今日最具爆发力的六大牛股(4.13)(3)
宝信软件(600845):Q1业绩超预期,信息化与IDC双驱动
投资事项:
2018 年第一季度业绩预增公告:预计 2018 年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润 1.43 亿元至 1.53 亿元,同比增加约 6,000 万元到7,000 万元,同比增长约 72.45%到 84.53%。 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1.29 亿元至 1.39 亿元,同比增加约 5,000 万元到 6,000 万元,同比增长约 63.48%到 76.18%。
Q1 业绩超预期,钢铁信息化与 IDC 双轮驱动。 公司业绩超预期增长,其中钢铁信息化业务基于钢铁行业回暖,信息化投入加大影响,公司在该领域具有绝对龙头地位,依托公司内宝武合并带来的订单增长及模式向其他钢厂推广带来的行业订单增长,公司在该业务实现高速增长。公司 IDC 业务基于宝之云 IDC 二期、三期项目上架机柜数量增加,致使该业务线快速增长,后续 IDC 四期将持续推进。
云计算需求强烈, IDC 有望持续增长。 云计算需求提升,催生基础设施需求释放。 公司手握上海稀缺能耗指标,随着 IDC 项目上架机柜持续提升, 整体收入有望持续增长。
智能制造持续推进,有望向其他行业拓展。 智能制造是国家顶层战略,推进力度很大。 同时, 制造业企业对于提升效率降低成本的需求促使加大在自动化、信息化、智能化方向进行投入。公司在钢铁行业有较深积累,在此基础上,有望向医药等其他流程性行业进行拓展,贡献新的业绩增长点。
投资建议: 预计公司 2018/2019/2020 年 EPS 0.75/0.94/1.17 元,对应PE 35.11/28.12/22.51 倍, 维持" 增持" 评级。
风险提示: 信息化业务及 IDC 业务不达预期;人员扩张受限。(东北证券 闻学臣,张世杰)
高能环境(603588):转债发行获核准,管理层数轮增持显信心
事件:
公司公告, 8.4 亿可转债发行申请已获得证监会核准。
投资要点
公司层面:订单持续落地+充足资金保障,全年业绩高增长可期:
今年一季度以来,公司中标项目不断:根据公司公告, 1 月 9 日作为联合体施工方中标武汉市智造园北区污染场地修复项目,(金额为 1.02 亿、工期为 721 天); 1 月 15 日,中标杭州南郊化学、电镀厂(A、 B)地块土壤及地下水修复工程(金额为 0.64 亿、工期为 180 天); 1 月 10 日签署临邑项目(总投资为 6 亿元,其中一期投资规模为 4 亿元,处理规模为 800 吨/日); 3 月 24 日,中标签约常德(金额为 0.50 亿元,工期为 240 天)、重庆(金额为 0.63 亿元,工期为 120 天)、灌云(金额为 0.52 亿); 4 月 2 日,签署乐山高新区静脉产业园项目(总投资约 11 亿元、第一期投资约 5 亿元,新建 6 万吨/年规模危险废弃物综合处置中心)。根据我们的不完全统计,公司自 2018 年以来,新签工程类订单金额合计超过 5 亿元、投资运营类订单接近 10 亿元,考虑到工程类订单的工期普遍为 0.5-2.0 年,公司 8.4 亿转债募集资金到手后,饱满项目+充足资金,为全年业绩高增长奠定坚实基础。
行业层面:多因素造成 2017 年订单释放不及预期, 2018 年开始行业空间有望逐步打开:
1)2017 年,政策、监管、项目等多方面因素造成行业释放进度不达预期:
政策:《土壤污染防治法》和相关行业标准出台时点慢于此前市场预期,已出台的部分政策并没有严格量化标准指标,所以在缺乏行业政策引导和标准规范的情况下,行业订单释放速度有所放缓。
监管:环保部已经划分为了气、水、土司,但是在地方政府层面,还没有成立专门的土壤处或者相应的其他监管部门,再加上一些部门领导经历人事的更迭之后,项目在基层操作层面遇到了一些阻碍。
