今日最具爆发力的六大牛股(9.27)(3)

　　华宇软件(300271)：非公开发行顺利完成董事长大比例参与彰显信心
　　
　　事项：

　　公司非公开发行股票募集资金顺利完成，募集资金总额为4.90亿元，发行数量为3109.14万股，发行价格为15.76元/股。

　　主要观点
　　1.非公开发行进展顺利，配套融资成功结束
　　公司非公开发行股票募集资金顺利完成，募集资金总额为4.9亿元，发行数量为3109万股，发行价格为15.76元/股，其中董事长邵学、嘉实基金、中关村并购母基金、上海国鑫分别认购2亿、1.1亿、1亿和8000万股。

　　2.董事长大比例参与非公开发行，彰显对公司前景充满信心本次非公开发行募集资金共4.9亿元，其中董事长认购2亿，占比为41%，此外，董事长于6月下旬增持666万，充分彰显对公司成长前景的信心，此次发行结束后，董事长持股比例为19.8%。同时，此次配套融资申购机构较为积极，公司在有效报价时间内收到11家投资者的申购报价，部分机构是公司的股东，对公司前景充满期待。

　　3."人工智能+法律服务"大有可为，华宇元典拓展卓有成效公司16年6月成立华宇元典且发展迅速，法检领域海量数据积累及丰富运营经验为后续人工智能法律行业落地提供强大支撑。公司法院智能研判系统"睿法官"和检察院证据分析系统"晓督"已有实际应用，而元典律师平台业已上线，"人工智能+法律"有望开启公司新的成长快空间。

　　4.投资建议

　　暂不考虑联奕科技并表，预计公司17-19年归母净利润分别为3.43/4.43/5.54亿元，对应PE分别为33/26/21X，维持"强推"评级。

　　5.风险提示
　　华宇元典业务进展低于预期；订单增速下滑风险；业务整合风险。(华创证券)

　　迅游科技:收购狮之吼顺利过会 股权激励助力业绩增长

　　类别：公司研究机构：国元证券股份有限公司研究员：孔蓉日期：2017-09-26

　　1、端游回暖,手游强势,公司网游及手游加速器业务前景可期。

　　17年上半年端游逆势而上,在手游崛起的冲击之下依旧实现增长,市场规模同比增长13.7%。根据易观智库资料,18年全年端游业务将有19%的增长。端游 行业的增长点主要来自电子竞技类游戏的长生命周期和高用户粘性,这类游戏操作需求高,对网速依赖大,因此公司的网游加速器业务依旧是刚需,前景将十分稳定。手游则呈现重度游戏占比越来越高的特点,MOBA、MMORPG和SLG类等层出不穷。以MOBA游戏《王者荣耀》为例,截至2017年5月,游戏用户规模已达2亿,DAU均值5413万,MAU均值1.63亿,刷新手游 行业记录。这类MOBA游戏同样对网速要求较高,而且有电竞属性。考虑到目前《王者荣耀》等手游电竞相关业务刚刚开展,未来手游加速器业务将不断向好。

　　2、狮之吼致力手机工具软件开发,并购后有望形成协同效。

　　应狮之吼源起“鲁大师”,目前在海外研运手机系统清理、电池管理、网络管理、系统安全、其他等五大类产品,盈利模式为广告分成。截至2017年4月,公司手机系统清理等五大类产品月活用户分别达到4850万、2898万、819万、725万、370万人,在海外市场享有盛誉。公司产品目前主要面向安卓手机,考虑到安卓系统开放源代码,所以恶意软件数长期一定保持向上趋势;此外安卓基于Java语言,天生垃圾处理机制疲软,有“越用越慢”的基因;且根据Newzoo资料,北美和欧洲地区智能手机用户数将保持小幅增长,而亚太(不含印度和中国)、中东、印度、非洲等地智能手机用户数还将保持高速增长,因此清理类、管理类、安全类等工具的需求还将持续。

　　狮之吼已经成功开辟海外市场,已经和Facebook、Google等海外渠道建立了良好的关系,而国内手游正在高速出海,如《王者荣耀》等正在不断加大海外推广力度,因此公司手游加速器的海外推广将受益于狮之吼积累的宝贵经验和良好的渠道关系。此外,两者核心业务均为手机工具类,在研发上有望实现一定互补,形成协同效应。

　　3、股权激励助力业绩增长。

　　公司推出股权激励计划,拟向68位公司高、中层管理人员、核心技术人员等授予735.80万份股票期权(行权价格40.65元)及224万份限制性股票(授予价格20.33元),业绩考核目标为2017/2018/2019年归母扣非净利润不低于8500万元/9625万元/10500万元或营收不低于2亿元/2.6亿元/3.2亿元,两者取一即可。考虑到公司16年营收略有下滑,公司给出的考核目标体现了反转业绩的决心,有助于团结核心员工,实现业绩增长。

　　4、盈利预测。

　　1)如果不考虑资产收购,考虑到公司网游及手游加速器业务均为刚需,我们预测公司2017/2018/2019年的EPS分别为0.34/0.41/0.47元;2)若并购成功,狮之吼的工具类业务有望和加速器业务形成良好的协同效应,考虑到狮之吼2017-2019年承诺归母净利润分别不低于19200万/24960万/32448万,参考本次发行股份后总股本为2.27亿股,我们预测公司2017/2018/2019年的EPS为1.10/1.41/1.77元,对于目前股价PE分别为40/31/25倍,给予“增持”评级。