“什么都能做”的嘉实基金 这次拿下了房地产PE

　　给外界“什么都能做”印象的嘉实基金，这次又玩出了新“花样”。

　　日前，嘉实基金旗下子公司嘉实资本已经完成发行了一只名为“融瑞城市世贸系列专项资管”的专户产品，该产品实际上是用于向PE投资最终用于收购项目公司的股权、运营及收购标的的装修改造等，这是公募在房地产私募股权基金领域的首次尝试。

　　除了产品本身实现了行业“零”的突破外，嘉实基金总裁赵学军所倡导的“思想创造价值”的战略理念更值得推崇。

　　房地产PE：让一座城市变得更美好

　　为了让资本在创造商业价值的同时发挥最大的社会价值，赵学军带领团队聚合各方资源，历时一年多,打造的 “融瑞城市世贸系列专项资管”终于顺利落地。

　　“我们应该走出那种仅仅用金融投资，而不去创造价值的那种思维，传统的金融一直在用等待的方式来获取时间价值，甚至是抱有投机性的等待获取价值。我觉得我们的思想应该不是这样，我们应该要主动的为社会创造价值，创造财富。”赵学军正是基于这样的思维方式，发现了地产领域的投资新机会。

　　“房地产在过去20多年的发展历程中，全是靠增量开发；但今天增量和存量相比已经越来越微不足道，占比越来越低，但摊出来的这个大饼很难说它完美、很难说它质量高，它给城市留了很多的遗憾，不光是烂尾，还有品质等诸多问题。”赵学军深切的感受到，让一座城市变得更美好，并不是要去盖更多的楼，应该从追求增量进入到如何提升存量价值的阶段。

　　基于这样的思想，赵学军找到了正确的方向，要让金融资本真正的介入到实体中，真正的来改变实体，让实体创造更美好的未来。他指出，社会其实不需要多一个开发商，社会需要能够改变城市的企业，金融资本就应该向着这方面去。

　　金融资本应该主动为社会创造价值，创造财富的思想，也得到合作伙伴的极大认同。赵学军成功地在自己的朋友圈中找到“一拍即合”的朋友、中欧商学院的同学王张兴，后者还有一个身份是上海城市地产的董事长。

　　王张兴擅长物业改造、升级，重新发掘物业的商业价值。现在北京东便门附近万豪酒店和写字楼，便是王张兴在北京的第一个项目。当时这三栋建筑是北京著名的烂尾楼（原“名城国际大厦”），由于产权、债务纠纷复杂，诸多公司想接盘都未果。王张兴当时凭借胆识和精准的定位，最终拿下楼盘，此后将此升级为5A级写字楼，实现了丰厚的回报。

　　在赵学军看来，借助资本的力量，王张兴的生意完全有可能做的更大，普通人也能参与进来分享收益，城市也会越来越美。既有商业价值，又有社会价值。赵学军的想法也很快得到了王张兴的认同，第一个合作项目便是上海世贸大厦改造项目，该项目便是嘉实资本“融瑞城市世贸系列专项资管”最终对接的方向。

　　思想创造财富：嘉实的多元化坦途

　　给房地产开发商融资是嘉实资本成立时主要的房地产金融业务，但近几年整个宏观经济形势下行，传统的给地产的开发商融资的业务风险越来越大，嘉实的房地产金融业务一直在谋划转型。

　　转型的两个方向：一是房地产私募股权基金，另一个是公募REITs。

　　融瑞城市世贸资管计划恰是采用了前者的路径，该资管标的项目的收购在顶层成立了有限合伙企业，嘉实资本的专项计划作为有限合伙的LP；同时引入上海城市地产，嘉实资本和城市地产已经成立的深圳城市嘉实投资管理公司作为项目的GP。

　　作为一款股权投资产品，该产品的其收益来源是租金收入与物业资产增值，“固定+浮动”的收益设计使其兼具固收与权益的双重投资特性。

　　据悉，该资管计划的规模累计需要融资11.9亿，按照资金使用计划分批募集，目前一号、二号计划已经完成募集。

　　未来嘉实房地产PE的最后退出方式则有三种，第一种是整体出售，即转让PE持有的项目公司股权；第二种是发行REITs；第三种则是以散售的方式退出。

　　此次嘉实推出的房地产PE项目，是公募行业首款商业不动产PE(私募股权投资)产品，实现了零的突破。

　　近年来，赵学军领衔的嘉实基金业务多元化发展特征明显，在业内留下了 “什么都能做”的印象。目前嘉实基金的子公司数量最多、布局最早，已属行业翘楚，但赵学军似乎依然习惯以一个“创业者”的姿态去推动一家公司乃至整个行业的变革：

　　2014年4月，嘉实财富推出了可直投海外的“海外阳光直投”业务，个人海外直投破题，轰动一时。2014年9月，在中石化销售公司混改投资机会的混战中，嘉实基金脱颖而出，嘉实元和以公募基金的形式聚合普通社会投资人参与其中，将“普惠金融”理念践行到底。2015年年初，嘉实子公司结合国内投资者实际情况，创新性的推出了中国版Motif——金贝塔。

　　毫无疑问，此次“融瑞城市世贸”系列也将载入嘉实多元化战略的发展史册。纵观这些嘉实大事件不难发现，在嘉实迈出这些革新步伐的背后，是“思想创造财富”的驱动，是对“普惠金融”的追求。