进出口行金融债中标利率料贴近二级市场水平

    记者从中央国债登记结算有限责任公司获悉，中国进出口银行将于3月9日招标发行2012年第三期、第四期金融债券，其中“12进出03”首场招标发行量为150亿元人民币，期限7年；“12进出04”首场招标发行量为150亿元人民币，期限5年。

    据悉，两期债券首场招标结束后，发行人均有权向首场中标的承销团成员追加发行总量不超过50亿元的当期债券。

    此前，包括国海证券、顺德农商银行和潍坊农信在内的多家机构，给出的中标利率预测区间分别为:3.90%-3.95%、3.84%-3.89%；3.93%-3.98%、3.83%-3.87%；3.88%-3.93%、3.78%-3.83%。

    中债估值显示，当前银行间7年期和5年期固定利率政策性金融债的到期收益率分别为:3.96%和3.85%。二级市场方面，剩余期限6.7年的“08进出10”市场最优双边报价在3.94%-3.96%区间；剩余期限4.97年的“12进出02”市场最优双边报价在3.85%-3.89%之间。

    事实上，尽管2月债券市场利率产品出现了一波下跌的行情，但至目前整体趋势已回稳。从基本面而言，经济增长的回稳信号更偏向于暂时性，而通胀回落的趋势则仍未改变；另一方面资金成本的迅速下滑也为债市配置提供了一定的利差空间。

    多数券商研究员认为，经历了前期的调整，当前利率产品的收益率已达到较佳的配置区间，如果资金面持续平稳，则这类券种的需求将会逐步显现，也将引导收益率缓慢下行。

    再就历史发行情况来看，本周发行的5年期固息金融债“12农发02”中标利率为3.87%，认购倍率为1.59，说明投资者对该期限金融债的需求尚可，预计“12进出04”的发行利率将接近于3.87%水平。

    此外，鉴于当前资金面处于相对宽松状态，机构配置需求会继续放大，预计“12进出03”的发行利率亦将贴近于二级市场水平。(完)