科大讯飞：AI技术现阶段落地场景盈利能力并不理想

   1、上半年业绩差，本来就是在预期中。但市场从来都不是理性的，毕竟账面数据不好看，很多浮筹或者是预期值被打破的筹码，会跑，所以短线走势肯定不能乐观，加上很多技术派又把64-60当什么短期生命线，导致这个位置压力就更大了。

   2、上半年业绩真的很差吗？

   我们收回一点感性，释放一些理性。

   仔细看半年报预告，其实亏损的主因还是一季度，包括扣非巨亏。一季度扣非亏3.3亿，按本次业绩预告估算，二季度扣非净利润其实为正。

   另外二季度营收、毛利均小幅度增长，至少可以证明正在走出低谷，且主要释放业绩周期还是在三四季度。

   所以，半年报的预减，本质上只是把一季报的亏损利空又复读了一遍，并没有额外的利空暴雷。

   3、有没有隐忧呢？

   有，那就是二季度营收增长并不算明显，叠加今年整体国民经济下行压力，某种程度也会引发对今年三四季度营收不及预期的担忧。

   另外，通用AI对算力投入的需求应该超过了预期，真正实现每人必备的个人AI助手，算力投入是几何倍数级增加的。这也是为什么最近突然都在提toB，因为先得覆盖一部分开销，形成投入产出的良性循环，然后才能不断迭代扩大算力一步步进化。

   4、如何看待科大讯飞的高估值和低利润。

   有一说一，目前雪球喷它不赚钱、市梦率的，大多是人云亦云，或者就是不太懂投资和商业。

   估值的确高，但估值要看行业。

   科技类公司通常看的是技术，不鸣则已，一鸣惊人。

   换言之，潜力。

   举个例子，openai从开始到现在就是个赔钱货，有chatgpt它还是赔钱货，固定资产也不够看。

   结果一级市场270亿美金，折合人民币2000亿左右，算不算市梦率？

   注意，这还是一级市场。

   当然，我知道有人会讲科大讯飞的技术怎么能跟openai比。

   不管你喜不喜欢科大讯飞，但凡你对这个行业稍做了解就知道，目前国内，比科大讯飞AI技术显著领先的公司有吗？看看现在百模大战的阶段性评价就知道答案。

   中国既然要搞通用AI，并把AI当做生产力跃进的变量，那无论国内AI公司水平怎样，还是得靠他们去追。

   尤其是基于100%国产算力平台的模型。

   再看科大讯飞不赚钱的根源，跟openai们一样，AI技术现阶段落地场景盈利能力并不理想。

   这时候，看的应该是AI业务的规模和技术的卡位。

   如果你只盯着净利润在那里吧啦吧啦，这就很像中国足坛那个野笑话：徐根宝因为嫌弃试训球员速度慢，就让人打道回府，结果，那位球员是维埃拉（一说是舍甫琴科）。

   好了，该说的说完。

   在这里不是忽悠你长持科大讯飞，也不做短线买卖建议。

   只是希望持仓者能根据自己目标和资金需求，相对理性的做出买卖决定。