今日最具爆发力的六大牛股(6.21)(2)

　　新洋丰(000902)：磷酸一铵景气提升，拉动公司H1业绩较快增长

　　事件：

　　2018年6月19日，公司公告2018年半年度业绩预告：预计实现归属于上市公司股东的净利润5.17-5.60亿元，同比增长20%-30%。

　　点评：

　　1、磷酸一铵景气提升，带动公司业绩业绩增长

　　2018年Q2，公司预计实现归母净利润2.37-2.80亿元，同比增长14.5%-35.3%。主因：受环保从严、供给侧持续改革影响，2018年以来磷肥产业景气度回升明显，磷铵价格上涨增厚盈利空间，带动公司磷肥板块盈利增长。复合肥方面，公司渠道创新充分激发终端市场活力，叠加扎实的技术研发及服务推广，新型肥料市场拓展与收入持续乐观。

　　2、磷酸一铵行业景气上行

　　磷酸一铵供给持续趋紧，受到亏损、环保、磷矿石短缺影响，国内磷酸一铵产能不断缩减，产量连续下降，我们预计磷酸一铵景气上行。2018年，长江沿岸环保将持续收紧，长江沿岸的磷肥企业产量占全国的80%以上，我们预计在长江大保护和磷矿石供给继续缩减的情况下，磷酸一铵产量将继续下降。随着农产品价格上涨，预计2018年磷酸一铵整体需求向上。

　　3、油价回升，复合肥有望更好

　　2016年至今，油价从30美元/桶爬升至70美元/桶以上，油价若继续攀升则燃料乙醇对原油的替代效应将会凸显，油价上行将拉高生物乙醇的需求，抬高农产品价格，进而带动复合肥需求转好，而环保高压已淘汰部分落后产品，复合肥供需结构趋于改善，行业有望见底回升。新洋丰开发出多种新型复合肥料，有望凭借成本优势和产品优势实现业绩快速增长。

　　4、布局农业综合解决方案

　　公司通过战略投资和资源整合，向现代农业综合解决方案提供商转型。2016-17年，公司在现代农业方面积极拓张：1）先后收购澳洲Kendorwal农场、成立洛川果业公司，在陕西洛川和甘肃庆阳两地提供果品整体种植解决方案；2）成立雷波果业公司；3）成立新洋丰沛瑞，致力于品牌农产品的渠道建设和品牌打造；4）参股象辑科技；5）和领先生物农业股份有限公司建立战略合作伙伴关系；6）通过与深圳道格合作设立产业并购基金，构建上市公司资源整合的项目储备平台，推动公司从单纯的产品经营向农业综合服务转型，提升上市公司综合竞争力。

　　5、投资评级与估值：预计公司2018-20年归母净利润分别为8.91、10.83、13.11亿元，EPS为0.67、0.81、0.98元/股，对应PE为13、11、9倍，给予"强烈推荐"评级。

　　6、风险提示：环保放松、农产品价格大幅下跌、经济大幅下行。（方正证券 李永磊）

　　激智科技(300566)：国内高端光学膜领军企业，打造功能膜、新材料平台型公司

　　1.激智科技：国内高端光学膜领军企业

　　激智科技成立于2007年，是国内领先的光学膜公司，公司实际控制人张彦博士为国家首批"千人计划"专家，公司管理团队多为前世界500强公司核心骨干，相关研发和管理经验丰富。公司在光学结构设计技术、涂布配方设计技术、精密涂布工艺等光学膜核心技术方面处于国内领先水平。公司2017年营收7.4亿元，其中扩散膜和增亮膜收贡献主要收入。

　　2.扩散/增亮膜产能稳步提升，轻薄化、复合膜趋势巩固公司领先地位

　　扩散膜和增亮膜是LCD模组核心上游材料，未来随着TV大尺寸化带动需求，行业规模稳定增长。激智科技在扩散膜、增亮膜处于国内领先水平，未来公司相关有效产能的增加驱动公司主营业绩稳定增长。LCD轻薄化需求趋势将驱动光学膜行业往复合膜工艺发展，复合膜趋势提升行业壁垒和规模效应，利好以激智科技为代表的行业领先公司。

　　3.高色域趋势，量子点膜有望引领公司光学膜第二春

　　高色域是未来TV行业显示技术重要的发展方向之一，从性价比角度看，QD-LCD有望成为高色域的主要解决方案，我们判断QD-Film方式将是QD-LCD的主流方案。随着国产量子点产业链的崛起，量子点TV成本逐步下降将推动渗透率逐步提升，我们估算未来量子点膜市场达百亿人民币级别。激智科技是国内量子点膜领先公司，从量产进展、规模以及客户推广速度均为国内领先，将充分受益于量子点TV行业趋势。

　　4.精密涂布+配方技术+微纳加工核心工艺，打造功能薄膜、新材料平台

　　精密涂布、配方技术和微纳加工工艺是公司核心技术，具有非常强的可拓展性。公司自上市以来，逐步通过新设、并购等方式布局新产品、新下游，打造功能膜、新材料平台型公司：子公司宁波激阳（51%股权）开展光伏背板业务，子公司浙江紫光（100%股权）开展装饰膜业务，投资合肥视涯（6.02%股权）布局Micro-OLED行业，公司通过旗下产业基金投资勤邦新材料和宁波卢米蓝布局光学基膜和OLED发光材料业务。目前公司各业务均进展顺利，未来公司业务将迎来多极增长的良好势头。

　　5.盈利预测与投资建议

　　2018年将是公司前期新产品布局进入收获期的起点，根据我们对光学膜装饰膜、光伏背板等行业以及激智科技各业务发展进展的综合判断，我们预计公司18-19年归母净利润分别为1.01/1.53亿元，首次覆盖，买入评级，目标价34元（对应2019年27.5倍PE）。

　　风险提示：光学膜行业竞争加剧风险；新产品拓展不及预期；（天风证券 潘暕,张健）