5G主设备投资规模将达数千亿 相关受益股有哪些？

　　在今年的中国移动全球合作伙伴大会期间，证券时报记者就5G的发展前景与电信运营商、主设备商以及终端厂商等进行了交流。

　　虽然5G标准尚未最终确定，但是在主设备商看来，其提供的基站以及核心网等设备已经基本上能满足5G的要求。未来5G标准确立后，设备商只需对相关软件进行升级。另外，5G时代，运营商对网络投资的规模也将高于4G网络投资。

　　主设备基本满足5G需要

　　“现在没有正式商用的5G网络，很多运营商搭建的也都是预商用网络。”中国移动全球合作伙伴大会期间，中兴通讯工作人员展示出了一款满足5G要求的基站。

　　中兴通讯工作人员向记者表示，5G标准还没有完全确定，产业链各方都要等标准落地后，才能搭建出标准的5G网络。“因为目前设计遵循了已经确定的5G标准的主要方向和已经确定的一些细节。未来标准可能会有一些细节修订，但是设备基本无需修改，现在的设备已经具备商用能力。”

　　华为公司同样展示了其研发的5G端到端系统解决方案，包括核心网、传输网、无线网以及终端一整套设备。其工作人员也告诉记者，该设备在硬件方面已满足5G要求，标准确立后只需升级软件系统即可。

　　虽然主设备方面问题不大，但是终端厂商还很难做出像现在的手机一样的设备。在目前的5G试验过程中，各家设备商也专门研制了特定的5G终端，以验证试验网络的各种特性。

　　值得注意的是，11月工信部发出通知，正式启动5G技术研发试验第三阶段工作，力争与国际标准同期推出5G预商用产品。在该通知中，工信部要求，率先制定测试方案和测试规范，明确第三阶段测试目标、内容和指标要求，全面推进产业链主要环节基本达到商用水平。

　　对于未来5G发展过程中的重要时间节点，中国移动研究院的人士告诉记者，按照2020年正式商用的目标，2018年要建设试验网，2019年要在全国铺开建网。“试验网基本上就相当于准商用的网络，只不过这一阶段会选择北上广等一线城市和部分二线城市来建设。”

　　中信建投通信行业首席分析师武超则认为，从目前开始，有多个涉及5G的时点可以关注：一是12月份5G非独立组网标准将落地；二是明年6月份，独立组网的整个标准也将落地，“2018年基本是标准和协议确定的大年”。

　　她认为，2019年会进入大规模的场外实验阶段，也会有试商用；2020年实现正式商用。“按照历史经验来看的话，发牌大概是正式商用前，我判断可能在2019年底，或者2020年初。”

　　5G网络投资将远超4G

　　5G网络建设将催生对主设备的大规模投资。一家国内主设备供应商人士向记者做了简单的测算，目前的4G网络，一个基站可以支持1000-3000个用户，基站设备加上传输设备价格以及向铁塔公司缴纳的费用，一个基站的成本大约合计50万元。

　　“折算到单个用户上，无线网单用户成本是200-500元，核心网单用户成本在200-300元左右，以容纳10亿用户的4G网络来计算，设备投资规模就在5000亿元以上。”该人士告诉记者，由于5G的特征是万物互联，也就是物与物之间的通信更加成熟，这比4G时代人与人的通信要求更强大的网络支持，因此5G投资规模甚至会超出这一数字。

　　国内三家运营商中，中国移动的4G网络建设最为完善。2013-2016年，中国移动资本支出分别为1849亿元、2135亿元、1956亿元、1873亿元。其中，用于4G网络的资本开支分别为303亿元、749亿元（计划开支）、791亿元、830亿元。

　　武超则认为，从5G投资来讲，中国移动还是最重要且需要去跟踪的指标。“2017年中国移动的资本开支大概是1760亿，我们判断明年会略微下降一点，但是（降幅）不多，2019年会逐步开始渗透5G投资，会有一个向上拐点。”

　　中国移动人士向记者透露，按照2020年5G正式商用的目标，2019年会启动大规模建设，基站数量可能会在几十万的量级上，“这也相当于5G的一期建设工程，到了2020年就可以正式启用了。”

　　武超则指出，按照2018年大规模场外实验、2019年试商用、2020年商用的时间表，主要的投资周期应该会在2019-2022年。相比4G，总投资额可能有60%左右的增量。

　　相关受益股：

　　中兴通讯：具备芯片、设备、终端全产业链能力，是5G技术引领者。

　　新易盛：是专业光模块制造商，公司5G相关产品已经实现出货。

　　中天科技：公司光纤光缆业务持续受益于5G的基础设施建设。

　　通宇通讯：是中国移动5G联合创新中心合作伙伴，相关产品已交付商用测试。

　　天孚通信：是国内光纤连接的领军企业，定增加码布局高速光器件。