周一将爆发的六大牛股！四季度更精彩(4)

　　电广传媒:业绩远超预期,四季度更加精彩

　　一、事件概述

　　近期,电广传媒公司发布2011年前三季度业绩预增公告:2011年1~9月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长1600%~1750%,盈利61260万元~66665万元,折合每股收益为1.51元~1.64元。

　　二、分析与判断

　　业绩远超市场一致性预期,前三季度EPS为1.51元~1.64元

　　1、业绩远超市场预期的原因为:报告期内,公司各项主营业务稳健、快速发展,尤其是随着增值业务的逐步开展,有线电视网络业务收入、利润同比大幅增长,投资业务保持强势,导致公司业绩大幅上升。

　　2、7~9月业绩比上年同期增长1180%~1520%,盈利20509万元~25914万元,折合EPS 为0.50元~0.64元。较之上两个季度,利润释放较为均衡。

　　四季度看点更加精彩,提示关注省内有线网络股权重组、省外有线网络收购、创投项目IPO过会、艺术品投资收益等

　　1、四季度公司省内有线网络股权重组有望取得最终进展。

　　2、省外有线电视网络收购方面,公司尚有10多个大型投资项目正在积极商洽推进之中,仍可期待有更大体量的项目年内落地,公司跨区域收购预期依然强烈。

　　3、公司年初制定6~8个创投项目IPO 过会目标,目前仅完成2个,我们预计四季度将继续有创投项目IPO 成功过会。

　　4、公司尝试参加香港、北京等地区的知名艺术品拍卖会,艺术品投资渐入收获期。

　　其中,公司拥有的徐悲鸿油画名作《珍妮小姐画像》已经现身嘉德2011秋季拍卖会。

　　嘉德秋拍于11月8日至11日预展,12日至16日拍卖。根据公开资料,《珍妮小姐画像》是徐悲鸿最著名的油画人物肖像之一,纵136厘米,宽98厘米,作于1939年春夏之交,是徐悲鸿为了支持国内抗战在南洋举行义卖募捐时的作品。画中女子珍妮小姐祖籍广东,为当时星洲名媛。这幅肖像是其男友--当时比利时驻新加坡之副领事勃兰嘉委托徐悲鸿而作。此画完成后得到了众人的赞赏,勃兰嘉为徐悲鸿的艺术才华赞叹不已,并专门举办了盛大的画作揭幕仪式。珍妮小姐本人也是对其喜爱有加,她在画作完成之后也慷慨解囊,尽一己之力捐款救国,在当时也传为佳话。此画得到画酬四万新币,应为此一时期于南洋募捐中画酬最多的一幅(总数为十一万一千多元新币)。徐悲鸿本人对这幅画作也十分满意,特意请摄影师为其拍摄他与画作的合影,留作珍贵的纪念,后成为了《悲鸿在星洲》一书的封面。《珍妮小姐画像》为收藏名品,预计增值可达5倍以上,投资者可积极关注公司四季度艺术品投资收益情况。

　　三、盈利预测与投资建议

　　我们重申,投资电广传媒,即是投资两个高景气度行业--有线电视与创投行业,公司市值可以看高至180亿元。公司的收入及利润结构已经发生调整,2011年业绩精彩依旧;而有线电视业务的业绩贡献将逐步加大,从2011年起却是不一样的精彩。未来推动公司股价走高的催化因素包括:省内有线网络股权重组获得最终进展、跨区域有线电视网络收购项目落地、创投项目成功IPO、艺术品投资收益超预期等。

　　此次我们大幅上调盈利预测。公司2011~2013年EPS分别为2.02元、2.32元与2.55元,对应PE为13X、11X与10X,给予公司六个月39元目标价,维持公司"强烈推荐"评级。

　　四、风险提示:

　　1、换股吸收合并尚需股东大会及政府主管部门批准;2、有线电视业务盈利未能达到整合预期;3、创投套现受制于资本市场波动;4、艺术品投资收益未达预期风险。(民生证券) TAGS:精彩六大周一四季度更牛股爆发