怡达股份：下游需求较弱，开工率较低

    怡达股份全年净利润1.1e，主要是四季度受疫情影响，下游需求较弱，开工率较低。

     从财报来看，四季度存货3.41e元，环比增长0.96e；合同负债8437万，环比增长59%，基本上验证了前面了原因。

     公司主营是醇醚及其衍生物，公司当前有醇醚（脂）产能约23万吨，规划20万吨高端专用醇醚及醇醚酯（包含5万吨湿电子化学品）及2万吨三羟乙基异氰尿酸酯（赛克），其中电子级丙二醇甲醚及丙二醇甲醚醋酸酯可用于制备电子清洗剂等湿电子化学品，用于面板、芯片、集成电路制备过程中的清洗环节，目前国内需求合计约9万吨，主要依赖进口，投产后可以受益于国产替代。

    年产 2000 吨 2-乙基蒽醌（2-叔戊基蒽醌）及四丁基脲建设项目试生产中；

    200吨钛硅分子筛已完成试生产验收，目前正常运行；

    环氧丙烷15万吨，目前正在试生产； 2万吨新型活性氧化铝正在建设中。

    目前的一个看点是高送转，公司10转9，属于送转的顶配。

    今年预期给得还蛮高的，全年给到2.7e左右，对应当前15倍。