周二机构一致看好的十大金股（10.13）

    万科A(000002)：销售稳健增长 加仓布局京津冀

    类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：由子沛/侯希得/肖峰 日期：2020-10-13

    事件概述

    万科A 发布9 月份销售简报，2020 年9 月公司实现销售金额545.4亿元，销售面积371.0 万平方米。

    销售稳定增长，可售货值充裕

    公司9 月实现销售金额545.4 亿元，同比增长10.7%，环比下降7.1%； 销售面积371.0 万平方米，同比增长15.7%，环比下降12.3%； 销售均价14701 元/平方米，同比下降4.4%，环比增长5.9%。1-9 月公司累计实现销售金额4927.6 亿元，同比增长3.6%； 销售面积3264.8 万平方米，同比增长6.6%；销售均价15093 元/平方米，同比下降2.8%。公司销售自5 月开始持续保持同比正向增长，9 月销售稳定增长，累计同比继8 月回正后增幅进一步扩大，且可售货值充裕，全年销售有望保持稳定增长。

    投资保持审慎，加仓布局京津冀

    9 月公司在东莞、苏州、大连等地共获取17 个新项目，新增计容建面293.2 万平方米，同比下降26.4%，环比增长31.3%，拿地总价176.2 亿元，同比下降0.9%，环比增长15.5%，拿地总价占当月销售金额的32.3%，较上年同期下降了3.8pct，较上月同期增加了6.3pct。1-9 月公司累计新增计容建面1883.5 万平，累计同比下降38.2%，对应拿地总价1205.0 亿元，累计同比下降37.2%，累计拿地总价占累计销售金额的24.5%，较去年同期下降15.9pct。公司拿地保持审慎。从新增土储能级分布来看，公司在一线、二线和三四线城市的拿地面积占比分别为1%、37%和62%；从区域分布来看，公司在长三角、京津冀、珠三角和中西部的拿地面积占比分别为22%、49%、5%和24%，加仓布局京津冀。

    投资建议

    万科A 业绩与销售稳定增长，核心城市土储丰富，财务状况良好，多元业务齐头并进。我们维持盈利预测不变，预计公司20-22 年EPS 为3.86/4.45/5.08 元，对应PE 为7.3/6.4/5.6 倍，维持公司“增持”评级。

    风险提示

    销售不及预期，计提存货减值准备影响业绩。

    中南建设(000961)：销售持续亮眼 拿地趋于积极

    类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：由子沛/侯希得/肖峰 日期：2020-10-13

    中南建设发布9 月份销售简报，2020 年9 月公司实现销售金额236.2 亿元，销售面积181.4 万平方米。

    销售表现靓丽，增速维持高位

    公司9 月实现销售金额236.2 亿元，同比增长24.8%，环比增长16.5%； 销售面积181.4 万平方米，同比增长17.9%，环比增长15.4%； 销售均价13021 元/平方米，同比增长5.8%，环比增长1.0%。1-9 月公司累计实现销售金额1430.9 亿元，同比增长10.1%； 销售面积1070.4 万平方米，同比增长4.5%；销售均价13368 元/平方米，同比增长5.4%。公司销售自4 月同比正增，三季度维持高速增长，销售表现亮眼，全年有望实现较高增速。

    投资大幅增强，重点布局长三角

    9 月公司在常州、南通、苏州、宁波和合肥等地获11 宗土地，新增计容建面151.7 万平方米，同比增长57.4%，环比增长1321.5%，拿地总价117.5 亿元，同比增长89.1%，环比增长1693.7%，拿地总价占当月销售金额的49.7%，较上年同期增长了16.9pct，较上月同期增长了46.5pct。1-9 月公司累计新增计容建面1047.6 万平，累计同比+39.6%，对应拿地总价509.8亿元，累计同比增长22.6%，累计拿地总价占累计销售金额的35.6%，较去年同期增长3.6pct。从能级分布来看，公司新增土储中，一线、二线和三四线的面积占比分别为0%、33%和67%；从区域分布来看，公司新增土储在长三角、珠三角、京津翼和中西部面积占比分别为80%、11%、0%和9%，重点布局长三角。

    投资建议

    中南建设业绩快速增长，销售稳中向前，拿地趋于积极，财务状况持续改善。我们维持盈利预测不变，预计20-22 年EPS 为1.91/2.39/2.76 元，对应PE 为4.9/3.9/3.4 倍，维持公司“增持”评级。

    风险提示

    销售不及预期，计提存货减值准备影响业绩。