今日机构强推买入 六股极度低估（5.26）(2)

　　上海梅林（600073）:拐点已到、志存高远 坚定布局未来牛肉龙头

　　事件:上海梅林昨日大涨7.18%至12.39元,创近四个月收盘价新高,公司业绩和管理拐点已到,未来牛肉龙头可期,近期市场关注度大幅提升,重申强烈推荐!彻底卸下历史包袱,公司业绩和管理拐点已到,期待后续更强激励。一季度公司完成亏损企业剥离,彻底卸下历史包袱、轻装上阵,并用超预期的业绩消除市场最后疑虑,验证我们之前一直所强调的新管理层市场化和执行力毋庸置疑,公司管理拐点已到,期待后续更强激励(股权或其他方式)。短期看业绩释放下养殖资产和海外并购重估,长期看牛肉蓝海大发展,打造国内牛肉行业领导品牌——公司生猪存栏100万头(其中权益60万头),年头均盈利保守估计500元左右,预计全年贡献3个亿,收购SFF全年并表有望贡献利润接近1个亿,同时公司完成清理亏损企业,减亏成效逐渐显现,加上原有业务预计公司16年总体业绩5-6亿元,相比15年将实现翻倍式增长。近期市场关注度大福提升,之前定增解禁压力基本释放,短期市值目标140亿(对应今年25倍),中期第一目标200亿元。

　　牛肉大战略持续推进,未来肉类龙头坚定可期,为什么看200亿以上。国内牛肉是空间巨大的蓝海市场,行业规模保守估计高达5000亿,且成长潜力仍足,目前市场仍然处于初级竞争阶段,品牌化、冷鲜化都刚刚起步,没有全国化领导企业,空间和机会不言而喻,而梅林拥有最有可能突围中国牛肉市场的特质:“控制海外资源+国内具有品牌/渠道”(近期我们广泛调研国内牛肉行业各种模式,目前跑马圈地阶段进口冻肉仍将是主流),未来有望成长为国内牛肉领军企业,而占据国内3%-5%的市场份额,将来盈利就在10亿级别,对应市值200亿以上。总之,公司对于牛肉战略将持续坚定推进,雄心勃勃、志在高远,有望继续完善海外布局及渠道资源,真正打造国内牛肉领导品牌,实现弯道超车,同时新管理层强大的执行力提供有力保证,集团也定位明确、大力支持。

　　目标价21.3元,重申“买入”评级。预计公司2016-18年实现收入252、274、301亿元,同比增长106%、9%、9%;实现归母净利润5.5、6.3、7.0亿元,同比增长237%、14%、11%,对应EPS分别为0.59、0.67、0.75元。给予短期市值目标140亿元(对应今年25倍),中期第一目标200亿元,对应股价21.3元,重申“买入”评级。中泰证券

　　中天科技（600522）:各项主业齐头并进

　　中天科技主营通信、电力、新能源、海缆业务。2015年,公司实现营收165亿元,同比增长73.23%,扣非净利润7.92亿元,同比增长63.78%。下游旺盛需求令公司光纤光缆产品量价齐升,营收增14.5%至34.6亿元。特高压、电网改造需求带动导线营收增长22%至23.8亿元,电缆营收亦大增54.1%至14.4亿元。中天光伏技术实现104MW分散式光伏发电并网运行,令新能源业务营收增长180.8%。

　　而且,光纤光缆、电力传输及新能源三大业务盈利能力显著提升,毛率分别上升2.6、5.5、5.53个百分点。中天宽频等三家并购公司亦实现承诺业绩,合并超出承诺业绩21.06%。

　　2016年一季度,公司业绩继续快速增长,当期实现营收43亿元,按年增长40%,扣非净利润2.35亿元,按年增长98%,主要仍受惠于光纤产品价格稳步上升以及海缆、特种导线等高毛利率业务快速发展,毛利率同比提升3.5个百分点至17.28%。

　　鉴于行业景气,我们对中天科技2016年业绩仍抱乐观态度。在“宽频中国”战略下,各运营商将继续加大固网宽频建设投入及4G建设,推动光纤行业景气度持续回升,光纤光缆价格仍在稳步上涨。藉此,公司亦积极扩张,光纤产能将从目前的2500万芯公里增至年底的3500万芯公里,光棒产能将从600吨升至800吨,未来还将继续扩至1200吨,成长较为确定。

　　近日,公司发布非公开发行股票预案,我们看好其发展前景。首先,受益于新能源汽车爆发增长,公司动力储能电池供不应求,此次定增扩产后将形成年产120000万A·h锂离子动力锂电池系列产品,新能源业务将成为长期增长点。其次,公司占据国内海底光缆90%以上市场份额,海底电缆70%以上市场份额,其海底观测网稳居国内龙头,面临千亿市场空间,公司的海缆和接驳盒在本次定增扩充产能后,将充分享受海洋互联网红利。再次,新型金属基石墨烯复合材料制品生产线项目将分期建成4条石墨烯增强合金自动生产线,预期形成年产4,000吨的生产能力。定增项目有望巩固公司于海缆领域的竞争优势,并拓展新兴产业,从而为长期持续增长奠定基础。

　　总体而言,公司各业务板块的扩产正有序推进,未来新建产能的陆续投产将推动业绩快速成长,其中海洋军工、新能源等有望成为中长期的主要增长点。我们给予其目标价24.16元,对应20倍2016年EPS,为“增持”评级。辉立证券