王力安防：股权激励博弈曙光现 强势反攻空翻多

    王力安防科技股份有限公司始创于1996年,是全国安防门锁首家上市企业（股票代码：605268），公司主营业务为安全门、智能锁、木门、门窗、智能家居等产品的研发、制造、销售与服务，相继开发了独有的机器人安全门、遥感可视防盗智能锁、爱岗智家等高端智能家居产品。

    投资亮点：

    1.公司作为安全门、锁领域龙头，大宗工程渠道优势突出，股权激励彰显长期发展信心。

    2.行业承压下中小企业有望加速出清，竞争格局逐步优化。

    3.公司逆势扩张提升集中度，产能加速爬坡、规模效应凸显。

    4.智能门锁品类延展，有望打开发展空间。

    5.收入结构继续改善，回款和现金流优化。

    总结：公司持续进行经销、工程渠道深耕，不断拓展品类，原材料价格上涨毛利率短期受到挤压，未来随着产能逐步投放、钢材价格回调， 我们认为公司收入端、利润端有望迎来改善。看好公司客户结构优化效果显现，优质战略客户放量，叠加地产政策催化，业务结构逐步改善。