发行价与社会资源配置有关(2)

　　汪江涛：刚才王总说得很详细，那张总对于价格发现方面又有什么心得呢？

　　国金证券投资银行总经理张玉忠：我们公司项目过会以后主要由资本部门的同事接手，国金一直很强调对企业的定价，另外国金证券的研究所实力比较强大。我们去年这么多项目，基本上都是在我们投研报告定价上限的基础之上再加20%左右。

　　汪江涛：你们给出参考区间的上限不超过20%是吧？

　　国金证券投资银行总经理张玉忠：就是询价下来的结果，投资机构报价跟我们出的投研报告价格的上限，有些个别报价是比较离谱的，不是常态。

　　从另外一个角度来说，像今年三高的状况下投行应该怎么做，这是我们现在需要研究的问题。

　　汪江涛：科伦药业是怎样一个情况？

　　国金证券投资银行总经理张玉忠：我们公司做这个项目的时间比较长，科伦药业现在是150-160元左右的价格，最近我注意到有研究报告说它目前的价值可达到200元。

　　从投行角度来说，企业申报时的规模肯定比现在小得多，我们报到证监会里以后恰好遇到暂停发行，某种意义上说随着时间的推移企业规模越做越大，之前做这个项目时确实是看好它所处的行业中的龙头地位是不可动摇的，而且我们坚信随着时间的延长企业价值一定会越来越得到体现。

　　事实也是这样，在上市的时候由于时间的延长它的规模急剧增长，而且上市以后它的表现也非常不错。