今日最具爆发力的六大牛股(6.1)(2)

　　片仔癀(600436)：提价符合判断 看好量价齐升

　　事件：公司于 5 月 26 日发布公告，称鉴于片仔癀产品主要原料及人工成本上涨等原因，公司主导产品片仔癀国内市场零售价格将从 500 元/ 粒上调到530 元/粒，供应价格将进行相应上调。

　　此次提价符合我们之前的判断，片仔癀国内销售已经是主导。基于对公司的长期跟踪，我们判断公司在经过 14-16 年对渠道的梳理后，持续提价预期强烈，此次提价符合我们的判断；根据以往的经验，我们判断公司此次出厂价提升比例和零售价提升比例基本一致（8%左右）。根据公司 2016 年年报，我们估计公司片仔癀系列销售额 10 亿左右，接近 80%在国内销售，所以我们判断此次国内提价对公司片仔癀销售收入和利润提升明显。

　　看好片仔癀系列提价后量价齐升。公司渠道经过 14-16 年三年时间的梳理，并且从 16 年年报母公司销售费用中可以看出公司加大了营销和渠道建设投入，我们判断公司此次提价后，和 16 年年中提价后一样，片仔癀系列销量仍将稳步提升，出现量价齐升的局面，推动公司业绩高增长。

　　其他业务 17 年有望助推增长。子公司厦门片仔癀宏仁 17 年将有完整季度的并表，业绩承诺 2300 万元；化妆品公司 16 年由于业务受电商冲击大，盈利情况较往年有所下滑，预计 17 年将有所改善；和上海家化合作生产销售牙膏的控股子公司 16 年亏损 3650 万元，17 年有望减亏。

　　维持"审慎推荐-A"评级：预计公司 2017-2019 年净利润增速 36%、23%和12%，对应 EPS1.20 元、1.49 元和 1.67 元，当前股价对应 pe 估值为 45X，符合片仔癀的稀缺性和疗效确切性及未来仍然存在的较大提价空间和较强的提价预期。同时公司营销策略的调整和大健康业务的持续推进为公司未来业绩打开空间，维持"审慎推荐-A"评级。 风险提示：产品销售不达预期。（招商证券李珊珊,李勇剑,李点典）

　　中金岭南(000060)：利润改善低估值 高层增持彰显信心

　　事件：

　　2017年5月24日收到董事总裁等高级管理人员关于增持公司股份的通知，公司董事总裁等高级管理人员于2017年5月24日分别通过深圳证券交易所证券交易系统增持公司股份。合计增持47.47万股，增持比例0.0215%。

　　评论：

　　1、高层持股，长期价格可期

　　铅锌价格高位震荡，随着下游需求好转，未来很有可能继续走高，公司盈利大幅改善，公司一季度盈利2.2亿元；而公司股票自高位大幅回调，自2016年年底的14元，下跌至今，跌幅35%。低位增持，彰显高层对公司未来发展前景的信心。

　　2、铅锌价格强势，资源优势凸显业绩显着改善

　　公司控制的铅锌矿高品位、低杂质，精矿综合生产成本低，在行业内盈利水平处于领先地位。铅锌金属资源量达超过800万吨，年产铅锌金属量30万吨以上，资源自给率超过100%。盈利弹性大，铅锌价格每上涨1000元，增厚公司盈利约1.9亿元。

　　3、定增助推利润新增长点

　　公司非公开发行股票的申请已于 2016 年 11 月 23 日通过了中国证券监督管理委员会发行审核委员会的审核，目前已收到中国证券监督管理委员会批复。本次非公开发行股票的发行价格不低于人民币 9.12 元/股，已接近当前市价（9.7元）。非公开发行的股票数量不超16,716.2280 万股（含本数），募集资金不超过152,452.00万元。

　　本次募集资金主要用于尾矿资源综合回收及环境治理开发项目、高性能复合金属材料项目、高功率无汞电池锌粉及其综合利用项目、新材料研发中心项目。这将助推公司多元化发展，增加新的利润增长点，同时增强公司经营抗风险能力。

　　4、盈利预测与估值

　　公司股价已经从前高14.23元/股降至10元/股以下。我们预计铅锌价格可得以高位维持，且阶段性反弹概率较大，加之公司对应套保策略，有效规避风险，因此公司盈利可观。我们预计2017/18/19年公司的归母净利润为12.3/13.7/14.8亿元，对应EPS为0.55/0.62/0.67元，2017年17倍PE，高盈利低估值，给予"强烈推荐-A"评级。

　　风险提示：铅锌价格不如预期。（招商证券刘文平,黄昱颖）