沃森生物：困境反转 静等这刻到来

    一、6月26日披露上周13价肺炎9给批签，至此上半年批签数（37批）超越去年同期（33批），打破13价下滑的谣言。

    二、目前批签货值42.7亿，同比增长95%，如果9个批签13价肺炎是出口的，货值是38.7亿，增长77%。如果9个批次出口应该是摩洛哥的100万剂，说明国际化进展正常。

    三、4价脑膜炎结合疫苗预计明年初步投产，意味着上市的节奏加快了，在研项目落地超预期。国内外定价140-400，是个大单品，预计出口的规模大于国内。

    四、沃森中标江西HPV3.2亿大单。中标金额32300.8万，招标量1648000支，推算中标单价196，打破沃森HPV卖不出去的传言，下半年更多省市招标，产销率大概率上升，也说明2价hpv的突破的重点在地方政府采购。

    五、国家医保局：不再单列新冠治疗药品的申报条件。医保局药品申请医保常规化了，那么药监还有疾控那边药品和疫苗的申报早晚也会常规化，以后可能没有eua渠道了，疫苗的高壁垒逐步回归。

    六、按目前批签数据和业务恢复推算，半年报大概率增长超50%，7月15日前有望披露中报预告。

    七、最近公司回复了深交所关于可转债的审核问询函。按规定自受理后3个月内回批复（5.30日受理，8月底之前批复）。有些事，我不想阴谋论，但是事就是这么的巧合。可转债的特征是股价不涨是债券，股价涨了可以转股，相当于包含一张看涨期权。现在低位发行可转债，对申购者有很大的优势，但不管怎么说，都是涨了利益最大，所以还是期待早日批了。

    八、新冠疫苗能不能获批现在对公司不重要了，重要的是尽快摆脱新冠的影响。摆脱影响的标志，我觉得不是能不能获批上市（非公司可以决定的），而是不再做新冠疫苗的临床，不在新冠上投入更多的研发支出(中报可以验证8月26日），如此就可以把关注点重回现有疫苗和在研疫苗的成长和估值身上，业务和财务可预测，确定性变强。

    沃森未来一段时间的逻辑应该是困境反转。新冠给公司带来的不利困扰是有目共睹的，不仅支出大量的费用，还影响了常规疫苗的接种。现在的股价受长期利空影响处于超跌位置，市价低于管线价值，当然现在说反转还太早了，还在蓄势之中。小利好不断发酵，积小胜为大胜，在某一个时点，某个利好下就爆发了，就像竹子定律，前四年扎根泥土，竹芽只有3厘米，第五年破土而出，半个月快速涨到15米，现在就是静等这刻到来。