今日最具爆发力的六大牛股(2.12)(2)

　　罗博特科(300757)光伏为点切入自动化领域，打造智能制造大平台

　　光伏自动化设备龙头，整厂智能系统验收投产。公司是一家研制高端自动化装备和基于工业互联网技术的智能制造执行系统软件（MES）的高新技术企业。其中工业自动化设备包括智能自动化设备、智能检测设备和智能仓储及物料转运系统，主要应用于光伏、汽车、食品药品领域。与传统太阳能电池片产线相比，公司提供的工业4.0高效电池生产线能使用工减少40%，能源消耗降低30%，生产效率提升25%，竞争优势明显。据公告，2018年上半年，公司研发的全球首单电池片整厂智能化系统业务爱旭科技项目验收投产，实现收入1.44亿元。

　　平价上网趋势光伏产业发展，公司有望深度受益。2019年1月9日，国家发改委、能源局发布《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》，有望拉动下游光伏装机需求。据中国光伏行业协会统计，2007-2017年，光伏组件系统价格下降幅度达90%，目前我国光伏组件的生产成本已降至2元/瓦，光伏发电平价上网可期。目前国内光伏设备自动化水平相对较低，在光伏行业自动化渗透率不断提升背景下，公司作为整线自动化设备龙头竞争优势显著。

　　在手订单保障业绩增长，募投强化公司优势。公司2018年前三季度实现收入5.17亿元，同比增长92.14%；实现归母净利润0.64亿元，同比增长31.54%。据公司公告，2018年H1公司光伏电池自动化设备及项目在手订单超过5亿元；汽车、半导体、食品等其他领域订单超过1.42亿元。公司拟用募集资金2.57亿元用于工业4.0智能装备生产项目，有望进一步推动公司主营业务发展及研发投入，强化公司核心竞争优势。

　　投资建议：公司深耕光伏电池及汽车精密部件装配测试设备领域，抓住智能制造转型契机，打造业绩增长点。我们预计公司2018年-2020年净利润分别为1.05、1.47、1.97亿元，对应EPS分别为1.31、1.84和2.46元。首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价为76.26元。

　　风险提示：行业竞争加剧，光伏产业政策波动。(安信证券 李哲,王书伟)

　　通鼎互联(002491)收购UTS26.05%股份成为第一大股东，继续加码5G设备布局

　　事件： 公司公告，公司全资境外子公司开曼通灏与 Shah Capital 及其关联方签订《购买协议》，拟以现金方式购买其合计持有的纳斯达克上市公司UTStarcom920 万股股份（约占 UTS 公司总股本的 26.05%）。本次交易的总对价为 4922 万美元， 折合人民币约 32989.71 万元。

　　点评：
　　一、 本次交易前公司通过全资控股的通灏信息和开曼通灏已投资持有 UTS公司 350 万股股份。 本次交易完成后公司通过通灏信息和开曼通灏间接持有 UTS 公司股票数将达到 1270 万股，持股比例约 35.96%，为 UTS 公司的第一大股东， 并将委派和提名合适人选担任 UTS 的董事和董事会主席。

　　公司继续加码面向 5G 设备领域的产品布局， 具备从接入到传输的通信设备方案， 实力显著提升， 未来公司在面向 5G 传输设备领域的发展前景值得期待。 UTS 作为美国纳斯达克上市公司，在光传输设备领域拥有领先技术和产品，并在 5G 的传输领域进行持续的研发，拟推出切片分组网络产品。公司目前通过自主研发和外部合作相结合的方式，逐步构建起涵盖传输、接入和无线等业务领域的通信设备产品及解决方案体系。 投资 UTS 后将形成从接入到传输的完整通信设备布局。

　　此次战略投资 UTS，公司在市场方面同样显著受益。 UTS 在海外尤其是亚太电信市场拥有丰富的产品和服务经验，公司此次战略投资 UTS 将极大地增强公司在海外市场的实力；另外，未来在 5G 领域， UTS 在光传输领域的技术实力将有助于公司拓展移动回传、城域传输等传输领域的市场， 把握国内 5G 网络建设的市场机遇。

　　二、 UTS 作为老牌通信设备商， 目前其核心业务是提供下一代的光传输网络产品、服务和解决方案，用于移动回传、多业务城域传输、宽带接入和增值服务。 目前 UTS 主要客户在日本和印度两大电信市场。

　　UTS 在光传输领域研发和推出了 PTN、 SyncRing 等一系列行业领先产品和解决方案，并在 5G 传输领域进行持续的研发和产品布局。 另外， UTS 产品还包括载波无线通信解决方案、 SDN 控制、多业务接入网等产品。 UTS未来拓展的新的产品领域包括网络同步、为零售商店服务的智能平台等。

　　UTS 近两年经营效率持续提升，净利润显著改善。 2018 前三季度收入 1.03亿美元， 净利润 609.1 万美元， 目前主要市场主要分布在日本和印度， 从2017 年收入比例来看，分别占总体收入 50%和 43%，未来将持续受益两大电信市场发展。 在日本市场，软银 Softbank 是 UTS 当地最大客户， 2017贡献 3950 万美元收入，占总体收入 40%；印度国电信运营商 BSNL 是公司第二大客户， 2017 年贡献 3820 万美元，占总体收入比例 39%。

　　三、盈利预测及估值

　　在通信设备领域，公司布局日渐完善， 5G 时代的设备领域值得期待，未来公司 5G 光通信+安全战略持续推进。 预计公司 2018-2020 年 EPS 分别为0.55、 0.72 和 0.94 元，对应 PE 分别为 15、 11 和 9 倍，维持公司"买入"评级。

　　风险提示： 运营商需求不及预期；收购业绩不及承诺；外延布局不及预期；(天风证券 王俊贤,唐海清)