沪市新股靓丽 主板有望走强

　　在昨日上市的5只新股中，上海上市的兴业证券出乎意料地以48.6%的涨幅位居第一；而周一登录上交所的杭齿前进，首日涨幅更达117.85%(最大涨幅131.72%)，成为今年沪市的新股冠军。沪市新股频频成为市场明星，值得好好分析。

　　沪市新股涨幅超创业板

　　昨日，沪深股市共有5只新股上市，上海上市的兴业证券出乎意料地以48.6%的涨幅位居第一，与先前上市的华泰证券、招商证券等深套其中形成鲜明对比；而深圳上市的4只创业板新股，获利最高的银河磁体也才涨44.28%，表现最差的锦富新材仅微涨6.63%。

　　沪市新股涨幅超深市，尤其是最不被看好的券商股，涨幅超过创业板股，这可是新股重启以来从未有过的事。要知道，机构预测兴业证券上市平均价仅为10.38元，最乐观的也才看到11.2元，一家券商甚至给出了8.1元的预测下限。而周一登录上交所的杭齿前进，首日涨幅更达117.85%(最大涨幅131.72%)，成为今年沪市的新股冠军。

　　首日大涨并非发行价低

　　沪市新股缘何频频成为市场明星？是沪市新股发行价低么？此话也对也不对。如兴业证券发行市盈率仅为19.55倍，看似很低，但这是按去年盈利摊薄计算的。谁都知道券业靠天吃饭，今年盈利远不如去年，按昨日收盘价14.86元计算，兴业证券动态市盈率已达48.6倍，比券商龙头中信证券(24.3倍)整整高出1倍。

　　而杭齿前进这位冠军更没有什么过人之处，其上市前三年盈利增长不过2成多一点，发行市盈率为43.86倍，也不算低。更何况这是一家地方国企改制的，成立于1960年的老企业，大股东杭州萧山国资持有45.01%股权，老二、老三分别是华融资产(153.03%)和东方资产(6.21%)，而大凡资产管理公司持股5%以上者，多为质地较差、当年“甩包袱”的企业。果然，该股头天大涨后已连跌两日。

　　沪市新股换手率均极高

　　然而，从市场角度看，沪市新股明星确实有点与众不同。杭齿前进首日换手率高达92.08%，创去年新股开闸以来换手率之最，首日大涨117.85%后次日跌停，第三天再跌5.05%，换手仍达62.52%和42.19%，说明头天买进的相当部分已割肉离场。昨日上市的兴业证券则以14.66元开盘，均价14.62元，换手率87.72%，全天给人以走势极为稳健之感，但如果不出意外，次日很可能演绎杭齿前进的走势，而换手仍不会低。理由很简单，兴业证券不可能长期脱离券商股群体，鹤立鸡群。

　　市场传闻解释资金调头

　　长期以来，沪市新股表现要比深市差很多，以今年为例，迄今已上市的250多只新股，首日涨幅平均为42.3%，可沪市新股平均仅为27.88%，17只新股迄今还有7只破发。为什么从本周起，资金开始调转枪头瞄准沪市新股了呢？

　　有一点背景，很可以拿来分析一下。此前，有上海媒体曾报道，中小板公司今年11月起将“准入”沪市。报道称，今后IPO企业将按金融类和非金融类两套发行标准——金融类企业新发股份4亿股以上在上交所上市，4亿股以下在深交所上市；非金融类企业新发股份8000万股以上在上交所，5000万股以下在深交所，5000万—8000万股的可由企业自主选择。

　　这一年多来，因为极少新鲜血液流入，上交所已倍感冷落，除大盘国企外，绝大部分企业，包括总股本4亿股以上、明确作为大公司的，如人人乐、金正大、天原集团等，也纷纷选择在深交所上市，就是因为戴着中小板的桂冠发行价要高得多，圈钱要多得多。长此以往，市值占内地7—8成的上海股市势将失去融资功能，想来这是管理层决定重新分配上市资源的主要动因。

　　如果11月“600”代码向8000万股的中小企业开放，在此之前沪市新股必得预热一番。如此，我们才能解释，为什么此时此地，杭齿前进、兴业证券居然成了新股明星，或许也能从中品味出沪市主板走强的某种意图。