前海开源基金7月怪象：领跌又领涨 投研决策不尽合理

制图 王晓庆

　　7月27日，A股市场以8年来沪指最大单日跌幅结束了此前的反弹走势，基金业绩也被再度拖入亏损的泥潭。整体来看，7月份主动股票基金的表现则是看点频出。尤其是在涨跌幅榜上，前海开源都榜上有名，显示了前海开源系基金整体在投研决策上不尽合理的地方。

　　基金领涨原因各异

　　7月领涨的基金，一方面由于成立时间在6、7月，因此轻仓操作，另一方面，在开始反弹之后遭遇巨额赎回，躲过了27日、28日的大跌。

　　WIND数据截止，截止7月28日，389只股票基金中仅有7只基金没有亏损，包括新华灵活主题、上投摩根民生需求、汇添富国企创新增长净值涨幅分别为4.88%、1.31%和1.1%，大摩量化多策略、前海开源股息率100强、前海开源再融资主题精选、前海开源优势蓝筹A净值涨幅均在0至1%之间。

　　结合这些基金的成立时间、在暴跌及反弹中的表现来看，汇添富国企创新增长和大摩量化多策略分别成立于7月上旬和6月上旬，两只基金目前仍然保持非常低的仓位运行。前海开源旗下三只基金也同样保持了较低的仓位。其中成立于今年4月末的前海开源优势蓝筹在7月9日至7月24日大盘强势反弹期间，净值涨幅仍然为0，可以判断，该基金甚至有可能是空仓。二季报显示，二季度末其仓位为33.89%，与之类似，成立于5月中旬的前海开源再融资主题也基本是接近空仓。空仓、低仓带来的不跌不涨反倒成了前海开源领先的原因。

　　而混合型基金则因为特殊状况出现了涨势陡峭的基金。鹏华弘锐C由于本身规模就小，同时遭遇巨额赎回，导致该基金净值曾单日暴涨70%以上，月内累计上涨了72.06%，这对持有人来说是天上掉馅饼的事，可遇不可求。

　　易方达瑞享混合I和国金通用鑫运或许也遭遇了与之类似的情形。易方达瑞享混合I在7月9日打开申购之后，次日净值就暴涨21%，而此后的交易日内，其净值变动均很轻微。月内该基金累计上涨21.1%。国金通用鑫运在7月13日也出现单日暴涨15.22%的情况，而前后数个交易日内其净值变动幅度几乎都可以忽略。

　　除此之外，华商新常态、浦银安盛精致生活、富国高新技术产业在7月8日之前仓位均较低，而在7月9日开始的反弹行情中，这些基金均加重了仓位，反弹幅均较为明显，这也使得这些基金月内累计上涨14.4%、11.82%和9.95%。