专家释疑：新股破发不是常态

　　就在一个月以前，打新股中签还是一件让股民做梦偷着笑的喜事，虽然比不上中彩票的快乐，但是摆在那里的是稳赚的机会是没有人否认的，不然就不会有那么多的股民以打新股为主要操作手段了。然而，这个情况在最近发生了变化，进入2011年以后，新股破发接踵而来。

　　1月25日，天瑞仪器 (300165)、东方国信 (300166)等六只股票上市，除天晟新材在机构的追捧下，上涨26.25%，其余4只新股上市首日均宣告破发。天瑞仪器更是大挫16.68%，首日跌幅刷新了此前风范股份 (601700)创下的纪录。1月18日，竟然发生了5只新股破发率100%的现象，显然，新股已经成了A股市场中的重灾区。很多人担忧破发是否会变成常态，打新股是否还是一个很好的投资手段，本期《财道》为您细细道来。

　　幸运中签换赔钱

　　本周二，天瑞仪器(300165)、东方国信(300166)、迪威视讯 (300167)、万达信息 (300168)和天晟新材(300169)上市，其中四只破发的新股首日的换手率都在25%左右，也就是说有多达75%的中签者昨日没有选择割肉。一位姓齐的被套的中签者告诉记者：“本来指望着收成到了30%就撤的，现在反正都已经破发了，我还就不信它涨不回来，您没见着大盘也跌了那么多，说不定现在就是底部，这些业绩好、估值低的破发股都会重新回到发行价之上的。”另一位姓靳的打新者表示：“真是一觉回到解放前，去年一年的打新收益已经吐回去了80%，可谓损失惨重，打中的华锐风电和天瑞仪器首日的跌幅太高了，最近准备先停停看看再说。”这两位股民代表着打新族的一种普遍情绪，先观望不出手成了很多人的真实写照。

　　股民都知道，华锐风电(601558)这只新股在半个月前意味着什么，这只顶着“风电第一股”光环、A股主板市场发行价最高的股票在发行首日就让所有人大跌眼镜，在1月13日登陆市场后，90元超高价格发行一上市就被二级市场投资者抛弃，开盘即跌破发行价，并且全日逐级下跌，至收盘81.37元，全日下跌9.59%。而股民冯先生就是失意者中的一个，他告诉记者：“那天得知我中签后那个激动呀，还特意跑到股吧里和股友晒幸福，其他的中签股民也纷纷猜测华锐风电的开盘价，有说98元的、120元的，还有的给出了138元的高价，我心里还在盘算着是开盘就抛啊还是等涨到140块以上再出手，谁知道当天就跌了那么多，股吧里一个股友当天抛的，赔了小一万块钱就走了，我到现在一直拿着呢，中一次签不容易，我倒要看看能不能翻身。”幸运的中签后，换来的却是赔钱，这在以往是不可想象的事情，如今实实在在的发生了。据专家统计，由于周二当天的5只新股集体破发，这已经导致近10万中签者欲哭无泪。

　　2011年才交易3周，新股50%的破发率创下历史最高值，走势低迷。本周二，两市又有5只新股上市遭遇重挫，开盘全部跌破发行价。截至收盘，风范股份下跌14.40%，报29.96元；司尔特下跌7.92%，报23.94元；新都化工下跌12.63%，报29.60元；亚太科技下跌13.75%，报34.50元；鸿路钢构下跌6.56%，报38.31元。不仅是创纪录的一日上市5只新股全部破发。1月以来，深沪两市上市21只新股，9只新股上市首日便破发。随着市场震荡，18日收盘已经有14只跌破发行价，破发率达66%，这一比例亦为A股市场罕见。

　　机构基金也失算

　　相比冯先生那样的网上中签打新股的股民，曾被视为“幸运儿”的网下摇号中签的机构，更是经历着打落了牙往肚子里咽的尴尬。到目前为止，第二轮发行制度改革以来，所有上市新股都不满网下新股申购三个月的锁定期，35只次新股的破发，伴随着二级市场投资者用脚投票之后，共套牢网下获配机构10.53亿元。

　　主板发行价最高的明星股华锐风电，成为机构们的烫手山芋。截至昨日收盘，华锐风电的收盘价较其发行价足有15.49元/股的下挫。有7只基金参与了华锐风电网下配售，共计获配151万股，浮亏2000万元左右。其中大成价值增长 、中海收益和易方达稳健收益分别获配了51.72万股、31.03万股和25.86万股。从网下机构获配的2100万股来看，仅一家华锐风电便让中签的机构产生了3.253亿元的账面浮亏。