下周最具爆发力六牛股(12.24)

　　中科金财(002657)点评：增持大金所+建资管公司生态布局向前一步

　　投资事件：

　　公司分别作价2,600万元和7,800万收购大连中鼎支付有限公司持有大金所10%股权和浙江金融资产交易中心股份有限公司持有大金所20%股份，交易完成后公司共持有大金所50%股份；公司出资8,000万元参与设立天津滨海正信资产管理有限公司，持股8%。

　　报告摘要：

　　增持大金所，金交所布局再进一步。此次交易完成后，公司持有大金所50%股份，成为大金所第一大股东，这对公司在金交所领域的布局极富代表性意义。大金所2015年9月份才上线，2016年上半年交易金额已经超过500亿元，相比于去年底100亿成交量已实现成倍增长。

　　今年前11个月大金所实现营收约4,800万，盈利约520万。大金所能在较短时间内实现交易量爆发式增长，并实现盈利，充分彰显公司在金交所领域较强经营能力。公司与原北金所董事长和总裁熊焰先生合资成立规模为3亿元投资基金，专注投资于金交所领域，计划在全国范围内抢占多家优质金交所资源。若金交所布局顺利，将为公司业绩带来较大边际弹性。

　　参与设立资产管理公司，丰富科技金融生态圈布局。公司斥资8,000万元参与设立天津滨海正信资产管理有限公司，持股8%。参与设立资管公司旨在完善公司在科技金融生态圈布局，丰富资源端和资金端，为金交所引入优质资产，增加交易流动性，降低金交所经营风险，推动生态圈良性发展。

　　“互联网+金融+服务”生态闭环初步成型。资金端，公司构建互联网银行云平台，并参与设立资产管理公司，为金交所导入海量资金。资产端，公司已与华夏幸福和中航集团合作，对接大企业中的优质资产。

　　数据端，公司入股中关村互金中心和增资国信新网，拓展数据资源和提高数据分析能力。交易端，公司目前拥有大金所和安金所两家金交所。“互联网+金融+服务”生态圈闭环初步成型。

　　投资建议：预计公司2016/2017/2018年EPS 0.61/0.81/1.04元，对应PE 70.72/53.16/41.62倍，给予“增持”评级。

　　风险提示：新业务发展不及预期，科技金融生态布局缓慢（东北证券）

　　新纶科技(002341)深度报告：全面转型新材料领域高速增长未来可期待

　　报告摘要

　　铝塑膜项目并购完成,明年业绩重要增长点。由于技术壁垒较高,目前全球软包锂电池用铝塑复膜生产厂家主要集中在日本和韩国四大企业:大日本印刷、昭和电工、凸版印刷(T&T)和韩国栗村化学,其中凸版印刷占到约12%-15%的市场份额。国内只有极少数厂家的几项技术指标可以达到日本企业的水平,但综合性能仍然无法满足中高端市场的需求。公司在七月份顺利实现日本凸版印刷铝塑膜业务的并购,之后在2017年将逐步提升三重工厂的产能利用率,同时将在常州新建一条月产300万平方米生产线,达产后将启动日本三重工厂设备的搬迁工作及产能升级工作,最终具备两条生产线年产7,200万平方米的目标。此外,公司还将启动铝塑膜原材料的国产化进程,掌握核心生产工艺。

　　定增建设TAC功能膜项目,实现新材料领域转型。TAC膜项目是公司现有精密涂布产品线的延伸,通过与日本东山进行技术合作,将具备TAC膜的规模化生产及高品质管理能力,产品指标可达到国际先进水平,项目建成后有望实现对进口产品的替代。未来TAC功能膜的发展受益于下游产业偏光片和液晶面板市场规模的快速增长,预计到2018年全球TAC功能膜的需求量将增至超过10亿平方米,市场规模将达到250亿元左右。

　　估值与评级。我们预计公司2016和2017年摊薄后EPS分别为0.12元和0.26元,对应12月21日收盘价(21.73元)PE分别为184X和83X,我们看好公司未来三年业绩的高速成长,维持“买入”评级,6个月目标价26.00元。

　　风险提示。公司新材料项目建设不及预期的风险。铝塑膜项目并购后整合不及预期的风险;洁净室工程业务收入大幅下滑的风险。（太平洋证券）