今日最具爆发力的六大牛股(9.27)

　　科伦药业(002422)公司动态：总经理增持30万股彰显信心公司业绩反转在即继续推荐
　　
　　公司近况

　　科伦今日发布公告，公司董事、总经理刘思川先生（公司实际控制人刘革新先生之子，为实际控制人的一致行动人）于今日通过深交所购买公司股份30万股，购买完成后合计持有公司股份6,854,986股，占比0.48%。公告还表示，刘思川先生在未来6个月将以不超过20元/股的公司股价进一步增持公司股份。我们认为公司各项基本面拐点明确，继续推荐。

　　评论

　　从业绩层面看：我们认为2016年是业绩的绝对低点，2016年公司推出激励计划，行权条件是2017年业绩相对于2016年利润增速不低于15%；2018年相对于2016年不低于45%。从今年下半年起业绩有望呈现加速增长态势。

　　原料药业务：随着环保的加强，原料药中间体价格仍呈现稳定增长态势。今年以来硫红已经从315元/公斤上涨至350元/公斤；6APA从175元/公斤上涨至210元/公斤。随着本月环保部新疆核查结束川宁逐步复产，预计7ACA、6APA的产能有望在9月底提升至50%，在10月份有望达到80%以上的开工率，届时地方环保部门出具环评证书以后就可以全面满产。我们认为原料药业务已经渡过最难的阶段，后续将为公司稳定贡献现金流和利润。

　　研发线：经过五年的高投入，目前研究院已经逐步进入收获期。

　　今年以来仿制药方面，丙氨酰谷安酰胺注射液于3月获批，紫杉醇白蛋白申报临床，首仿品种帕瑞昔布钠已完成三合一审评获批在即；创新药方面，公司PDL1注射液也已经申报临床、外授肿瘤免疫检查点抗体专利，创新实力获得认可。制剂业务将成为公司未来核心成长点。

　　估值建议

　　我们维持2017/2018年EPS预测0.47元/0.59元不变，同比增速为15.1%/26.2%。考虑到公司重磅仿制药即将陆续获批带来估值提升，我们维持推荐评级，上调目标价6%至22.7元，较目前股价有25%的上涨空间，目标价对应2017/2018年P/E分别为49x/38x。

　　风险

　　抗生素中间体价格下降；川宁复产进度不及预期。（中国国际金融股份）

　　世纪鼎利(300050)：外延扩充教学产品持续推进职教布局
　　
　　事件：公司25日晚公告显示：公司以3.6亿现金购买上海美都100%股权，标的公司2017-2020业绩承诺分别为2500万元/3000万元/3600万元/4200万元。

　　核心观点：
　　横向扩充教学产品赛道，完善公司职教产业布局。上海美都是一家提供国际课程教育服务及高端金融类课程为主要业务的教育公司，拥有会计金融和工商管理等近10个成熟专业的课程体系以及丰富的海内外大学及企业的战略合作资源，在国内设立4个招生办公室，直接覆盖700多所中学的招生通道，有丰富的招生经验与渠道资源。我们认为收购上海美都有望与公司职教板块协同，从纯理工科切入财经类教学产品领域，丰富公司产品体系；切入海外留学领域，衔接海外大学本科、硕士学历，通过多元的升学模式与多种课程计划，满足不同学员的国际教育需求，提升公司教学体系质量。

　　战略布局职教领域，ICT+职教两翼齐飞。公司是无线通信领域市场上最大的测量测试仪表提供商和国内最成熟的无线网络端到端解决方案提供商，2016年收购一芯智能进入工业机器人以及物联网领域围绕主业做大做强。公司从2014年并购智翔信息切入职教领域，并通过对其两次合计4.9亿元增资布局，形成以鼎力学院为主的高等学历职教业务体系，目前公司已合作开办了11家鼎利学院，提供了23个专业的人才培养方向，年底在校学生人数有望达到1.5万人。公司后续将着重围绕鼎力学院做产业布局，建立中德鼎力学院进行海内外教学合作，提高教学水平与客单价及分成水平；推进校区数量以及产品体系扩张做大蛋糕，我们长期看好公司通过持续布局职教领域做大做强，校区满座率提升有望贡献业绩。

　　股权激励绑定长期利益，产业基金助力职教布局推进。公司推行1601万股的股权激励，业绩考核目标为在2016年基础上2017-2019年业绩增长分别不低于35%、60%以及100%，有望进一步绑定长期利益，保证公司团队稳定。公司携手赛伯乐基金拟成立10亿元的教育产业基金，首期规模为3亿公司出资5000万元，公司通过设立产业基金，加码职教领域布局，围绕鼎力学院做大做强。

　　盈利预测与估值：考虑增本次收购有望增厚公司业绩，我们预计公司，17-19年备考净利润为2.0/2.5/3.0亿元，备考EPS为0.37/0.47/0.56元，对应PE29/23/19倍，首次覆盖，给予"强烈推荐"评级。

　　风险提示：教育整合不达预期，传统主业大幅下滑(广州广证恒生证券)