短线逢低布局正当时

　　本周最大的看点无非就是万科复牌，作为资本市场前所未有的大事件，各方争斗，互相扯皮，精彩纷呈。万科作为空方的最后王炸已经打出，杀伤力有限，这主要是由于市场对其预期较为充分，无论从停牌期间指数下跌幅度、估值、爆仓线都做了全面认识，在解除这个炸弹后，力量开始向多方倾斜，反弹行情开始起航。

　　推动行情的投资逻辑

　　一波行情的力度最关键的是看其投资逻辑。经济面向好，经济实体盈利水平较高，是助推上行的最强逻辑，即牛市行情。而目前显然不是，经济L型定调，近3个月经济数据颓废已经佐证，投资端再次低于预期，房地产从购置面积、销售面积开始疲弱，民间投资下滑严重，需求端无明显改善，盈利增速继续向下，加之英国脱欧带来的外贸出口压力逐步显现，内生动力依然不足，虽财政政策担当稳增长和供给侧改革的主力，但整体经济不确定性因素太多。那么看好7月行情的逻辑在哪里？很简单：消息面真空，6月3只靴子落地，美联储加息预期推迟，短期没有可预见性的利空，同时市场参与者对本年度吃饭行情正形成预期，两者共振而产生的上行动力。所以7月行情判定为一波反弹，上行高度有限，时间不会太长，一定要降低预期值。

　　另外，从技术端入手来分析市场的趋势。技术分析主要看三个维度：空间、时间、量能。

　　首先是空间，是指指数的高低点判断。俗话说：牛市看支撑，熊市或震荡市看压力。目前市场肯定不是牛市，那么对上方压力区间就必须有清楚认识，从上海方面看，第一压力位就在3000~3050点之间，它是1月暴跌后反弹的高点位，压力明显，第二压力位在3250附近，它是去年8至9月通过近一个月而构筑的箱体上轨位，最后压力位在3650点附近，年初暴跌起点，该点位被突破，行情的性质将被重新定义。目前建议走一步看一步，特别是达到3250点附近应有一次轻仓操作。从支撑来看，2780~2830是罕见的15天缩量整理区间，当时无任何消息面干扰，是市场自身力量博弈的结果，也应视为重要支撑，当然强支撑在本轮调整低点2638点，该点位和3650点的压力性质一样，触及几率偏小。

　　其次是时间，指一波趋势运行的周期，变盘拐点的时间预测，分为长中短三种。目前我们只考虑短周期，判断周期可以通过质数序列、斐波拉契数列、波浪理论等，简单用质数序列来看：指数去年2015.6.12~2015.8.26暴跌段刚好经历53天见底，2015.8.26~2015.12.23反弹段经历了79天运行，然后2015.12.23~2016.2.29大跌段经历43天，最近2016.4.15~2016.5.30调整段经历31天，2016.5.31~2016.7.14两根长阳期间经历了23天，这些数字都是质数序列，特别是“7.14”的长阳是在5月31日大阳后继续运行了23天产生，具备时效性，即本轮反弹开始上路了。那么从短的时间窗的19、23天看，指向本月最后一周，如能延长至31、37天，那指向8月中旬，所以从时间判断看8月中旬后需谨慎。

　　从量能来看，目前上攻量能不足是制约行情的重要因素。从增量资金分析，首先看场外资金：1，近3月基金发行数量减少，发行周期加长，基金带来增量有限。2，沪港通资金。从数据监测看6月上旬确实有资金快速流入，应该是赌A股纳入MSCI指数，预期落空后出现流出，目前处于相对平稳状态，只有港股通开启时间确定后，短线对市场才有正面刺激作用，

　　其次看场内资金：1，融资余额变化，去年9月的市场环境和目前一样，场外资金没进场，场内资金借助融资运作,推升指数上行800点，融资余额从9000亿元攀升到12000亿元，增幅30%，而最近一周融资余额才开始有所放大，连续5天上行后依然未达到8800亿元，仍处于低位，增幅有限，可见风险偏好未明显改善。2，解禁压力不容小视。6月是本年第二大解禁规模月，从数据看大股东减持动力较强，7、8月由于中报的披露，解禁面临空窗期，这对市场是利好。

　　从技术面三维度看，指数有上行空间，时间窗选择向上应有持续性，惟一缺失的是最为关键的量能。无量无行情，量在价先，给一个判断标准：沪市从3月20日到4月20日指数在3000点上方运行，日均交易量达到2500亿元附近，若行情要向纵深发展，后续日均交易量必须放大三成，即3200亿左右，如若达到该级别，须提防突然变脸。

　　选择最适宜的操作策略

　　首先，以短线思路为主，避免长时间持股。其次标的物选择主要是以追逐资金轨迹为主，资金轨迹分两种：

　　1，资金已介入较深的板块机会，即前期的热门板块。看好：锂电池、上游锂资源价格大涨，生产企业业绩增长，同时新能源汽车放量，需求旺盛，行业景气度很高，持续时间长，资金运作明显，回落就是介入时机。智能驾驶，7月6日消息称，阿里和荣威正式推出国内首款互联网汽车，虽离真正的智能驾驶还有距离，但至少已经迈出了关键的第一步，后续随着更多车企的进入，必将带来爆发增长。虚拟现实，2015年投资约6.8亿美元，而2016年头两个月投资金额就达到了11亿美元，预计未来5年复合增长率超过100%，大量产品将量产，进入消费市场，资金关注度高。

　　2，短线可能会被资金挖掘的机会。主要关注成长性会得到中报验证同时有送转的个股和近期事件会驱动的板块。看好军工板块，推动因子是军民融合大势所趋，预计其“十三五”规划将持续落地，融合步伐加速，同时军工资产证券化也将提速，双轮驱动必将带来更多机会。其次是供给侧和国企改革双叠加的受益个股。