各权威机构看好的大金股点评汇总(2)

　　金岭矿业（000655）：未来的山钢矿业资产平台 增持

　　作为山东钢铁集团旗下唯一矿业资产的平台，我们更看好公司长期的投资价值，未来山钢集团获得的铁矿资源都会放到金岭矿业这个平台来运作，我们认为从山钢集团整体的战略角度，公司中长期资源的扩张有保障，这也打消了市场对公司未来资源储量增长的担忧，虽然时间上难以判断，但是也仅仅是时间问题，我们认为这是公司未来的一个重要看点。

　　维持“增持”评级

　　我们预计未来一段时间内铁矿石价格仍然能够维持较高价格，受益于新疆未来经济增长，金钢矿业将成为公司短期发展的主要驱动力，此外公司作为山钢集团矿业资产平台的中长期投资价值值得期待。考虑金鼎矿业股权的注入，我们预计11-13 年EPS 分别为1.12 元、1.24 元、1.37 元，维持“增持”评级。（中信建投 王喆）

　　神火股份（000933）：3.83亿收购神火铝业股权 推荐

　　第一，公司收购神火铝业剩余30.82%股权，收购按照1倍PB（评估净资产）作价3.83亿元

　　第二，收购完成后神火铝业将从子公司变为分公司，对公司业绩影响中性偏正面

　　第三，5预计11-13年EPS分别为1.048元、1.322元和1.648元，对应11年PE约14倍。公司11年业绩增长来源于煤价上涨（目前价格较10年平均上涨25%）和电解铝减亏（铝价上涨、氧化铝自给率提高），未来增长看整合煤矿产能释放、梁北矿改扩建以及自备电厂投产后铝成本的下降。维持“推荐”评级。（长江证券（000783）刘元瑞）

　　中煤能源（601898）:负面因素逐步消化，但尚需等待催化剂

　　公司近况:我们参加了中煤能源的反向路演，实地参观了多个煤矿及配套设施并了解了其近期的生产经营情况。我们认为，公司短期业绩相对平淡但有望逐步走出低谷，同时长期增长前景依然良好。

　　评论:平朔东露天煤矿预计9月底投产；华晋分立后王家岭复建进程有望加快。平朔东露天煤矿地质储量20.4亿吨，设计产能2000万吨。预计9月底投产，年内贡献产量200万吨；2012年贡献产量1000万吨以上；2013年达产。而王家岭煤矿设计产能600万吨，远期可达1000万吨。华晋分立后公司与焦煤集团权责更加明确，从而加快复建进程，王家岭煤矿尚需10个月的建设期。

　　长期来看，公司增长有充分的保障。和草沟煤矿（300万吨）、小回沟煤矿（300万吨）、纳林河二号井（800万吨）、母杜柴登矿（600万吨）等有望在2013年前后投产，鄂尔多斯（600295）煤化工配套煤矿（2500万吨）有望于2014年投产。此外，集团尚有中煤进出口（1600万吨）、中煤金海洋（2000万吨）、中煤龙化（240万吨）等资产，前者将在1-2年内，后两者将在3-5年内注入上市公司。

　　产量稳步增长以及现货比例上升将成为短期业绩增长主要动力，但成本控制是决定增长能否兑现的关键。公司前5月商品煤产量同比增长7.9%，随着下半年煤质好转以及东露天投产，全年仍有望增长8%左右。此外，1Q现货比例达到40%，较2010年全年水平上升10个百分点。公司预计全年成本涨幅在10-12%，但由于原材料、人工、安全成本等大幅增加，成本控制仍有一定压力。

　　盈利预测:小幅下调2011、2012年成本和产量预测。将公司2011年成本增幅由8%上调至12%，A/H股盈利分别下调4.1%/4.4%至0.64/0.70元；同时将2012年产量增速由18.2%下调至14.4%，A/H股盈利分别下调10.9%/11.4%至0.81/0.86元。对应H股6个月目标价下调4.4%至11.5港币。

　　估值与建议:估值优势明显、未来增长确定，中长期投资价值正逐步显现。公司2011年A/H股P/E为14.3x/12.2x，分别低于历史中值23%和20%，A股远低于行业中值17.7x，具备明显的估值优势；H股与行业中值相当。尽管短期产量增长有限，但现货价格上涨和现货比例提升仍将确保2011业绩增长。同时，公司长期增长有充分保障，投资价值正逐步显现，建议适当关注。