券：在没有出现大的宏观变量之前，市场将延续震荡行情。中期建议重点关注三类标的股：一是以上证50成份股为主的低估值蓝筹标的；其次是中药、白酒等稀缺品种；三是净资产收益率维持在15%以上的相关上市公司。

　　钱坤投资：上证指数已经创出了今年以来的新高，虽然高点距离前两次高点没差多少，从形态上看仍在旗形整理内部，目前旗形上轨的位置在3180点附近，距离今日收盘仅1%。后市重点关注旗形上轨的压力，后市大盘还会再度回落下来，目前又是一个很敏感的位置。国庆后至今上证指数的上攻是背离创业板的，都是中字头大盘股、金融股、传统行业的功劳，大部分个股没有什么表现。另外国庆后至今的上涨内部有5浪结构，每波上攻百点左右，目前似乎是在第5浪的末端了。另外值得关注的是，旗形整理内部的几次高点，虽然高点在被刷新，但对应的MACD指标却在下降，这种背离也往往预示风险，操作上仍建议投资者保持观望，对于涨幅大的品种建议高抛减仓。

　　巨丰投顾：沪指在3080点获得支撑后继续反弹，并创下反弹新高，但中小创股指却并未同步创新高，显示市场对权重股拉指数还是非常谨慎的。隔夜外围市场普涨，给A股创造了有利条件，但市场成交量未能有效释放，大盘仍是碎步上行，投资者仍需控制仓位。操作上，重点关注深港通受益股和中字头个股，小市值壳资源股亦可继续关注。