今日机构强推买入 六股极度低估（5.10）(3)

　　南山铝业（600219）:收购怡力电业 成本下降明显

　　公司拟以发行股份方式收购怡力电业电解铝生产线、配套自备电厂相关资产及负债,交易作价71.6亿元,发行价格8.36元/股(截止2015年12月31日上市公司每股净资产),发行8.56亿股。怡力电业承诺16年、17年和18年预计可实现净利润总数不低于18亿元,若在承诺期末,累积实现净利润低于承诺的预测净利润,则怡力电业应向南山铝业现金支付补偿。

　　电解铝自给率大由提升,盈利能力增强。

　　怡力电业的核心资产包括2条电解铝生产线(电解铝产能68万吨)和配套自备电厂(3*330MW热电机组和1台22万千瓦的热电机组)。收购完成后,公司电解铝产能将由13.6万吨增加68万吨至81.6万吨,自给率大幅提升至80%以上(按下游深加工能力在100万吨左右计算),由于公司用自备电厂生产电解铝,因此成本将明显降低,公司盈利能力明显增强。此外,如果未来铝价继续回升,公司业绩有望超预期。

　　铝深加工业务仍为公司未来发展重点。

　　公司是中国技术领先的铝材生产商,现有铝板带产能60万吨,铝箔产能3万吨,铝型材产能39万吨,铝锻件产能1.4万吨。1)铝板带:公司已提前布局汽车薄板和航空厚板等高端领域(产能20万吨),未来盈利可期;2)铝箔目前经营稳定,17年将新增产能4万吨;3)铝型材产品结构调整初见成效(13年之前以建筑型材为主,正向工业型材转变),盈利能力不断提升:4)铝锻造件项目进展顺利:

　　投资建议。

　　考虑本次增发,预计公司16-18年EPS分别为0.40元、0.51元和0.66元,对应当前股价的PE分别为18倍、15倍和11倍,给予“买入”评级。广发证券

　　汇川技术（300124）:引入欧洲技术 投资精密轴承业务

　　公司拟与汇沣投资、汇程投资、敦云自动化以及两位斯洛伐克国际自然人共同出资2000万元,设立深圳市沃尔曼精密机械技术有限公司。

　　其中,公司拟出资400万元,持股20%;敦云自动化拟以现金出资100万元、以计算机软件成果作价出资100万元,持股10%;两位斯洛伐克自然人拟以共同发明的技术成果作价分别出资200万元,各持股10%;由公司两位董事合伙设立的汇沣投资、汇程投资,拟以现金分别出资1000万元,各持股25%。

　　投资要点

　　本次投资符合国家政策支持方向

　　据公告,本次投资将借沃尔曼建设精密轴承及相关精密机械部件的技术研发、产品测试平台。参股的两位斯洛伐克自然人MiroslavVolak和JozefBarna共同发明了“缩减轴承和电动机技术”,正在申请发明专利。该技术通过提供可靠的且可微调的小型装置(缩减轴承),用于降低滚动元件的转速,可用于电动车或电动轮领域。精密轴承及相关精密机械部件是机械装备的关键基础零部件,本次投资符合《中国制造2025》国家政策的支持方向。

　　本次投资有助提升公司的伺服电机产品的性能与竞争力

　　公司拟借参股合营沃尔曼,打造与公司伺服电机相匹配的精密轴承及相关精密机械部件,提升公司伺服电机产品的性能和竞争力。我们认为,如进展顺利,将实质性利好公司提高在工业自动化领域的市场竞争力。

　　维持“增持”评级

　　我们预计,公司将于2016~2018年实现当前股本下EPS1.26元、1.56元、1.93元,对应30.6倍、24.7倍、20.0倍P/E。浙商证券