下周最具爆发力六牛股(10.15)(2)

　　三湘股份：牵手华人文化推进文化布局地产文化双主业渐入佳境

　　投资要点

　　事件:公司公告全资子公司三湘文化以自有资金人民币5000万元投资华人文化二期基金,基金普通合伙人为上海华人文化产业股权投资管理中心(有限合伙),负责基金的经营和管理;目标规模为20亿元,最终认缴出资总额不超过25亿;本次合伙目的在传媒与娱乐、互联网与移动、生活方式等行业进行股权及准股权投资,实现资本收益。

　　点评:

　　华人文化专注文化传媒娱乐产业投资,因强势拿下中超版权而出名。华人文化产业投资基金于2009年成立,是第一个在国家发改委获得备案通过的文化产业私募股权基金,董事长由前SMG总裁黎瑞刚担任,华人文化的投资集中在传媒与娱乐、互联网与移动、生活方式三大领域投,从被称为“体育产业元年”的2015年开始,华人文化重金进军体育产业,其在文化传媒娱乐产业各大核心细分领域打造和扶持了一大批行业领先企业。

　　牵手文化领域龙头,体现公司在文化领域的扎实资源优势,为公司文化产业发展奠定良好基础。作为传统地产公司先后收购由张艺谋为主导的一流文化演艺公司观印象,此次又牵手华人文化,体现公司在文化领域深厚的资源优势。本次认购华人文化二期基金成为有限合伙人,有望依托华人文化专业投资管理经验和丰富的产业资源,为公司在文化、旅游、演艺等相关行业资源进行整合奠定良好基础,打造文化业务板块外延式发展战略需要,对公司的长远发展产生积极影响。

　　盈利预测及投资评级:公司15年实施了股权激励方案,地产业务16-17年业绩有保障(16年上半年已完成解锁条件),拟更名三湘印象实现地产+文化双主业格局,获得估值提升,地产销售收入大增以及定增募集资金,现金充沛有助于后续文化演艺的进一步布局(中报规划下半年收购2-3个文化演艺项目),此次牵手华人文化高规格拓展文化领域,期待公司文化演艺的进一步布局;同时,观印象进入资本市场后有望在管理机制和市场化运作方面得到改善,看好公司转型带来的发展机遇,预计16-18年EPS分别为0.40/0.47/0.52元,维持“增持”评级。

　　风险提示:转型不及预期,地产文化产业系统性风险。（兴业证券）

　　世联行：世联君汇挂牌获受理、持续拓展存量资产入口

　　投资要点

　　事件：公司控股子公司深圳世联君汇不动产运营管理股份有限公司收到全国中小企业股份转让系统有限责任公司下发的通知书，世联君汇报送的在全国中小企业股份转让系统挂牌的申请材料，经审查符合相关要求，现予受理。

　　点评：

　　世联君汇主攻商办物业运营，助力世联行拓展存量资产新入口。世联君汇作为世联行旗下子公司（持股比例90%），主要从事商办物业的顾问咨询、物业管理和物业运营等业务。世联君汇能为商办物业的所有者和使用者提供全方位、一体化的服务与技术支持，服务对象包括写字楼、产业园、众创空间、街区商业等非住宅类物业。世联君汇将帮助世联行拓展非住宅类物业资管业务，发展新的存量资产入口。目前世联行已经在长租公寓、小样社区、养老服务等方面拓展存量资产管理服务，未来公司将通过世联君汇进一步拓宽存量入口。目前，中国居民和企业已经掌握了近250亿平米存量住宅和超过十亿平米商铺写字楼，海量存量资产迫切需要相关机构提供资管服务。世联行一直坚持“服务、入口、开放、平台”的战略，我们相信凭借公司的前瞻布局和超强执行力，未来必将成为房地产资管行业领导者之一。

　　增长迅速、盈利能力强，挂牌新三板将产生积极影响。世联君汇2014、2015年营业收入分别为1.71亿元、2.72亿元；净利润分别为334万元、917万元；2016年1-6月营业收入为2.04亿元，净利润为2891万元。世联君汇盈利能力较强，且增长迅速。世联君汇在新三板挂牌，不影响上市公司的地位和持续盈利能力，符合公司长远发展战略。世联兴业挂牌后提高了股权流动性，并形成了有效的股份退出机制，有利于引进战略投资者。

　　投资建议：世联行始终以开放的心态与各行业强者联手，沿着快速扩大入口、持续深化服务、坚定地向存量服务转型的战略勇敢前行。暂不考虑增发，预计2016-2018年EPS为0.35、0.45和0.52元，对应PE分别为24.8、19.3和16.7倍，维持公司“买入”评级。

　　风险提示：房地产成交增速不及预期。（兴业证券）