今日最具爆发力的六大黑马（9.18）

    家家悦(603708)：拟定增募资不超过22.8亿元 加快推进门店与供应链建设

    类别：公司 机构：开源证券股份有限公司 研究员：黄泽鹏 日期：2020-09-17

    事件：公司发布非公开发行股票预案，拟募资金额不超过22.8 亿元公司发布非公开发行股票预案：拟向不超过35 名特定投资者发行不超过1.83 亿股公司股票(不超过发行前总股本30%)，募资金额不超过22.8 亿元，主要用于连锁超市发展及综合产业园建设。鉴于预案仍存在不确定性，我们维持盈利预测不变，预计公司2020-2022 年归母净利润为5.52/6.50/7.58 亿元，对应EPS 为0.91/1.07/1.25 元，当前股价对应PE 为41/34/30 倍，维持“买入”评级。

    募集资金用于加快门店拓展、推进省外物流供应链建设公司此次募集资金将用于连锁超市发展、张家口及淮北(一期)综合产业园建设、羊亭购物广场、补充流动资金等，分别拟投入募集资金11.2 亿元/5.7 亿元/1.9 亿元/4.0 亿元。其中：连锁超市发展项目计划未来3 年在山东省及周边新开270 家超市；综合产业园项目将计划在张家口建设中央厨房生鲜加工车间及配套车间，在淮北建设常温仓及配套车间、检测检疫楼等，分别投入募集资金3.7 亿元/2.0亿元；羊亭购物中心项目拟在威海市羊亭镇建成一座集超市、百货、餐饮、休闲娱乐等多种服务体验于一体的购物中心，公司预计每年贡献净利润1021 万元。

    全国化布局进程提速，定增募资进一步提高资本实力2020H1 公司新增门店67 家(含并购淮北真棒31 家，2019 年同期为40 家)，疫情中保持较快展店，预计未来每年开店超过100 家。公司也加快周边省份拓展，相继进入河北、安徽、江苏、内蒙古等市场，开启全国化布局。此外，疫情导致部分区域性中小企业经营承压，为公司带来更多选址空间。公司继续推进物流供应链建设，烟台、莱芜、张家口等多地物流中心完工并投入使用，也将为新店扩张提供保障。此次通过非公开发行股票募集资金，有望优化公司负债结构，帮助公司财务状况获得进一步改善。

    风险提示：门店扩张不及预期；并购整合情况不及预期；同店增长放缓。

    中鼎股份(000887)：新能源热管理及空气悬挂国产化进程加速

    类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：李恒光/刘力宇 日期：2020-09-17

    事件:公司公告，子公司安徽特斯通成为理想汽车X01 项目汽车热管理系统总成及中冷管总成产品的批量供应商，生命周期总金额约6.64 亿元。此外，子公司AMK 以及安徽安美科成为东风汽车H97 项目空气悬挂系统核心部件小总成的供应商，生命周期总金额约为1.27 亿元。

    新能源化大幅提升热管理单车价值，TFH 国产化持续推进。此前公司在燃油车上的热管理橡胶管单车价值大约300 元左右，而新能源热管理管路总成件单车价值近1000 元，公司2017 年收购的德国TFH 是发动机及新能源电池热管理管路全球前三的企业，客户包括所有主要的知名汽车制造商，TFH 的技术主要由公司子公司安徽特斯通国内落地，且产品陆续进入了吉利新能源、宁德时代、理想汽车等客户的供应链，依托TFH 的品牌和技术优势，公司在国内新能源热管理市场占据领先的优势，将充分受益于汽车新能源化的浪潮。

    空气悬挂国产化进程顺利，国内新客户持续落地。公司收购的德国AMK 的空气悬挂技术位居全球前三，主要配套捷豹路虎、沃尔沃、奔驰等高端客户，平均单车价值达到1 万元，市场空间大。子公司安美科负责空气悬挂系统国产化，国产化后成本有望明显下降，公司已经投入4 个亿建设中国空气悬挂产业基地，规划产能25 万套，预计今年年底到明年年初建成。此前公司已获得蔚来汽车的定点，本次又获得东风汽车定点，国产化进展顺利，看好公司在空气悬挂领域的发展。

    盈利预测及评级：预计公司2020-2022 年归母净利润分别为4.60 亿、6.72 亿、8.55 亿，EPS 分别为0.38 元、0.55 元、0.70 元，市盈率分别为28.60 倍、19.59 倍、15.39 倍，公司热管理及空气悬挂国产化进程已经加速，首次覆盖，给予“买入”评级。

    风险提示：新能源市场发展不及预期；海外车市复苏不及预期