今日最具爆发力的六大牛股(12.19)(3)

　　精测电子(300567)：面板检测设备龙头，半导体布局蓄势待发

　　推荐逻辑： 公司作为国内平板显示检测领域龙头企业， ] 主要产品包括模组检测系统、面板检测系统、 AOI 光学检测系统、 OLED 检测系统、平板显示自动化设备等。目前公司在在模组检测领域技术已处于行业领先水平，并在 Cell 制程和 Array 制程检测领域形成自有技术。 此外公司携手韩国 IT&T 进军半导体检测领域， 有望 2019 年实现出货，打开公司新的成长边界。

　　LCD 产能国产转移， 带动国产设备厂商景气周期。 面板产线投资中对设备的投资占总投资的 60%-80%，其中检测设备是面板生产各制程中的必备设备。 2018年国内在建或规划 LCD 产线共 19 条，总投资额超 6000 亿元，带来设备需求超过 4200 亿元，产线持续建设带来配套设备厂商国产化机遇。未来国产设备厂商在 LCD 领域增量主要来自： 1）高世代产线未来 2-3 年处于扩产周期，贡献主要新增设备订单； 2）已量产产线对已有设备的更新换代需求带来部分设备需求； 3）从价值量较低的模组制程设备向价值量较高中前段制程设备延伸将带来更大市场空间和盈利空间。

　　OLED 大势所趋，带来国产设备厂商发展新契机。 随着国产 OLED 技术不断突破， OLED 有望接力 LCD 成为未来显示面板增长新动力，与此同时为国产面板设备厂商发展带来新契机。 2018-2020 年，国内规划投产的 OLED 产线达到 10条，总投资额超 3000 亿元，带来设备需求超 2000 亿元。国内 OLED 产线由于良率尚低，无论从检测需求还是价值量上都对检测设备提出更大要求。目前公司 OLED 检测设备突破顺利，已完成集成自动化检测设备出货，竞争优势明显。

　　半导体测试和新能源测试领域进展顺利，对外投资不断深入。 自 2018 年以来，公司积极对外投资，不断完善产业布局。对外投资韩国半导体测试公司 IT&T，对内先后设立武汉精鸿电子、上海精测半导体两家公司，布局半导体测试领域，旨在通过自主构建及海外并购等手段打造全球领先的半导体测试设备供应商及服务商。 同时，公司设立武汉精能电子，布局新能源测试领域，加快推进功率电源和大功率电池的检测技术研发和市场开拓。

　　盈利预测与评级。 预计 2018-2020 年 EPS 分别为 1.65 元、 2.35 元、 3.39 元，未来三年归母净利润将保持 49.3%的复合增长率。维持"买入"评级。

　　风险提示： 设备订单不及预期的风险。（西南证券 刘言）

　　安图生物(603658)涉足分子诊断POCT，完善IVD布局

　　增资 Mobidiag Oy 并设立合资公司

　　12 月 17 日晚公告， 公司于 12 月 15 日与芬兰 Mobidiag Oy 签署协议，以2.60欧元/股价格认购 Mobidiag 3846153份 R类股份 （ R类股具有投票权），合计认购约 1000 万欧元。 同时， 签署合资协议， 公司以货币出资 800 万欧元持股 65%， Mobidiag 以货币出资 430 万欧元持股 35%，在中国境内成立合资公司。我们认为此举标志公司正式进入分子诊断 POCT 领域，引进国外先进技术，巩固公司在 IVD 领域的龙头地位。我们维持盈利预测，预计 2018-2020 年 EPS 为 1.35/1.72/2.13 元，保持目标价 56.79-60.23 元不变，维持"买入"评级。

　　Mobidiag 拥有 Amplidiag 和 Novodiag 两大技术平台

　　公司对 Mobidiag 增资 1000 万欧元之后，公司在 R 类股占比为 12.67%，总股占比为 10.12%，是公司的第三大股东。 Mobidiag 的 2017 和 2018 年1-9 月营业收入分别为 105 万欧元和 205 万欧元， 净利润分别为-355 万欧元和-585 万欧元。 Mobidiag 具备两大成熟技术平台： 1） Amplidiag 是基于实时荧光 PCR 技术的自动化高通量多靶标核酸分子诊断系统，主要针对大中型实验室； 2） Novodiag 是基于流体控制并结合样本提取等技术的全自动高通量多靶标核酸分子诊断系统，适合大中小型实验室及基层现场。

　　成立合资公司，获取 Novodiag 中国地区独占许可使用权

　　在成立合资公司之后， Mobidiag 将授予其在中国区域基于 Novodiag 平台，对于人类感染性疾病（脓血症除外）的独占性许可使用权，以及人类非感染性疾病的有限制性的独占性许可使用权。 Novodiag 平台作为分子诊断POCT 前沿技术， 开发难度高， 成本控制困难， 国内没有此类技术， 国际仅有少数企业开发成熟并获得注册证。 Novodiag 平台针对多种胃肠道感染病原体检测产品已获 CE 认证， 后续将陆续推出呼吸道病原体、 颅内感染病原体、 多种胃肠道病毒、多重抗菌素耐药以及其他非传染病的检测试剂。

　　扩充产品细分领域， 具有协同作用

　　公司是技术领先的国产 IVD 龙头，目前主要包含化学发光、生化诊断和微生物诊断产品。我们认为本次增资合作的 Mobidiag 核心产品，是 IVD 创新方向和投资热点，可以帮助公司以较高起点介入分子诊断 POCT 领域，而且其与公司现有产品线具有协同效应，结合产品在国内生产的成本优势，未来有望成为公司全新的业绩增长驱动。

　　全面布局 IVD，维持"买入"评级

　　暂不考虑本次增资和成立合资公司影响，我们维持盈利预测，预计公司2018-2020 年 归 母 净 利 润 分 别 为 5.68/7.23/8.95 亿 元 ， 同 比 增 长27%/27%/24%，当前股价对应 2018-2020 年 PE 估值分别为 37x/29x/24x。考虑到公司在 IVD 领域布局再下一城，我们给予公司 2019 年 33x-35x 的PE 估值，保持目标价 56.79-60.23 元不变，维持"买入"评级。

　　风险提示： 新产品上市和推广进度不及预期； IVD 采购降价超预期。（华泰证券 代雯,孙昊阳）