有否蛛丝马迹见恒指走势渐入佳境

    于7月29日至8月6日恒指收市位介乎25,961至26,426点，历时七个交易日，波幅只有465点，低于500点反映波幅偏小。虽于7月30日收报25,961点，一度收低于26,000点，但于8月2至6日连续五个交易日收高于26,000点，认为经已企稳在26,000点，诚如8月5日发布市评文章时表示，恒指正处于26,000至26,500点的横行区。

    观乎8月4至6日连续三日收高于10天移动平均线，可见恒指不但已企稳在26,000点，亦视为企稳在10天线之上，都是倾向利好后市讯号，只是略嫌10天线正在下行，倘若当转为上行时，恒指仍保持在其上，利好讯号将更明显。

    投资者对港股看法开始转变

    表面看来恒指仅处于低波幅状态，故此即或已企稳在26,000点和10天线之上，不少投资者的结论都是后市表现不确定性仍多，何以笔者视为后市倾向利好呢？相信大家亦留意到，于8月2至6日连续五日收高于26,000点期间，内地行业整顿和规范消息仍是络绎不绝，中资科技股、内地教育股、内房股、物管股，并于上周五连内地乳业股亦受相关影响困扰；但恒指未见受压，反而靠稳，全周都收高于26,000点，暗示市场已对行业整顿消息逐渐适应。

    投资者开始对这等股价已下行一段日子的股份，由早前敬而远之的心态，转为考虑趁低吸纳。

    腾讯获十六大行予正面评级

    例如近期连番受抨击或其他整顿消息「包围」的腾讯控股 (SEHK:700)，上周有外资大行发表研究报告，最新见上周五高盛表示将腾讯纳入「确信买入」名单，同日摩根士丹利则对内地互联网行业发表研究报告，给予行业「吸引」评级。市场上见16间外资大行对腾讯有发表研报，均予以正面评级，12间表示「买入」(包括高盛的「确信买入」)，瑞信和麦格理表示「跑赢大市」，以及摩根士丹利和摩根大通表示「增持」。除了野村提供目标价为698元，其余15间大行的目标价均不少于700元，介乎700至939元。

    南向资金净流入创三十日高

    综合16间大行之目标价平均值和中位数分别是760和750元，较8月6日收报453.60元高出67.55%和65.34%，高于五成反映潜在升幅吸引，市场对腾讯前景仍感乐观。此外，当日沪深港通南向资金腾讯录得净流入达51.18亿港元；美团─W (3690) 也见净流入6,213万港元。

    腾讯为深港通最高资金净流入活跃股份，达45.83亿港元；而全日南向合计净流入70.15亿港元，腾讯占其中近七成三。至于当日南向资金净流入逾70.00亿港元，由6月25日计起创过去三十个交易日新高，反映连内地投资者也对行业整顿消息逐渐适应，买入相关股份的意欲增加。

    另可留意于最近四个交易日，大市成交金额约2,037亿、1,685亿、1,618亿和1,480亿港元，有减少倾向 (投资者入市态度仍见审慎)；配合这四日恒指收市位介乎26,179至26,426点，波幅收窄至不足250点，由此推断若成交额继续保持在7月中下旬的如此偏低水平，恒指又要见横行一段日子；但只要不是连续两天或以上收低于26,000点，预示本周港股会朝着利好方向发展。至于能否突破26,500点，甚至升穿20天线 (靠近27,000点) 收市，当然要有成交额配合，例如五天平均值不少于1,800亿元，方能看后市走向要渐入佳境。