炒新从“沸点”到“冰点”

　　中秋节前，常宝股份上市首日仅微涨5.90%，创下近两个月以来的新低。而9月初，坚瑞消防、艾迪西等还曾轮番上演着首日翻番的好戏，仅仅时隔半个月，二级市场的炒新就从“沸点”降到了“冰点”。

　　首日涨幅落差大

　　从7月以来，中小板综指曾一路走高，不断刷新历史新高，与此同时，新股的首日表现也水涨船高。6月-8月的首日平均涨幅分别为21.97%、23.61%和86.89%。9月初的7只新股首日平均涨幅高达118%，超过了IPO重启以来各月的平均水平。9月8日上市的艾迪西大涨235.04%，9月10日的圣莱达、中超电缆分别上涨185.06%和121.62%。7只新股的平均市盈率达到了84.24倍，远高于目前中小板45倍的平均水平。

　　不过自9月15日以来，A股市场在农行破发、小盘股回调的带动下一度跌破2600点关口，受此影响，新股的表现也骤然降温。9月15日4只中小板新股首日平均涨幅仅为40.89%，9月21日上市的4只中小板新股平均涨幅更是低至11.54%。其中，常宝股份、富春环保涨幅均低于8%。

　　市场人士指出，前期新股遭到爆炒，一方面是受中小板指数持续走高的影响，另一方面市场资金集中流向小盘股，增加了炒新的热度。不过，多数中小板和创业板新股已经严重透支了自身的成长性，在市场波动加剧的情况下，这种首日暴涨的情况很难持续。

　　炒新热情大幅降温

　　在指数的推波助澜下，新股的炒作在9月初达到了高潮，9月8日上市的艾迪西不仅涨幅高，当日换手率更是高达91.72%，也就是说打新和炒新资金在首日即完成了交接。统计数据显示，自7月初以来，各批次的中小板新股首日平均换手率均在80%以上，创业板平均换手率超过70%。

　　显然，资金的推动是造成新股首日换手率高企的主要原因，在银行、钢铁等大盘股难以实现风格转换的情形下，小盘股和新股的参与资金逐渐增多。

　　不过，从A股市场回调以来，二级市场炒新的热情大幅降温。9月21日上市的中小板新股平均换手率仅为68.96%，时隔2个多月首度跌破80%。9月17日的3只创业板新股平均换手率为72.96%，与一个月之前的83.95%的换手率相比也出现了较大幅度的下降。

　　实际上，前期新股的爆炒留下了很多的“后遗症”，仅8月份上市的新股中，已经有9只股票市盈率达到了100倍以上，其中，建新股份为183.86倍，珠江啤酒182.15倍，天齐锂业146.97倍。首日过高的涨幅，让这些新股上市伊始就戴上了高估值的帽子。近期，首日涨幅和换手率的双降，显露出新股有价值回归的趋势。