今日最具爆发力的六大牛股(10.9)(3)

　　康弘药业：海外投资IOPtima公司，进军青光眼治疗市场

　　事件：公司于2018年9月25日完成了对IOPtima公司第二阶段的股权交割，第二阶段股权交割完成后，公司持有标的公司于第一阶段完成后已发行股份（按全面摊薄后计算）的60%。此前公司于2018年3月29日完成了第一阶段股权交割，第一阶段股权交割完成后公司持有标的公司股份（按全面摊薄计算）的18.42%。　　

　　海外投资拟收购IOPtima公司，进军青光眼治疗市场，有望与康柏西普形成协同效应

　　公司用自有资金以4672万美元现金方式分四阶段投资收购以色列IOPtimaLtd.公司100%股权，最终将取得IOPtiMateTM系统在中国的独家经销权。IOPtima公司主要从事眼科医疗器械研发、生产及销售。其旗舰产品IOPtiMate?，是一款用于青光眼治疗的CO2激光手术系统，IOPtiMate?手术系统已于2014年2月获得CFDA的认证，在全球9个地点（瑞士、西班牙、意大利、以色列、俄罗斯、印度和墨西哥）以111名患者为对象开展了多中心临床研究，三年随访数据稳定显示出出色的眼内压降低效果，用药量也显着降低。数据还体现出较高的安全性，术中和术后并发症风险大幅降低。同时已获得欧盟、以色列、加拿大、墨西哥、秘鲁、泰国、中国台湾、哥斯达黎加、阿根廷等国家/地区的上市许可，并将向美国FDA提交医疗器械注册申请。IOPtiMateTM与公司眼科重磅新药康柏西普在销售渠道上有很强的协同性,有望携手开拓眼科市场,进军青光眼治疗细分领域，发展眼科器械和耗材业务，打造眼科治疗的最强组合。同时也是公司实施国际化发展战略的重要举措之一，巩固在国内眼科治疗领域的领先地位，另一方面也有利于加快公司国际化战略步伐。拓展全球市场,为公司开拓新的利润增长点,并提升公司品牌影响力。　　

　　康柏西普美国Ⅲ期临床稳步推进，国内2个适应症有望接连获批

　　目前康柏西普已获批wAMD与pmCNV两个适应症，国内市场收益增长强劲；DME适应症已经进入优先审评，最快有望2018年下半年获批，RVO适应症正处在III期临床，有望2020年获批。此外，康柏西普在美国的国际多中心III期临床试验获得FDA临床试验特别方案评审（SPA），目前处于病人入组阶段，相关工作正有序进行中，海外临床进展稳步推进，未来有望抢占百亿美元国际眼底病市场。　　

　　盈利预测与投资评级

　　预计公司2018-20年净利润7.88/10.29/13.50亿元；EPS分别为1.17/1.53/2.00元，对应PE为35/27/20倍，维持公司"买入"投资评级。　　

　　风险提示:康柏西普适应症获批进度、美国FDAIII期临床进展不及预期

　　韶钢松山：占区位优势、享焦材双利

　　钢材利润继续大幅增长

　　受供给侧改革、关停地条钢、环保限产、产能指标严格管控等政策影响，钢材价格一直高位运行。钢铁企业利润丰厚，9月21日，模拟螺纹钢、热卷、冷轧板、中厚板毛利润分别为1430.6元/吨、1007.8元/吨、1041.6元/吨、1009.6元/吨，利润处于很高水平。

　　公司地理位置优越

　　公司位于广东韶关市，公司的地理位置优越。广东省是钢材消费大省，但明显供不应求，因此当地钢材价格大幅高于华东和华北地区；除此以外，广东省规划未来不再新增钢铁产能，当地竞争对手较少，将长期面临钢材流入的情况。另外，广东地区环保压力较小，而华东和京津冀地区经常面临环保限产。限产期间，钢材供不应求，价格高涨，韶钢松山能够享受价格上涨带来的利润。

　　成本竞争力明显

　　生产成本方面：韶钢松山焦炭自给率高，在焦炭价格屡创新高的情况下，公司焦炭成本稳定。采购成本方面：公司主要原料焦煤和铁矿石均由宝武集团统一采购，能够显著降低采购成本。财务成本方面：宝武集团给予公司较大支持，公司的融资成本相对较低。

　　2018年盈利将继续大幅增长

　　我们预测公司2018-2020年实现营业收入315.06亿元、299.31和299.31亿元，实现归母净利润38.27/31.71/30.28亿元，折合每股收益1.58/1.31/1.25元，按照9月27日价格6.56，对应动态PE分别为4.1/5.0/5.2x。另外，对比钢铁行业上市公司平均水平PE（TTM）7.23，钢铁板块整体估值偏低，公司估值仍大幅低于行业平均水平。给予"买入"评级。

　　风险提示

　　第一，螺纹钢消费量大幅下滑；

　　第二，政府放松对地条钢的监管。