继续缩量震荡 两市成交低于4000亿

　　周二，沪深股指早盘微幅低开后展开盘整行情 。临近尾盘，成长股反攻，大盘随之反弹并坚守于60日均线上方。机构人士预计，大盘将在60日均线上方止跌企稳，但市场主基调仍是弱势调整。

　　昨日沪深两市双双低开，而后大盘在券商股的带动下有所回抽，然而资金跟涨意愿不强，两市冲高回落。之后，大盘维持震荡整理走势。临近尾盘，计算机、传媒和通信等科技股带领大盘逐步走出疲态，三大股指纷纷翻红。

　　截至收盘，上证指数报收2964.7点，涨18.03点，涨幅0.61%；深成指收报10209.9点，涨103.11点，涨幅1.02%；创业板指数收报2155.7点，涨幅1.36%。两市合计成交3819亿元，环比继续缩量。

　　周一涨幅居前的酿酒、商贸、公共交通等防御性板块昨日未能继续成为热点，领涨板块切换至互联网 、电器仪表、电脑设备等题材股。量子通信板块涨幅超过3%，此外，新能源相关品种如充电桩、锂电池等也有所表现。保险、有色、煤炭、银行、有色等周期板块则涨幅落后。

　　值得一提的是，相对于A股市场中煤炭、钢铁等板块的盘整，期货市场中“黑色系”品种可谓大起大落。尾盘铁矿石主力合约、热轧卷板主力合约被封跌停，螺纹钢主力合约也大跌3.8%。

　　业内人士认为，三大商品期货交易所连续出台多项风控举措，抑制市场炒作，有助于期货市场逐步回归理性。不过由于资金前期介入较深，预计后市期货市场或将高位震荡。

　　上海证券首席市场分析师蔡钧毅表示，钢铁、煤炭等强周期品种近期走势明显强于大盘，但股价继续上行还需要更持久的经济数据来进一步确认宏观经济回暖。期货交易火爆对A股市场的影响属于短期扰动，决定A股中长线走势的主要因素仍是经济基本面。近期，市场的关注点在信用风险及流动性边际变化。

　　目前，资本面继续保持宽松。为保持银行体系流动性合理充裕，央行25日对18家金融机构开展中期借贷便利(MLF)操作共2670亿元。

　　对债市信用风险的担忧左右着市场投资者的情绪。瑞银证券认为，债券市场的信用风险传导至股市主要通过两个途径：一是通过流动性传导，推高银行间利率，导致整体资金价格上升，引起股市价格调整；二是提高企业融资成本。不过，瑞银证券也表示，在经济回暖及流动性保持宽松的大背景下，出现系统性风险的可能性较低。

　　申万宏源研究认为，总体而言，投资者风险偏好短期内难以大幅提升，短线大盘弱势难改。但目前似乎也并未形成连续破位下行的市场环境，大盘呈现箱体波动的概率较大。