小间距LED显示行业集中度提升 受益股一览

　　LED显示屏被广泛应用于广告媒体、体院场馆、舞台背景、市政工程等领域，成为LED应用领域最为成熟的一个细分市场。业内人士表示，LED显示屏的小间距技术壁垒较高，传统显示屏行业的企业难以切入，行业集中度正快速提升。

　　进入爆发阶段

　　随着成本大幅下降以及显示效果持续提升，小间距LED显示屏行业呈爆发性增长态势，且供不应求。小间距LED替代DLP等拼接屏市场如火如荼，目前仅替代20%左右。

　　业内人士介绍，对于技术创新推动的成长型行业，当市场渗透率在20%-50%时，行业将进入爆发阶段。“2016年是小间距LED爆发元年，预计未来2-3年仍将保持超高增速，到2018年市场规模接近百亿元。”

　　光大证券认为，小间距LED发展趋势已得到产业界确认，预计未来3年复合增速有望超过60%。

　　上市公司方面，为适应行业发展，不少LED显示屏企业谋求业务转型升级。其中，雷曼股份、联建光电分别在体育、传媒领域进行了较为成功的探索。利亚德则表示，小间距显示商用市场的爆发已来临，千亿民用市场正在起步，公司将继续保持领先优势，扩大产能，加强渠道建设，实现高速增长。

　　据了解，目前LED显示屏主要应用于广告传媒、体育场馆、舞台背景、市政工程等领域。随着小间距LED技术逐步成熟，未来还将应用于更多新兴领域。

　　集中度提升

　　此前，LED显示屏行业门槛较低，行业集中度较低，行业前十总市场份额不到10%。随着LED显示技术的提升和规模效应显现，行业技术和资金壁垒也在显著提升。

　　业内人士表示，在此背景下，利亚德、联建光电、艾比森和洲明科技等企业，携资本、成本等优势快速崛起。预计未来两三年，在LED显示四小龙中，将出现1-2家收入达到甚至超过50亿元的企业。

　　以洲明科技为例，公司是国内LED显示和LED照明产品与解决方案的领军企业，公司不断突破小间距LED屏的技术瓶颈，通过产品升级、渠道优化、应用领域拓展等方式增强核心竞争力。

　　洲明科技2016年前三季度实现营业总收入6.72亿元，同比增长7.60%。公司进一步扩充与完善了LED显示屏全产品线的系列化和标准化。

　　艾比森2016年三季报显示，公司小间距LED显示屏实现签单约1.42亿元，比上年同期增长约60%，约占公司第三季度全部显示屏订单46%。报告期内，公司新推出的HDV小间距系列产品是行业首创贴墙前维护小间距产品，获得了市场好评。

　　重点关注LED产业链板块性机会，芯片环节最为受益。看好芯片龙头：澳洋顺昌、三安光电；封装龙头：木林森、国星光电、鸿利智汇；灯具龙头：阳光照明、佛山照明。

　　LED上游芯片厂商处于LED产业链的核心环节，龙头上市公司有如澳洋顺昌、三安光电等。澳洋顺昌今年二期建成后总产能可达80万片/月，同时木林森增资战略入股其子公司，助力澳洋进一步巩固LED芯片龙头地位。三安光电近期动作不断，完成第二期员工持股计划购买近9170万股，布局芯片材料化合物半导体，与国开行签订《开发性金融合作协议》，公司重点布局LED 芯片、集成电路等领域加快海外并购和产能扩张。

　　LED中游封装环节龙头上市公司:木林森、国星光电、鸿利智汇等；木林森封装资本扩张不断，增资5亿澳洋、55亿投LED照明项目，同时增资或收购多家照明企业，并且未来封装计划扩产后产能可超35000KK/月；国星光电12个月内三次扩产，小间距产能目前已超800kk/月，并且与美国GE签署白光专利授权协议，为进一步拓展海外销售打下坚实基础；鸿利智汇将凭借其产品性价比进一步深耕照明封装领域，近期推员工持股计划与董事长增持计划，彰显管理层做大做强坚定信心。

　　LED照明及应用龙头上市公司主要有佛山照明、阳光照明等；佛山照明3季报业绩暴增281%，阳光照明16年上半年LED照明收入增速达40%，销量增速60%，全年预计LED照明进一步放量可期。