中央每年投20亿保护西藏草原 相关上市公司有望受益(2)

　　安信证券：“十二五”西藏矿产资源开发 相关个股受益

　　报告摘要：

　　西藏地处世界最大的成矿带之一阿尔卑斯—喜马拉雅成矿带的东段，地质构造独特，成矿条件优越，是我国重要的矿产资源战略储备基地。优势矿产资源包括铬、铜、钼、铅、锌、铁、金、银、盐湖资源等。其中，铬、铜和盐湖锂矿资源储量居全国首位，硼和锑的资源储量分居全国第四位和第六位。鉴于铬、铜以及盐湖中的锂、钾等均为我国最主要的紧缺矿产，西藏矿产资源的战略意义尤为凸显。但长期以来，西藏矿产业发展落后，与其资源地位极不相称。

　　今年是西藏自治区和平解放60周年，经过60年的建设，西藏地区各项事业得到重大的发展。在7月6日召开的常务会议上，国务院批准了《“十二五”支持西藏经济社会发展建设项目规划方案》，226个项目获批，投资力度进一步加大，这些项目着力于“十二五”期间西藏自治区经济实现跨越式的发展。所谓跨越式的发展就是指在相对较短的时间内，使西藏成为重要的国家安全屏障、生态安全屏障、战略资源储备基地、高原特色农产品  （000061）基地、中华民族特色文化保护地、以及世界旅游目的地。

　　在矿产资源领域，“十二五”期间西藏自治区将会加快优势矿产资源的勘查和开发。勘查方面，重点在青藏铁路沿线、藏中冈底斯东段—-念青唐古拉成矿带和藏东“三江”流域等成矿有利地区优先布局矿产资源勘查，力争取得地质矿产勘查重大突破。开发方面，重点对西藏的优势矿产如铜、铬、盐湖矿产等国家大量进口的紧缺矿产加快开发利用，缓解国家资源瓶颈压力，同时为西藏推进工业化提供持久高效的资源保障和发展动力。

　　我们预计，至“十二五”末，西藏将成为国内最重要的铜矿开发和盐湖资源综合利用基地。在铜矿开发领域，随着西部矿业  （601168）(玉龙铜矿)、中国黄金集团(甲玛铜多金属矿)、西藏矿业(尼木厅宫铜矿)、云铜集团(尼木铜矿)、宏达集团(邦铺铜钼矿)、金川集团(雄村金铜矿)、驱龙等多个大型铜矿项目的建成并投产，预计至2015年西藏铜矿年生产能力将超过30万吨，产能国内占比将由2010

　　年的1%上升至22%。在盐湖开发领域，随着西藏矿业(扎布耶)、西藏城投  （600773）(结则茶卡、龙木错)、扎仓茶卡等多个盐湖新建或扩建项目的投产，至2015年西藏碳酸锂年生产能力将超过5万吨，产能占比将由2010年的7%上升至2015年的38%。？ 西藏矿业作为自治区国资委控制的主要矿业开发企业，拥有铬、铜、盐湖等优势矿产资源，有望成为当地矿产资源整合的重要平台；随着产能快速扩张，正成为西藏矿产业跨越式发展的最大受益者。在控股了龙木错和结则茶卡两个特大型盐湖后，西藏城投控制的碳酸锂资源量已居国内首位，具有成为国内重要盐湖资源综合开发利用基地的潜力。宏达股份  （600331）的控股股东宏达集团积极参与西藏矿产资源整合，已控制了多家矿山，将成为当地矿产资源开发的重要力量。西部矿业旗下的玉龙铜矿二期工程如果能够顺利启动，将在2015年形成年产10万吨铜精矿产能。

　　风险提示：1)如果全球经济复苏步伐放缓，则大宗商品消费增长乏力，价格低迷；2)西藏的电力和交通等基础设施发展滞后。虽然根据规划，基础设施的瓶颈有望在“十二五”期间得以解决。但如果进度低于预期，西藏主要矿产项目的进度可能会延后。