股市新政再掀“5·19”行情？三大积极因素助力攻克2500(7)

　　“三连阳”后有压力 2478一线有震荡

　　上周市场以“三连阳”报收，令市场预期继续趋于乐观。而本周市场在4月份宏观经济数据即将公布、市场流动性继续宽松、国际原油价格大跌等因素的共同影响下，大盘在距离今年以来的高点2478点仅一步之遥之际，将如何表现？对此，接受《金融投资报》记者采访的有关人士发表了自己的看法。

　　市场流动性继续趋于宽松

　　新时代证券策略分析师白建康说，虽然此次央行逆回购650亿元，比下调一次存准率所释放的资金量要少一些，但逆回购与降低存准率的方向是一致的，同样能够在一定程度上起到增加市场流动性的作用。

　　对于两只沪深300ETF基金募资500多亿对市场流动性的影响，白建康说，按照规定，ETF基金上市时须达到满仓，如果这两只沪深300ETF基金要在5月下旬上市，预计每天大约需斥30亿元建仓。另外，日前有消息称，基金将有2000亿资金建仓。

　　白建康预计，在这些建仓资金中将有相当部分资金买入沪深300指数成份股。这对稳定并推动大盘上行是有好处的。

　　在谈到目前的市场流动性问题时，华融证券研究所一位负责人说，目前关于增加市场流动性的消息不少，归纳起来有这样几条：一条消息是18万亿银行理财资金欲重回股市。因为管理层已经表示，引导银行理财计划更多面向二级市场进行长期投资和价值投资。一旦成行，即使10%的银行理财资金能够进入股市，也意味着将有近2万亿元的资金流入二级市场，这将对股市构成显著利好。“不过，监管机构对部分资金入市可能会设置一定的门槛，如目前银行理财资金入市可能只限于私人银行和高风险等级客户，普通个人理财客户应不在此列。”这位负责人坦言。

　　另外一条消息是，央行今后将采用多种货币工具进行调控。那么，这意味着央行可能会更多地采取公开市场操作手段来进行货币供应量的调控，而不仅仅只限于调整存款准备金率。

　　这位负责人说，2012年第一季度QFII投资股票的市值为600多亿元人民币，比2011年第四季度增加了30亿元。同时，在保证流动性和安全性前提下，养老金入市也渐行渐近，这也将利好市场资金面。

　　国际油价大跌有利降低通胀

　　日前，纽约原油期货报收于每桶98.49美元，下跌4%，创下将近三个月以来的最低收盘价。对此，有分析师认为，这主要由于美国政府发布的非农就业报告令人感到失望，上个月美国非农就业人数增加11.5万人，不及经济学家此前将增加16.3万人的预期，从而加深了投资者对美国经济复苏进程健康程度的担忧情绪。

　　那么，未来国际油价将如何走？这位分析师预测说，年初以来，伊朗紧张局势造成的原油恐慌成为支撑油价的重要因素。而目前伊朗与美国、英国、法国、俄罗斯、中国和德国重启伊核问题谈判顺利，在一定程度上削减了恐慌，促使油价回落。

　　不过，在白建康看来，国际油价大幅下跌的原因不只是美国非农就业人数不及预期那么简单，事实上，这是全球经济仍然处于衰退期的表现。欧洲主权债务市场的紧张局势仍将延续一段时间，高失业率则将阻碍一些国家的动态增长，现在谈论危机消失“为时过早”。“因为供需失衡加剧导致原油库存继续攀升，眼下全球原油供应增加而需求疲弱的现状仍将延续，预计未来油价可能进一步下滑。”这位分析师说。“国际原油价格下降有利于减轻我国输入性通胀的压力。”白建康说，特别是我国是一个石油消费大国，大量的石油需要从国际市场进口，对其依存度很高。由于国际原油价格下降越来越接近国内成品油价格调整的4%红线，预计国内成品油在近期全面开启降价窗口，这利好汽车和交通运输业等多个行业。

　　强势震荡下配置券商和消费股

　　白建康说，虽然目前市场预期没有原来那么悲观了，但“三连阳”后已经积累了一定数量的获利筹码需要兑现，而越接近今年以来的高点2478点压力就越大，因此本周市场还会处于强势状态，但估计盘中会出现回调整理现象。

　　在机会把握方面，白建康建议关注券商股和煤炭股。就券商股而言，券商创新大会的召开，对于证券行业来说是利好，那些业绩弹性较大的券商股值得期待；就煤炭股而言，有关煤炭的保护性开发政策即将出台。不过，在目前宏观经济基本面还难言乐观，市场已连续上涨多时的情况下，白建康更倾向于关注消费股。“这个消费包括的范围很宽，食品饮料、商业零售、旅游、文化等多个方面。”

　　在白建康看来，个税起征点提高后，每年可增加居民消费支出1000亿元，政府还将采取更有力措施调节收入分配，以刺激消费。白建康说。

　　“目前的市场环境已经发生比较大的改变，从宏观经济基本面来看，二季度可能见底，然后企稳回升，物价指数继续回落，通胀压力下降；从政策面来看，适度宽松是基调，特别是最近一系列的制度性改革，将对市场产生长期而深远的影响。”华融证券研究所一位负责人分析说。

　　这位负责人认为，由于节后市场已“三连阳”，沪指距离今年以来的高点2478点仅一步之遥，因此，在目前点位上有一定的压力，但只要蓝筹股能够稳住，大盘就不会大幅下跌，

　　对于后市机会，这位负责人表示看好以下几类股票：一是券商类股票。无论是券商创新大会的召开，还是券商经手费缴纳标准的下降，抑或是市场的好转，都直接利好券商股；二是环保类股票。在战略性新兴产业中，与老百姓关系最为密切的就是环保了，而这已经作为考核各级政府政绩的重要项目，因此，政府方面的政策支持力度会越来越大；三是医疗、消费类股票。大盘经过一段时间的上涨后，回调的压力开始增加，而像医疗、消费这样具有防御功能的行业应该成为配置的对象之一。