今日最具爆发力的六大牛股(9.29)(2)

　　骅威文化(002502)点评：出售拇指游玩30%股权获批预期投资收益可观
　　
　　事件：

　　公司出售参股子公司拇指游玩30%股权事项获证监会审核通过，交易对22,708.33万元。

　　核心观点

　　现金9088.33万+1044万天润数娱股权转让拇指游玩股权，预期带来投资收益1.47亿：公司2014年9月以5400万收购拇指游玩30%股权，2014-2016年拇指游玩为上市公司带来2565万投资收益，并强化公司在游戏发行运营方面的实力，深化泛娱乐布局。此次出售拇指游玩30%股权对价22708.33万，其中现金对价9088.33万，持股受让方1044万股股份（持股价格13.05元/股，当前最新价格14.1元/股），出售完成后公司将不再持有拇指游玩股权。此次股权转让预期有望为上市公司带来可观收益：13.05×1044+9088.33-7965.36=14747万元，且拟持天润数娱股份目前价格也已高于股份对价，后续有望继续贡献投资收益。

　　《那片星空那片海2》定档，大股东增持彰显对公司发展信心：子公司梦幻星生园2017年大剧《那片星空那片海2》定档于10月2日在湖南卫视青春进行时剧场上线播出，定于湖南卫视十一长假期间开播，确保电视剧上线后的热度和关注度，播出后电视台和网络平台的后续收入将进一步确认，贡献公司全年利润增长。公司非公开发行股份已获证监会受理，未来将借助资本优势加大优质内容产量，强化优质IP制作发行能力。9月15日公司副董事长、总经理郭祥彬累计增持160万股，并承诺6个月内不减持，增持完成后持股27.08%，大股东持股比例进一步提升，9月12日公司部分高管累计增持公司股份16.53万股，彰显管理层对未来公司业务增长和业绩提升的信心。

　　融资渠道丰富，助力资本运作与产业投资：公司寻求多种融资渠道丰富资金来源，目前公司拟发行不超过9亿元债券，当前公司资产负债率仅为6.61%，资产状况良好，债务融资过会后将充分增厚公司资金实力，助力公司业务布局。同时公司拟非公开发行募集不超过12亿用于电视剧和网络剧的投资制作，进一步增强公司在优质电视剧制作领域的资金实力，强化精品剧制作输出能力。产业投资领域，公司已成功投资东阳曼荼罗，以期其与公司在核心业务领域实现深度协同合作。未来公司有望在进一步强化主营业务的同时凭借其在泛娱乐领域深耕多年的经验以及产业投资经验，丰富业务结构增厚公司业绩。

　　盈利预测与估值：假设暂不考虑发债、非公开发行等事项对利润的影响，假设考虑此次股权转让预期带来14747万元投资收益，我们预计公司2017-2019年实现净利润分别为：4.68、4.25、4.89亿元，对应EPS分别为：0.54、0.49、0.57元/股，当前股价对应估值PE分别为：16.3×、18×、15.6×；我们认为公司资本发力持续扩张精品内容产能，稳定影视剧业务增长，同时资金到位后有望继续强化业务布局。维持强烈推荐评级。

　　风险提示：游戏业务推进缓慢、影视剧业务不达预期。(广州广证恒生证券)

　　万华化学(600309)点评：公司提高十月聚合MDI直销和纯MDI价格盈利实质提升
　　
　　事件：

　　公司发布公告：自2017年10月份开始，万华化学中国地区聚合MDI分销市场挂牌价35000元/吨，直销市场挂牌价35000元/吨；纯MDI挂牌价29800元/吨。此价格为公司挂牌指导价。

　　评论：

　　1、公司提高10月份聚合MDI直销挂牌价和纯MDI挂牌价，盈利实质提升。

　　10月份MDI挂牌价分销价格不变，维持35000元/吨。聚合MDI直销价格较9月上涨6500元/吨，纯MDI价格较9月上涨2100元/吨。本次价格上涨和上次分销上涨不同，对业绩构成实质影响。根据我们跟踪的数据，2017年第三季度，华东地区纯MDI28282元/吨，同比上升71.87%，环比上涨7.40%；聚合MDI市场均价29504元/吨，同比增长114.75%，环比增长34.01%。与此同时，原材料纯苯价格同比上涨19.40%，环比下滑2.84%，按华东市场价格-原材料价差来看，聚合MDI第三季度环比二季度是上涨44.46%，纯MDI环比上涨1.30%。

　　10月份挂牌价格上涨，主要是根据目前市场情况做出的调整行为。据万德数据，9月6日聚合MDI价格已经站到35000元/吨，期间9月14日冲向43000元/吨，之后回落至当前的37500元/吨，虽高于目前的挂牌价，但万华维稳价格的作用已经显现。当前的供需形式不支持MDI价格大幅下跌，科思创受飓风影响30万吨产能受到影响，锦湖三井由于CO供应不足，装置到2018年3月才能恢复正常，市场货源紧张，因此市场价格稳定最为重要。

　　由于成本价格波动不大，十月份聚合MDI直销价格和纯MDI价格上涨，将实质拉动万华-原材料价差，应该是目前为止最高水平，所以公司盈利将得到显著提升。根据我们假设，考虑出口因素，若第四季度维持当前价格，我们测算则单季MDI净利润有望增加6-7亿
　　2、盈利预测与投资建议。

　　由于本次是直销提价，我们上调盈利，2017-2019年公司每股收益分别为3.88元、3.96亿和4.29元，对应市盈率分别为10.5、10.3和9.5倍，万华业绩明确的成长性和估值仅10倍，完全符合当前主流的策略配置，维持公司"强烈推荐-A"的投资评级。

　　3、风险提示。公司MDI产品价格大幅下跌风险；石油价格大幅下跌风险；特种化工产品市场推广低于预期风险；(招商证券)