中国电力解说篇（中）--政策大方向

    早前网上出了中国电力分析文章，其后出了一篇解说文（上篇），拆解分析中国电力的技巧，背后的过程。今次会继续同大家拆解。

    以下将会简单解释，从行业筛选，以至选择中国电力作为分析对象的原因。

    --政策利好，值得跟进--

    当我们进行筛选优质股时，会从国家政策、行业发展、企业本质、财务数据等多个方向分析，去确认企业是否具有长线投资价值。

    全球温室气体排放问题，已进入临界点，「碳中和」成为全球近年最关注的话题，而中国政府计划在2030年前达成「碳达峰」，2060年完成「碳中和」的「双碳」减排目标。

    2021年1月，中国国家发改委能源研究所发布之<<2020年中国可再生能源展望报告>>中提到，气温变化应控制于摄氏两度或以下。

    为达至这目标，内地可再生能源比例，需要由2020年的不足20%，大幅提升至2050年接近80%水平。受政策支持下，可再生能源板块长线发展空间巨大。

    --寻找受惠行业--

    明投资者明白上述「碳中和」的大方向后，就可以从中寻找受惠的行业。

    有一点要留意，大家在分析时，不能只睇一些短期因素，例如市场热炒、资金流入、短期股价向上、短期国策利好，而要从一些大方向分析，例如碳中和、全球能源长期政策，去进行选取。

    投资者可尝试从受惠板块当中，找出一些较受惠的行业，并进一步进行筛选。可再生能源包括不少从上游至下游的行业，例如设备和配件生产、以至供电企业等。

    上过股票班的同学，还记得初班第二堂，教授了「行业分析」技巧，在选择行业时，紧记焦点不要放在热门行业，而是一些有优势的行业，而政策支持，就是其中一种优势。

    --了解企业在行业的位置--

    在分析中国电力过程中，我们了解到中国电子这企业的业务是供电，从营运角度分析，发展业务需要大量资本和技术投入，新竞争者较难做到。

    再从政治角度去分析，供电企业关乎到民生，以至国家安全，所以大多数政府都不希望供电格局经常改变，而对外国竞争者一般都会较避讳，令海外企业较难进入内地供电市场，故行内企业基本上是有一道护城河保护。

    如果再将目光放在较长线时间，未来数年至数十年可再生能源所占社会供电比重将会愈来愈高，而反观火电将会慢慢从供电主流，转变成辅助角色。

    因此，能够从火电转型成为可再生能源的企业，未来会成为社会供电的重心。

    中国电力（2380）这类具规模、有盈利能力和营运经验的供电企业，在转型上会较具优势（不论资金，还是营运层面），长线投资价值值得睇高一线。