转债延续上涨攻势

　　本周，股市延续上涨，沪指连涨三周，收于3054.30点、周涨2.22%，深成指周涨1.99%，创业板指周涨1.11%，连涨四周。转债指数方面，上证转债、中证转债连涨四周，本周分别涨1.12%和0.97%，深证转债周涨0.34%，连涨五周。   

　　具体到个券看，仍以上涨为主，格力转债周涨3.29%、涨幅居首，蓝标转债周涨1.93%、九州转债周涨1.81%、航信转债周涨1.55%、电气转债周涨1.49%；三只转债下跌，顺昌转债周跌2.08%，辉丰转债周跌0.18%、海印转债周跌0.16%。可交换转债方面，三涨三跌，16以岭EB大涨2.89%，15天集EB和15清控EB周涨0.54%；14宝钢EB周跌0.2%、15国盛EB周跌0.27%、15国资EB周跌0.3%。   

　　一级市场方面，三只非公开可交换债拟发行。金禾实业，公司控股股东安徽金瑞投资集团有限公司拟以所持有上市公司部分股票为标的非公开发行3年期6亿元可交换公司债券。永东股份，控股股东安徽金瑞投资集团有限公司拟以所持有本公司部分股票为标的非公开发行3年期6亿元可交换公司债券。喜临门，控股股东绍兴华易投资有限公司拟以所持本公司部分股票为标的非公开发行3年期10亿元可交换公司债券。蓝标转债由于派息，转股价格由15.3元下降至15.25元。格力转债控股股东珠海投资控股有限公司增持公司股票400万股，累计增持比例为公司总股本的0.25%。   

　　本周五发布上半年经济运行数据表明，GDP增长6.7%，略高于预期，消费低位发力，投资增速回落至2000年4月以来最低水平，民间固投低至2.8%，为有记录以来最低，房地产开发投资和销售增速回落，出口跌幅扩大，下半年经济下行压力大，供给侧改革和去产能是宏观经济调控目标，财政性投资仍然是着力点，货币政策以稳健性为主，本周三进行的2590亿元亦说明此观点。随着正股市场连续收阳，转债估值压力下降，目前转股溢价率在50以上的仅有15国盛EB、航信转债、15国资EB、蓝标转债、三一转债和15天集EB六只，也为偏债型转债，债性较强，而偏股型仍为顺昌转债和汽模转债，其他均属于平衡型，进可攻、退可守，需关注正股差异，防止因正股表现差异带动转债回调。顺昌转债继续受新能源汽车销量大增和锂电池概念拉动。中国将加大在南海商业开发，建设海洋核动力平台，电气转债核电业务因此获益。