今日最具爆发力的六大牛股(11.7)(3)

　　江南嘉捷(601313)：三六零有望借壳，公司全面转型互联网

　　投资事件：

　　公司发布重大资产重组公告：公司拟通过重大资产出售，重大资产置换及发行股份购买资产的方式收购三六零100%股权。

　　信息安全龙头企业360 有望借壳，公司全面转型互联网。网络安全龙头企业三六零拟通过江南嘉捷借壳上市。三六零100%股权504.16 亿元的作价扣除与嘉捷机电9.71%股权（作价1.82 亿元）的置换外，差额部分502.34 亿元，由江南嘉捷以发行股份的方式向三六零全体股东购买，发行价为7.89 元/股，发行规模约为63.67 亿股。交易完成后，奇信志成将持有上市公司总股本的48.74%，为控股股东；周鸿祎直接及间接共持有63.70%的股份，为新的实际控制人。若交易成功，江南嘉捷原资产将全部转出上市公司主体，公司将全面转型互联网。

　　收入利润高基数，业绩承诺高增速，行业巨头成长不减。2014-2016年三六零公司营收分别为78.20 亿元、93.57 亿元、99.04 亿元；净利润为11.86 亿元、9.43 亿元、18.48 亿元。收入及利润规模均呈现较高的基数。三六零公司承诺利润2017-2019 年实现扣非归母净利润分别不低于22 亿、29 亿和38 亿元，增速分别为19.05%、31.82%和31.34%。行业巨头依旧将维持高速成长。

　　计算机板块将新添优质明星企业，板块质地更加优化。目前A 股计算机板块标的以硬件制造、软件服务外包、系统集成的企业为主，新兴的互联网模式及产品型公司较少。三六零是国际上优质的to C 端互联网企业，主营业务包含信息安全产品及服务、信息内容产品、智能硬件、游戏、广告等，在国内外享有较高的品牌效应和市场影响力。若其成功进入A 股市场，将给A 股计算机行业引入新标的，注入新活力。

　　投资建议：由于交易尚未正式落地，暂不考虑三六零资产注入影响，预计公司2017/2018/2019 年EPS 0.41/0.37/0.36 元， 对应PE21.55/23.87/24.59 倍，给予"增持"评级。

　　风险提示：交易方案未获通过的风险，政策监管风险（东北证券 闻学臣,何柄谕）

　　中兵红箭(000519)：民品低迷拖累业绩，看好智能弹药发展

　　事件：公司发布 2017 年第三季度报告，2017 年 1-9 月公司实现营业收入 26.23 亿元，同比增长 26.51%； 归属于上市公司股东的净利润 0.27 亿元，同比减少 45.40%；基本每股收益 0.19 元，同比减少52.03%。公司业绩下滑的主要原因系超硬材料产品利润下降所致。民品业务持续低迷，加强研发应对调整。受市场环境影响，公司民品业务整体呈现下降趋势。在超硬材料产品方面，公司积极调整营销策略，通过限产压库取得了良好效果，同时加快无色大颗粒单晶及装饰用培育钻石等高附加值产品产业化步伐，加强与中国地质大学、清华大学等高校之间的科研合作，实现产品和生产工艺的优化升级；在专用车及汽车零部件产品方面，公司完成了轻量化冷藏半挂车、自称重医疗废物转运车、半挂车载 30 尺危险品集装箱和 9600 型 9 类杂项危险品厢式运输车的设计开发工作，产品设计和工艺技术进步取得新突破，不断提升的科研实力有效保证了公司在市场环境变化影响下的稳定发展。

　　打造智能弹药平台， 受益兵器集团混改。 公司军品业务涉及陆军、陆航、火箭军、海军、空军、装甲兵及军贸等领域，拥有多种装药方式的技术设备，能够满足不同弹药的装药要求，装药水平及能力在国内处于领先水平。近年来，公司逐步加快由传统弹药向智能化、信息化、精确制导、高能毁伤等低成本智能化弹药领域拓展。目前，公司军品在研型号项目正按时间节点有序开展，重点竞标项目研制进展顺利。今年 1 月，兵器工业集团印发了《关于发展混合所有制经济的指导意见》 ， 随着 "无禁区"改革的加速推进，兵器工业集团各业务板块的整合力度和资产证券化率或将进一步提升，公司有望从中受益。

　　盈利预测与投资评级：我们预计公司 2017-2019 年归母净利润约为 1.04 亿元、2.17 亿元、2.50 亿元，EPS 为 0.07 元、0.15 元、0.18元，对应 PE 为 142 倍、69 倍、60 倍，给予"增持"评（太平洋 刘倩倩 ）