政策鸣笛 “第四产业”航母起航 文化产业七剑下天山(4)

　　基金看好“文化”长期机会 三季度布局 热炒中清醒

　　每经记者 徐皓

　　对于本周大放异彩的文化产业股，基金既做了参与者，又做了旁观者。基金在三季度增仓，但整体数量依然很小；在飙升的行情中，基金也更多地成了卖方。当政策有所松动的时候，文化产业板块是昙花一现，还是大盘走出弱市的“带头人”，基金经理们有各自的理解。不过，正如某基金经理所言，“当财富积累到一定程度时，人们的生活会发生质变，把更多的时间放在娱乐休闲上。这个质变的过程将催生出相当多的产业和机会。”

　　近期文化传媒板块受到中央政策的提振而大放异彩，走势大幅超越大盘。同时，本周市场强势反弹中，不少机构也顺势积极而为。不过，大部分以基金为代表的机构却并未选择热炒文化传媒板块，而是逢高出货，参与周期性品种。有基金业人士认为，文化传媒行业在政策扶持背景下迎来的是行业整体的机会，是未来长期把握的投资主题。

　　三季度提前布局

　　《每日经济新闻》记者发现，文化传媒板块整体市值小、标的不多，一直以来都不是基金重点关注的品种。而即便有基金配置较多，大多也只是从个股选择的角度进行参与。

　　从基金三季报情况看，虽然基金整体对文化传媒板块配置仍属于基金配置中“非主流”的部分，比例并没有显著变化，不过，从个别基金来看，已经有人先知先觉在三季度进行布局。

　　三季度，文化传媒板块整体呈现了较大幅度的震荡，但相较于沪深300指数，仍表现较优。尤其是进入八月以后，其走势整体强于大盘指数，而近期的大幅上涨更远远超越大盘。

　　值得注意的是，在7月末8月初的阶段，机构的买入意愿开增强。从交易席位信息来看，包括中文传媒、蓝色光标、生意宝在上涨的过程中都有机构抢入。

　　而部分三季度发行的文化传媒行业新股更颇受机构热捧。光线传媒上市后即受到机构接连大笔吸筹。上市仅两个月，基金持股量就占到流通股的30%，景顺长城系4只基金集体驻入——这家基金公司还同时大比例持有另一家影视文化公司华谊兄弟。

　　另一只创业板个股佳创视讯也同样如此，9月16日上市后便有机构持续买入，到九月末时，基金持仓已经达到其流通股20%。

　　借壳上市的浙报传媒也“生逢其时”，正逢中共十七届六中全会召开前夕，9月29日上市首日就有机构大手笔抢入。而就在这次大会的召开前后，传媒股行情逐渐开始爆发。

　　大涨中机构减持为主

　　然而《每日经济新闻》记者注意到，机构在这一波文化传媒股大涨行情中似乎更多以逢高减持为主。

　　以此次行情中的大牛股天舟文化为例，其启动之初，就有机构大笔抛售762万元，而在其随后十日的行情中，买方主力席位上均无机构现身，在高位时仍有机构减持。

　　乐视网、中视传媒也在上涨过程中被机构减持；奥飞动漫在10月26日的涨停中，机构更是清一色地站在了卖方，共有5个机构席位卖出6106万元。

　　记者注意到，在基金控盘比例(持股占流通股比)较高的文化传媒类公司中，有相当部分涨幅不敌均值。如蓝色光标、光线传媒、顺网科技、华谊兄弟，基金持股比例都超20%，在同类公司中居前，但这些公司10月以来涨幅均低于同类公司涨幅均值。

　　上海某基金经理表示，近期利多因素增多，市场大幅反弹，在这种情况下也顺势而为做了一些积极操作，更多集中在周期性品种。而文化传媒板块大多为中小盘股、创业板股，如果没有看清楚而贸然闯入，只是徒增风险。

　　不过，也有基金经理则直言对这一板块并不看好：“我并没有看到基本面让人觉得满意的公司。”

　　看好未来长期机会

　　不过，仁者见仁，随着“文化新政”的出台，也让另一些机构投资人感到振奋。

　　景顺长城基金在三季度便开始大规模增加对文化传媒板块的投资，尤其对娱乐文化类公司青睐有加，其集体重仓股包括华谊兄弟、光线传媒、华策影视等。

　　景顺长城投资总监王鹏辉表示，休闲娱乐是经济结构调整的趋势之一，是其长期把握的投资主题。“欧美人陷入债务危机是因为过度吃喝玩乐，但我觉得中国人恰恰缺少吃喝玩乐的精神。中国经济最大亮点可能在90后包括2000年以后出生的孩子，现在中国人缺少骨子里玩的精神，发自内心的自由状态，但是现在我们看到90后表现出来这种玩的精神。”

　　他认为，文化传媒行业在政策扶持背景下迎来的是行业整体的机会，网络、电视、出版、娱乐等等都在这个背景下能找到自己的机会。传统报业的经营压力相对较大，但高端期刊等领域仍有发展空间。此外，王鹏辉相对看好娱乐板块——这是个需要创意的产业，希望“未来政策给它的空间更大一些”。

　　“当财富积累到一定程度时，人们的生活会发生质变，把更多的时间放在娱乐休闲上。这个质变的过程将催生出相当多的产业和机会。”王鹏辉表示。