今日最具爆发力的六大牛股(1.18)(2)

　　恒瑞医药：创新药国内、国外获批临床试验，龙头优势不断扩大

　　公司公告：1）小分子创新药SHR9549获得CFDA批准进行临床试验；2）基础（长效）胰岛素INS068获得美国FDA药品临床试验资格。　

　　创新药雌激素受体拮抗剂SHR9549获批临床，有望成为国内第一个口服雌激素受体拮抗剂、有望和公司创新药CDK4/6抑制剂SHR6390联合用药。SHR9549是一种口服小分子选择性雌激素受体拮抗剂，拟适用于ER阳性与HER2阴性的乳腺癌。第一代选择性雌激素受体下调剂氟维司群由阿斯利康公司开发，于2002年在美国获批上市，用于治疗雌激素辅助治疗后复发的ER阳性的乳腺癌以及与CDK4/6抑制剂palbociclib联合，治疗经雌激素治疗后发生转移的ER阳性与HER2阴性乳腺癌。氟维司群于2010年6月在国内获批进口。根据米内网数据，2016年全国城市公立医院氟维司群市场规模4,886万元，同比增长50.55%，处于快速增长期。阿斯利康目前正在开发第二代口服雌激素受体拮抗剂AZD9496，目前处于I期临床试验阶段。公司SHR9549也为口服剂型，使用更加方便，有望成为国内首个口服雌激素受体拮抗剂，有优于氟维司群的潜力。此外，公司创新药CDK4/6抑制剂SHR6390处于I期临床，未来有望和SHR9549联合用于乳腺癌治疗，协同性强。　　

　　创新药长效胰岛素INS068在美国获批临床，有望进军超170亿美元国际市场。INS068是一种基础（长效）胰岛素，拟用于治疗1型和2型糖尿病。公司董事、高级副总经理兼全球研发总裁张连山博士是礼来GLP-1激动剂和长效胰岛素的发明者，在糖尿病领域由丰富的研发经验，INS068值得期待。目前临床使用的长效胰岛素主要有甘精胰岛素、德谷胰岛素和地特胰岛素。2016年全球甘精胰岛素销售额约123亿美元、德谷胰岛素销售额约7.7亿美元、地特胰岛素销售额约42.6亿美元，三大长效胰岛素2016年全球合计销售额约173.3亿美元。　　

　　盈利预测与投资建议：我们预计2017-2019年公司净利润分别为31.39亿、39.58亿、51.6亿，同比分别增长21.23%、26.09%和30.39%。公司创新药进入收获期，未来业绩有超预期的可能。我们给予公司仿制药和阿帕替尼利润35-40倍估值，对应2018年市值1304-1490亿；给予公司创新药梯DCF对应2018年价值948亿，公司2018年整体市值2252-2438亿，对应目标区间79.95-86.55元，维持"买入"评级。　

　　风险提示：新药研发不达预期的风险；药品降价风险。

　　洲明科技：员工持股计划（草案）显现公司信心

　　事件：公司发布第二期员工持股计划（草案），计划募集资金总额上限为20,000万元，员工持股计划设立后将委托信托公司进行管理，按照不超过1:1的杠杆比例设置优先份额和劣后级份额，计划的锁定期为12个月，自公司公告最后一笔标的股票过户至集合资金信托划名下之日起算。按照公司2018年1月15日的收盘价14.21元作为平均买入价格计算，对应股票总数约为1,407.46万股，约占公司总股本的2.22%。　
　
　　管理层积极参与，凸显公司发展信心。参加员工持股计划的公司及下属子公司的董事、监事、高级管理人员和员工不超过333人。其中公司董事、监事、高级管理人员具体为雷迪奥总经理陆晨、职工监事涂莲花、财务总监胡艳、显示事业部总经理武建涛和董事会秘书徐朋。　　

　　收购雷迪奥的成功案例证明公司经营能力，全面布局LED生态应用带动公司长期成长。据公司公告披露，2015年公司完成对雷迪奥的全部股权收购，雷迪奥承诺在2015~2018年扣除非经常性损益后的归属于母公司股东净利润分别不低于5,100万元、5,800万元、6,500万元、7,380万元。2015、2016年业绩承诺完成率分别达到144.08%、129.6%，2017年1-9月雷迪奥净利润已经实现11,073.81万元，远超出2017年业绩承诺的6,500万元。2017年初以来公司分别拟投资东莞爱加照明、山东清华康利、杭州柏年、希和光电、蔷薇科技，完善LED应用产品拓展，加速构建LED应用平台。预计拟投资公司的业绩承诺将进一步带动公司的利润增长。　　

　　投资建议：预计公司2017~2019年实现归属于上市公司股东净利润分别为3.01亿元、4.64亿元、6.33亿元，同比分别增长80.6%、54.3%、36.5%。维持"买入-A"评级，6个月目标价19.71元，相当于2018年27倍的动态市盈率。　

　　风险提示：宏观经济下行；LED产品销售不及预期。