十大机构预测大势：短线震荡行情无忧

　　川财证券：下半年是进攻窗口

　　虽然6月是以震荡收尾，但是对于接下来A股的走势，川财证券策略分析师穆启国十分看好，其认为三季度有望成为最佳进攻的时间窗口。

　　从资金供求的角度上来看，三季度股票供给压力逐步降低：定增到期解禁规模1‐10月压力最小；下半年私募到期被动清盘的压力也大幅减弱；融资额下降已经逼近极值，进一步下跌的概率和空间均偏小。

　　从情绪上来看，上证和创业板指数偏离年线的幅度均显示出当前指数处于大幅超卖区间，指数价格与年线继续大幅背离的可能性较小，三季度有望成为最佳进攻的时间窗口。

　　就投资机会而言，从行业筛选的话，穆启国建议从景气度和安全性来考虑，可以关注三类行业：一是新兴产业，如电子、通信、计算机软件；二是周期行业，如煤炭、有色；三是消费行业，关注饮料食品。

　　穆启国认为周期行业主要受到供给侧改革的影响。从终局的角度看，如果经济转型成功，最需要的是哪些上游资产？在煤炭、钢铁、有色、原油、农产品中，更多的是农产品和金属。从产业角度看，石油集中度已经很高，有色、煤炭等相对来说集中度偏低，整合、资产注入、收购等预期空间较大。

　　另外，主题投资也可以关注，穆启国看好VR产业链、智能汽车产业链、电改、工控安全和精神类药物。

　　在VR产业链上，穆启国尤其看好硬件。虚拟现实目前还处于产业生命周期的导入期，未来前景广阔，上市公司通过并购切入虚拟现实产业链增多。硬件方面的提升是实际产业链上第一波的投资方向。

　　电改已经进入能源互联网支持以及售电供需平台的搭建等实质推进的阶段。广东省售电改革取得实质性进展，已完成三次月度集中竞价交易，意味着电改进程加快。可以关注拥有大用户为基础，参与售电的主题投资；拥有地方配电网资源和全国性配电网资源的企业；精于系统数据整合的公司。

　　工业控制系统在接入互联网后容易受到不法分子攻击，其后果严重程度远超民用网络，直接威胁国家安全。经估算，行业市场规模至少在500亿左右，可与传统安全领域相匹敌。

　　国金证券：下半年指数区间在2700-3100点

　　国金证券分析师李立峰对于接下来市场行情的观点相对谨慎。他指出，从市场结构特征与机构行为来看，2016年上半年资金离场的速度快于指数下跌的速度：指数未创前期新低，融资余额却接近新低。随着潜在解禁股份的到期，二级市场维持净减持的局面，新股按节奏发行：年初至今，1-6月新股共发行超过70只，募集资金超过400亿元。中小市值表现突出，二季度期间，中小市值(100-500亿区间)的标的跑出了超额收益，同时李立峰指出，根据相关的反馈，预计二季度机构投资加仓了白酒、电子、有色、电气设备、家电，减仓了机械、传媒、建材建筑等。“下半年‘存量行情’的特征依旧，对‘标的市值’的选择尤为在意。诸多‘悬而未决’事件使得我们不得不承认的是：场外增量资金不会入市，这至少会制约着市场向上的高度。”李立峰表示：“整体来看，下半年市场风险释放之后方能孕育希望，但前提是‘风险释放’，下半年指数区间2700-3100点。站在当前时点(2900点)，还未经历这样一个‘风险释放’的阶段，我们不认为当前提前抢跑是好的策略，耐心等待市场下跌后的机会可能更为合适。”

　　从投资策略的角度，他认为宏观的复杂性决定了A股行情的反复，由此导致投资策略的多样性。一方面，对于偏好于“博反弹，青睐高β板块”的投资者，建议的是博反弹可以适当参与；另一方面，对于低频交易投资者，建议采取“以守代防”策略，耐心等待市场底部的出现，或在三季度中后段。

　　行业配置方面，李立峰提出了四条战略性配置意见：第一、金融+消费，如券商、银行、白酒、家电等；第二、建议逢低布局符合产业趋势，由需求驱动的相关产业链，如无人驾驶、人工智能、新能源汽车产业、半导体产业等；第三、建议积极关注由改革落地所带来的相关投资主题，如深港通、供给侧改革、国改等；第四、选股策略：次新股策略。