项目: 2017 年开始,土壤修复项目单体规模和金额都更大,因此由项目转换为订单落地的周期更长、流程更复杂。
2)我们判断,土壤修复行业空间有望于"十三五"中后期逐步打开:
1、"土十条"明确要求,在现有相关调查基础上, 2018 年底前查明农用地土壤污染的面积、分布及其对农产品质量的影响, 2020 年底前掌握重点行业企业用地中的污染地块分布及其环境风险情况。
2、环保部土壤环境管理司司长邱启文表示,目前环保部正在开展第二次全国土壤污染状况详查,截至 2017 年上半年,中央财政下达财政预算约 146 亿,支持地方开展土壤污染防治工作。
3、我们在追踪行业信息和走访土壤修复企业时发现,从 2017 年二季度开始,土壤调查类订单数量和规模明显增加,截至目前调查+评估+治理项目合计 500 个左右,其中调查+评估项目约占到 50%以上,与此同时治理项目增速逐渐下降。因此我们预计, 2017-2018 年将是土壤污染状况调查类项目集中释放的阶段,等到土壤详查行动基本完成、调查信息搜集完毕,伴随着《土壤污染防治法》以及与之相配套的一系列技术标准和政策细则的落地,土壤修复市场有望于"十三五"中后期开始集中释放。
实际控制人及管理层数轮增持,彰显对公司发展充满信心:
1) 2017 年 12 月 1 日,实际控制人李卫国以 12.29 元/股的价格增持股份 162.66 万股,并拟在之后 6 个月内,增持不低于 100 万股的公司股票;监事会主席甄胜利、高管文爱国、赵欣分别增持公司股票 9.08、 15、 10 万股。
2) 2017 年 12 月 2 日,公司发布公告,实际控制人及高管进行增持,实际控制人李卫国以 12.23 元/股的价格增持公司股份 55 万股;高管吴秀姣、张炯分别以 11.83、12.27 元/股的价格增持公司股份 1.19、 2.00 万股。
3)2017 年 12 月 15 日,公司实际控制人及高管进行增持,实际控制人李卫国以 12.01元/股的价格增持公司股份 25 万股;高管刘泽军、陈望明、凌锦明、刘力奇分别增持公司股份 86、 71、 128、 1.52 万股。
4) 2017 年 12 月 26 日,高管刘泽军以 12.34 元/股的价格增持公司股份 104 万股。
5) 2018 年 1 月 12 日,高管齐志奇以 11.46 元/股的价格增持公司股份 2.8 万股。
6) 2018 年 1 月 15 日,高管甄胜利以 11.31 元/股的价格增持公司股份 21.19 万股。
7) 2018 年 1 月 18 日,高管刘泽军、文爱国分别以 11.60 元/股、 11.58 元/股的价格增持公司股份 21.63 万股、 21.80 万股。
8) 2018 年 2 月 1 日,高管文爱国以 11.38 元/股的价格增持公司股份 10 万股。
9) 2018 年 2 月 7 日,实际控制人李卫国、高管文爱国分别以 11.36 元/股、 11.24 元/股的价格增持公司股份 133.38 万股、 22 万股。
10) 2018 年 3 月 23 日,实际控制人李卫国以 10.83 元/股的价格增持公司股份 87 万股。
在这一系列增持事件中, 1)覆盖范围大,实际控制人及数名高管均参与; 2)增持频率高,短短 4 个月时间内完成 10 次增持,充分彰显公司管理层对未来发展的信心。
盈利预测与投资评级: 考虑到土壤修复行业政策、空间、项目落地速度存在一定的不确定性,我们预测公司 2018、 2019 年实现 EPS 0.44、 0.52 元,对应 PE 26、 22 倍,维持"买入"评级。
风险提示: 土壤修复项目拓展低于预期;垃圾焚烧发电项目进展不及预期。(东吴证券 袁理,刘博)
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