银行理财增速下滑至历史低位 金融行业去杠杆效果显现

　　9月份，银行理财的收益率虽然有所上升，但理财规模的增速却是下滑到了4%，处于历史低点，金融行业的去杠杆效果显现。

　　回顾今年的理财市场，截至6月底，全国银行业理财产品存续余额28.38万亿元，较4月末减少1.9万亿元，较年初减少0.67万亿元，理财市场存续余额现负增长。从产品发行的规模来看，上半年同比增长8%，增速较上年同期下降35个百分点。而据最新报道，9月银行业理财规模的增速下滑到4%，处于历史低点。

　　银行理财规模的下滑，跟金融去杠杆的持续推进密切相关。这几年，我国金融业快速发展，部分金融机构借短贷长，不断加杠杆，风险也在积聚，2015年的股市大跌，就是这个原因。所以从去年开始，“一行三会”就集体出动，开始去杠杆，仅今年4月，银监会两周内就密集下发了《关于银行业风险防控工作的指导意见》等7份监管文件，重点指向同业、银行理财、委外等业务，严控期限错配和杠杆投资，引导资金更多地投向实体经济。

　　从现在的数据来看，去杠杆初见成效，央行行长周小川日前也表示，中国将不断综合施策，补短板、去杠杆、警惕并防控影子银行、房地产市场泡沫等风险。去杠杆取得初步效果，经济增长的结构和质量不断改善，经济转型取得积极进展。

　　从资金的走向来看，资本市场和房地产是理财资金最大的去处，不过此次去杠杆，并没有对股市产生较大影响，上证指数反而在大盘蓝筹的带动下，震荡向上。

　　这是什么原因呢？一方面A股市场在前两年经历了充分调整之后，估值已经较低，杠杆也去得差不多了，另一方面，经济向好企业盈利增加，所以市场整体上涨。作为普通投资者，如果是在市场去杠杆进入尾声的时候介入，可能风险也不大。