华夏银行：保守的投资者是一个不错的选择

    华夏银行2022年业绩增速及资产质量在银行股中属于中等偏下，可市场给的估值确实不高啊，按其2022年的每股收益1.43元和每股净资产16.37元计算，今天的收盘价5.19元，市盈率为3.63，市净率为0.32，股息率（按2021年度派息0.338元）6.51%。

    其从2017年开始每股派息也是持续增加，2017年10派1.51，2018年10派1.74，2019年10派2.49，2020年3.01，2021年3.38，预计 其2022年派息还应该会增加，预计股息率应该到7%以上，也就是与六大行持平了，而现在的10年国债收益率是多少呢，应该不到3%，跑赢2倍以上国债水平是确定的，今后的预期怎么样呢？

    2022年受地产的疫情的影响比较严重，营收负增长-2.15%，而净利润增长6.37%，不良率和拨备覆盖率都有所改善；从2023年国家新的领导层上任，把发展经济，改善民生，提高国家竞争力摆在头条，大的方向对银行业整体经营有利，2023年营收、利润，资产质量向好确定无疑，而市场给的就是比破产价还低，市场有时就是这样的任性，按常识配置一些这样银行股长期应该亏不了钱，经营层面向好无疑，估值处于历史最低位附近，就是股价不涨，拿着吃股息也比把钱存在银行里面强，难道华夏之类的银行股都全部破产，资产蒸发玩完，真正到了那时整个银行、国家信用体系崩溃，钱放在哪里都会是一钱不值。从常识和前景来看，配置部分银行股对于最求稳健、保守的投资者是一个不错的选择。

    以上只是我拿华夏银行举例，其实整个银行股都处于非常非常低估的状态，一些每年业绩增速25-30%以上银行股，资产质量已处于历史最优（不良率1%以下，500%以上的拨备覆盖率），而ROE也开始拐头向上，2023年ROE15%以上银行股会出现不少，市场给的估值也就5倍左右。压制银行股10年之久估值的巴Ⅲ协议（国内叫资本管理办法）已出征求意见稿，2024年开始执行，实行的标准相对于现在部分还有所松绑，几家银行都说新协议影响不大，部分还能提升一点资本充足率，对一些相对规模小一些的农商行由于归为2档，还能有所收益。

    市场就是这么不可捉摸，行业估值周期就是从高到低，再从低到高的周而复始的运行，有独立判断，有耐心，能正确估值，并能在钟摆在低位区间逆势买入并坚持长期持有的最后都会成为资本市场的赢家。我敢说过个几年，等回头看到部分银行相对高高在上的估价，许多在低位抛出未能坚持的投资者会留下悔恨的泪水。